资本邦研究院 研究报告 12月18日是十一届三中全会召开40周年。据新华社报道，中共中央将举行庆祝改革开放40周年纪念大会，习近平总书记将发表重要讲话，这标志着改革开放40周年的纪念活动将达到高潮。 【沪指加速下行失守2600点，九成个股飘绿】 上周五（12月14日）沪深两市股指双双低开后持续震荡下行，盘中两市行业板块大面积回调，金融股集体走弱，上证综指、上证50指数均跌逾1%，上证综指尾盘再度跌破2600点整数关口。深圳市场上，5G、芯片等热门概念股表现疲软，而医药生物板块则再度集体回调，受此影响，深成指、创业板指、中小板指盘中均跌逾2%。截至全天收盘，两市股指全线收跌，市场成交额较昨日缩量。 【恒指跌幅1.62% 医药股急速下跌】 上周五（12月14日）恒指低开后波动下降，截至收盘，恒指跌1.62%，报26094点；国企指数跌1.87%，报10359点；红筹指数跌1.5%，报4314点；大市成交669.71亿港元。盘面上，蓝筹股多数下跌，医药股受辅药政策影响再度急坠；科技股、博彩、消费、内银、保险及券商等板块纷纷下跌；港本地地产及公用事业股则逆市上升。全天盘中最低见26061点，最高为开盘的26219点。 【道指大跌近500点 中概股多数收低】 美国东部时间12月14日，美股大跌收盘，道指大跌近500点，跌幅2.02%，纳指收跌2.26%，标普500指数收跌1.91%。苹果跌3.2%，亚马逊跌4.01%，奈飞跌3.33%，微软跌3.12%，谷歌跌2.03%，Facebook跌0.66%。360金融上市首日收涨0.61%，腾讯音乐跌破发行价，大跌5.7%。中概股多数收低，阿里巴巴跌1.64%，京东跌2.38%，百度跌1.31%。 【三板做市报收727.07下跌4.24点】 上周五（12月14日），截至收盘三板做市下跌4.24点，跌幅0.58%，报收727.07点，总成交额2495万元。 【证监会和香港证监会就进一步完善沪深港通信息交换达成协议】 12月14日，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会就进一步完善两地股票市场互联互通信息交换达成协议，双方将完善沪深市场行情 市场动态 庆祝改革开放40周年大会18日上午举行 习近平将出席大会并发表重要讲话 资 本 邦 晨 报 2018.12. 17 研究报告撰写作者： 陈亚平 yaping@sunnyhanmy.com 资本邦官微 资本邦官网 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 港通投资者看穿机制，加强两地股票市场互联互通机制下的信息共享。在香港证监会的大力支持下，沪股通、深股通看穿监管机制已于2018年9月26日实施。中国证监会将依据两地股票市场互联互通有关规定和安排，对香港市场建立港股通身份识别码机制提供必要的协助。 【上股交备战科创板：筛选挂牌企业强化规范性 或派员工挂职上交所】 12月15日，知情人士表示，上海股交中心会积极创造条件备战科创板，包括下一步可能会派审核人员和市场监管人员到上交所的注册中心挂职，认真学习注册制的实质和操作要领，努力在把握注册制的要求上保持与上交所一致，为上交所的科创板输送更多的企业。（一财） 【今年12月31日前，科创板征求意见稿出炉？！】 12月15日，赛领资本总裁兼首席执行官刘啸东透露，年底(12月31日)以前，就有可能征求意见稿出来。刘啸东曾在上海证券交易所担任副总经理十二年，主持了众多的金融创新，包括产品创新、国际业务、市场拓展等，并负责市场监管系统运营。 【民营企业债券融资支持工具落地交易所债券市场 助力企业债券融资】 证监会刊文称，为贯彻党中央、国务院关于拓宽民营企业融资途径、缓解民营企业融资难问题的决策部署，落实国务院常务会议关于设立民营企业债券融资支持工具的决定，人民银行、证监会紧密协作，继银行间债券市场之后，交易所债券市场推出民营企业债券融资支持工具，以市场化方式支持民营企业债券融资。 近日，首批推出了江苏亨通光电股份有限公司、广州智光电气股份有限公司两单民营企业债券融资支持工具，均采用信用保护合约形式。两家公司均为上市民营企业。与此同时，为促进政策引导与市场机制相互补充，动员更多资源帮助民营企业融资，证监会鼓励和支持相关金融机构为民营企业债券发行提供信用保护工具。同日，市场机构也推出了海亮集团公司债券信用保护合约。下一步，证监会将继续深入学习贯彻落实习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，加强与相关金融机构和民营企业债券发行人的沟通衔接工作，在坚持市场化原则基础之上，支持民营企业更好利用债券融资支持工具在交易所债券市场融资。 【央企近九成利润来自上市公司】 盘活各领域社会资源，提高国有企业的活力和竞争力，保障其在国民经济中的支柱地位，成为近年来国企混改的基本价值遵循。12月12日，在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，国资委副主任翁杰明指出，央企上市公司是实现公有制和市场经济相结合的重要平台，央企近九成利润来自上市公司。随着民营资本进场，企业管理从资产转向资本，国企混改正在进入新阶段。(北京商报) 【中国互联网理财指数创建6年来首现下滑】 12月16日，国家金融与发展实验室等协同发布的《2018年互联网理财指 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 数报告》显示，2018年互联网理财指数下降到了563点，相比2017年的695点，降幅高达23.45%。对外经济贸易大学教授殷剑峰指出，在强监管及行业洗牌的态势下，中国互联网理财指数自2013年创建以来首次出现下滑，从长远看，监管趋严有利于互联网理财健康规范发展，推动互联网理财回归本源。(澎湃新闻) 【全球首个5G移动套餐：每月4百块流量任用不限速】 据芬兰媒体报道称，该国运营商Elisa已经正式宣布商用5G网络，并且还推出了全球首个5G移动套餐，每月收费50欧元(约400元人民币)，无限量的使用5G流量，其网速最高可以达到600Mbps(75MB/s)，最快明年年初使用。(财联社) 【 【庆祝改革开放40周年大会18日上午举行 习近平将出席大会并发表重要讲话】 庆祝改革开放40周年大会12月18日上午10时在人民大会堂举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将出席大会并发表重要讲话。这标志着改革开放40周年的纪念活动将达到高潮。深化改革开放，中国社会的治理必然受到牵动，因为更活跃的经济和对外关系一定意味着更加宽松的内部社会环境。这种情况是否意味着国家安全的颠覆性隐患呢?中国加强国家政治安全是该靠去除那些隐患，还是应通过不断提升社会的承受力来加以实现呢?这也是中国下一步改开需要摸清想透的问题。(新华社) 【李克强：使创投企业个人合伙人税负有所下降只减不增】 “要使创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增。”李克强总理在12月12日的国务院常务会议上明确要求。 他强调，要进一步发挥创业对就业的带动作用，进一步落实党中央、国务院加大对创业创新支持的部署，鼓励发展创业投资，用市场力量汇聚更多要素，提升创业创新效能，促进扩大就业和科技成果转化、产业升级。 李克强明确要求，要密切跟踪实施效果。“一定要把握一个总原则：就是要降低企业税负，给市场一个明确的信号和稳定的预期。” 【人民银行连发三文规范黄金理财：不得以任何形式刚性兑付】 12月14日，人民银行办公厅连发《金融机构互联网黄金业务管理暂行办法》等三份文件，以防范黄金市场风险，保护投资者权益。一部分互联网平台出现夸大宣传、承诺收益、设立资金池或对赌盘等违规行为，存在金融风险隐患。新规指出，除金融机构和黄金交易所，任何个人和机构不得提供黄金产品，并明确了互联网公司的代销角色，大大提高了准入门槛，要求实缴注册资本金达到3000万元，不得向风险承受能力不足的投资者销售黄金产品。 【美联储前副主席预计美联储下周将如期加息】 美联储前副主席斯坦利·费希尔15日预计，由于更愿意展示对于经济发展宏观经济 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 的信心，美联储会在下周三(12月19日)如期宣布加息。 【上海市副市长吴清：上海外资类持牌金融机构占比达30%】 12月15日，上海市副市长吴清表示，上海将持续打造国际一流的金融生态环境。目前上海拥有各类持牌金融机构1603家，是中外金融机构重要集聚地，各类外资金融机构占比达30%。上海将进一步加强金融中心建设与“一带一路”、自贸试验区、科创中心建设等国家战略的深度联动，引领上海各区展现特色，合力形成金融生态环境的“上海范本”。 【河南：“政银合作”缓解小微企业贷款难】 如何破解小微企业贷款难问题?“政银合作”提供了一条快速、绿色融资通道。12月14日，河南省“政银合作”支持小微企业发展项目开展以来，截至今年10月底，共为近14万户小微企业发放贷款超4135亿元，极大解决了小微企业资金紧缺的发展难题。“为进一步激发市场主体活力，促进民营经济健康发展，2016年以来，我们先后与工商银行、建设银行、中国银行、交通银行等4家省级分行签订了助力小微企业发展的协议，并建立专门的运营队伍，全力服务民营企业发展。 (河南日报) 【一周财经声音】 1.马光远：中国经济在每一次危机后都会有大规模反弹 “当前中国经济，远远没有大家想的那么悲观。”著名经济学家、中央电视台财经频道评论员马光远认为，中国经济目前遇到的很多问题，其实都意味着中国经济在改变。从过去40年来看，每一次大的挑战，都给中国经济带来了一个新的高速增长的机遇。不是危机来了以后，中国经济就一塌糊涂。在峰会上，马光远表示2019年稳定中国经济，我们手中仍然有牌，不要对2019年的中国经济过度悲观。更不要把眼前的困难看成中国房地产未来的走势。(中国经营报) 2.中原证券王博：2019年上半年A股有望迎来底部 12月15日，中原证券研究所所长王博发布主题为“共克时艰，进中求精”的2019年A股年度策略报告称，2019年上半年A股有望迎来底部，投资策略仍将以确定性溢价为主线，重点布局现金流稳定、业绩稳健或者国际比较估值偏低的行业以及行业龙头，具备长线投资价值的成长和价值板块。 3.盛松成：“7”是人民币汇率重要心理关口 12月15日，中国人民银行参事盛松成在峰会上表示，人民币兑美元汇率“7”是重要心理关口，近日中共中央政治局会议再次提出“六稳”，其中“稳金融”应当包括保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。盛松成表示，市场预期并不全是理性的，短期内也并非都向基本面回归，由于预期的自我实现和加强的机制，单边预期往往使市场超调。人民币兑美元汇率“7”是重要心理关口，关键点位对市场预期的冲击较大。汇率如跌破重要关口，维持汇率稳定需要付出更高代价。关于保汇率还是保外汇储备的争论，他认为，两者并不矛盾，汇率贬值预期可能引起资本外逃，如果花一定成本保住汇率，那实际上也保住了外汇储备。 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 4.明年货币政策工具运用会有哪些变化?听易纲怎么说! 12月13日，人民银行行长易纲表示，我们正在从数量调控为主向价格调控为主转变的过程中。易纲坦言，近期信用收缩和经济下行的压力有所加大。宽货币，几乎已成市场对明年资金面的共同预期。 5.杨洁篪：共建“一带一路”成为推进和完善经济全球化的机遇 中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪12月16日表示，“一带一路”倡议提出5年来，得到国际社会积极支持。共建“一带一路”成为广泛国际共识，也成为拉动世界经济增长、促进贸易投资自由化便利化、合作应对共同挑战、推进和完善经济全球化的机遇。(新华社) 【 【A股】 【证监会披露三家公司IPO批文】 证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：青岛港国际股份有限公司，