恒泰日刊：大盘缩量整固，空头警报解除了吗？

睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部1 | 国内市场 涨跌幅（%） 指数名称 收盘 当日 本周 上证指数 2594.09 0.37 -0.45 深证成指 7685.40 0.79 -0.63 沪深300 3159.82 0.48 -0.68 中小板 5077.64 0.53 -0.99 创业板 1338.08 0.85 -0.22 行业资金流入前5名 行业名称 当日涨跌 流入金额 房地产 1.14 3.44亿 文化传媒 2.13 2.40亿 通讯行业 3.17 1.94亿 贵金属 0.61 9512万 装修装饰 1.28 5981万 个股资金流入前10名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 万科A 3.88 中金黄金 4.18 乐视网 9.92 分众传媒 3.90 中兴通讯 1.50 全新好 10.05 广电网络 10.03 ST新光 -0.73 荣盛发展 7.27 大连电瓷 9.93 2018年12月12 一 本 刊 视 点 大盘缩量整固，空头警报解除了吗？ 周二（12月11日）沪深两市整体维持缩量反弹走势，沪指距离2600点仅一步之遥，创业板勉强收复60日均线。热点方面，以5G为首的通信板块持续强势，文化传媒与知识产权板块受利好提振全线反弹。整体上看，大盘并不缺乏人气热点，但近几日的成交量均不足千亿，显示出资金交投情绪仍然谨慎。 技术上看，沪指再度逼近2600点，而上方亦是前期密集成交区域，多重均线粘合，地量成交下，上行压力较大。不过指数连续回调后多空动能逐步衰竭，在成交量持续萎缩的背景下，指数短期或要再次面临方向选择。 随着年底重磅政策窗口的临近，当前指数向下大幅杀跌的可能性并不大。12月18日是改革开放四十周年纪念日，预计近期大概率会有高级别的庆典活动举行，提振市场信心。同时，一年一度的中央经济工作会议也有望在近期确期，两个窗口叠加，或能极大改善市场的悲观预期。 另外，本周五（12月14日）将公布11月投资数据，预计基建投资大概率延续10月以来的企稳回升态势，或成为市场风险偏好修复的另一个重要敏感时点。 总之，地量成交之下，短期指数或要再次面临方向选择。随着年底重磅政策窗口的临近，市场短期大幅下行的概率并不大，并且会议窗口更多政策红利的释放也有望成为市场风险偏好回升的关键时点。方向上留意大基建（中字头、雄安、PPP）、农业、传媒、白酒、5G、军工等。 昨日市场表现 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部2 | ◆ 市场 美国三大股指高开低走，道指跌0.22% 布伦特2月原油期货收涨0.38%，报60.20美元/桶 COMEX 2月黄金期货收跌0.2%，报1247.20美元/盎司 ◆ 国内 商务部：刘鹤应约与姆努钦、莱特希泽通电话 证监会上市部：简政放权，并购重组助力上市公司发展 发改委、工信部组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程 ◆ 国际 默克尔称无法修订已达成的英国脱欧协议 印度央行行长突然辞职震动市场，印度惨遭股债汇三杀 美国PPI上月意外上涨，核心PPI接近七年高位 1、第四批混改试点酝酿启动 改革舆情催化区域轮动 博览财经消息整理，在国务院国资委日前召开的专题媒体通气会上，作为国内金融投资行业唯一的代表机构，深圳市创新投资集团有限公司参加会议并介绍了企业混改经验。 根据十八届三中全会对全面深化国资国企改革的总体部署，2018年至2020年是实现本轮改革目标的关键时段。为此2018年8月国企改革领导小组正式启动了“双百行动”。目前，国企改革已经形成从“1+N”顶层设计到“十项改革试点”再到“双百行动”梯次展开、纵深推进、全面落地的新局面。 在此背景下，近期多地陆续出台国企改革三年行动方案，天津、山西、浙江等地集中推出混改项目。国企改革的步伐，明显加快。发改委官员11月10日透露，将尽快启动第四批混改试点。另外，2018年12月18日是改革开放40周年节点，日前“改革”和“开放”舆情逐渐升温，短期或将成为市场焦点。 要 闻 一 览 今 日 股 事 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部3 | 落脚到A股市场，从改革的总体目标和前期改革推进情况来看，军工国企混改是本轮国企改革的重点领域。稳步推进混改的单位，以及航天系、电科系等资产证券化率较低、资本运作空间较大的投资标的值得重点观察。此外，过去在国企改革方面始终走在前列的地区如上海、广东、浙江、山西等地，政策的推动或更加明显。最后，2019年初地方“两会”将陆续召开，地方国资混改的舆情有望升温。 相关上市公司：深振业A（000006）、四川九洲（000801） 2、阿里巨额增持影业 文化传媒迎来“大时代” 博览财经消息整理，12月10日，阿里集团与阿里影业联合宣布，阿里集团将以12.5亿港元增持阿里影业股权，由目前的49%提升至约50.92%，并对阿里影业实现实质控制。 事实上，重视内容的不止影视，文化出版、软件著作、科技研发等等领域都加大了对“内容”的投入。产业对内容的加码，离不开我国日益增强的知识产权保护力度。2018年决策层在博鳌亚洲论坛向世界发出清晰的信号，中国将进一步加强知识产权保护。 落脚到A股市场，2018年受市场和监管双重压力影视传媒板块目前处于历史低位，互联网巨头的巨额增持一定程度上改善了市场此前的悲观预期。此外，个别传媒公司或由于参股独角兽、或由于5G牌照预期而连续涨停，成为了激活板块人气的催化剂。中长期来看，深耕内容，重视创新，拥有IP护城河或具备渠道优势的企业前景更加乐观。 相关上市公司：广电网络（600831）、凤凰传媒（601928） 3、催化不断的5G，恰似寒冬里的一把火 博览财经消息整理，据工信部官网，日前工信部表示5G系统中低频段试验频率使用许可已经发放。下一步，将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署，开展好5G系统基站与同频段、邻频段卫星地球站等其他无线电台站的干扰协调工作，确保各类无线电业务兼容共存，促进我国5G产业的健康快速发展。 近期，围绕5G的话题与政策等事件催化不断：从产业层面的技术进步，如华为率先完成5G SA独立组网全部测试项目；到行业监管层面的准入传闻，如传广电即将获得中国第四张5G运营商牌照；到应用层面的项目示范，如全国首辆5G公交车正式在成都开通；再到外部紧迫的同业竞争，如高通携手诺基亚宣布，双方在毫米波及6GHz以下频段成功完成5G新空口OTA数据呼叫，成为推动5G商用的关键一步。催化不断的5G，恰似冬日里的一把火，无时不刻警醒着世人的关注。 落脚到A股市场，据估算，5G小基站的市场规模可达2500亿元，5G的下一个投资机会或将在基站系统产生。而随着5G投资规模的提升，无线设备、IP&光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。 相关上市公司：国脉科技（002093）、烽火通信（600498） 4、进入政策密集期，留意农业板块潜力 博览财经消息整理，12月10日，国务院副总理在庆祝农村改革40周年座谈会上指出，要深化农村土地制度改革，进一步完善承包地“三权”分置制度，保持农村土地承包关系稳定并长久不变。要深入推进农村集体产权制度改革，完善农业支持保护政策。 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部4 | 2017年底的中央农村经济工作会议，明确提出乡村振兴战略的时间表：到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成。未来3年内，将是国内农村改革的顶层设计关键年份，其中土地改革将是农村政策的关键破局点。 从过程来看，随着我国土地确权、农村土地三项改革试点以及土地法修正等工作的完成，国家有望加大力度推进土地流转改革，从土地的征收（流转）程序、定价、交易等各方面进行制度完善，以保障土地的顺利流转，从而可以为企业进行土地流转扫除障碍。 具体到A股的影响，年底是政策旺季(包括经济工作会议、农村工作会议、一号文件等)，农业板块也将迎来多个政策催化剂。此外，乡村振兴的大背景下，2017-2018年是土地流转的政策深化年，2019年开始有望迎来实际爆发，助力土地流转相关企业迎来发展机遇。 相关上市公司：苏垦农发（601952）、金正大（002470） ◆赣能股份（000899）公告，江西省国资委拟将江投集团和江西省能源集团有限公司进行战略重组，并将江西省建材集团有限公司100%股权划入重组后的集团持有。重组完成后，江西省能源集团有限公司100%股权和江西省建材集团有限公司100%股权均由江投集团持有。 ◆国统股份（002205）公告，公司日前参与新疆某PCCP采购项目的竞标，今日，公司收到该工程业主方发来的《中标通知书》，确定公司中标该工程，中标金额116,920,866元，占公司2017年度经审计的营业总收入的14.82%。 ◆华银电力（600744）公告，公司拟以协议转让方式将全资子公司湖南大唐华银地产有限公司100%股权转让至大唐耒阳电力有限责任公司，转让价格为20,652.60万元。 ◆金冠股份（300510）公告，控股股东拟联合其他股东将公司普通流通股股份转让给古都资产。截至公告日，古都资产与转让方达成了不低于公司总股本12%的股份受让意向。 ◆北讯集团（002359）公告，公司与南京大唐泰科投资管理有限公司于2018年12月11日签署战略合作框架协议。双方将在技术、网络、产品、资金等领域进行全面战略合作。 情 报 速 递 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部5 | 【重要声明】 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。