【中钢晨讯】煤焦：焦炭现货第二轮提降【中钢晨讯】煤焦：焦炭现货第二轮提降 短期内偏弱运行短期内偏弱运行11.262018.11.26上周五河北、山东、山西部分地区钢厂提降第二轮100元/吨，焦炭现货下行已成定局，主要原因是钢厂补库情况较好，成材端价格下滑利润压缩严重，打压原材料价格意愿增强以及期货市场大幅下跌引发悲观情绪加剧，贸易商多持观望态度囤货意愿不强。整体来看焦炭盘面目前反应600元/吨的下行空间，焦炭现货市场下降空间尚存并存在继续打压基础。上周焦企开工率小幅回升，徐州发布的错峰生产要求基本符合预期，整体限产力度未有加强，需求端仍维持相对平稳。期货盘面下行主要受成材端大幅下挫以及投机资金影响，当前螺纹、焦炭持仓量较高，多空双方博弈激烈，原材料焦煤价格上升提高了焦炭成本，焦炭期货近月盘面维持合理利润，远月盘面已经接近成本线，近远月焦炭期价在现阶段下行空间有限，继续做空风险收益比较小。综合来看，焦炭现货市场可能会有两到三轮下跌，盘面不具备继续大幅下行动力，但预计短期内仍偏弱运行，下行趋势尚未改变不建议进场做多。原料方面，现货价格维持强势，近日蒙煤通关量持续下降，主要原因是目前海关控制进口总量，希望维持去年水平，供给仍较为紧张，基本面偏强，关注黑色系整体过度投机打压导致焦煤价格严重偏离估值的纠偏机会，特别是执行新交割标准的焦煤1909合约。（研究发展总部 程鹏）