【中钢晨讯】煤焦：焦炭需求进一步下滑【中钢晨讯】煤焦：焦炭需求进一步下滑 钢厂第二轮提降焦价钢厂第二轮提降焦价2021.11.08煤焦煤焦：：焦炭需求进一步下滑焦炭需求进一步下滑 钢厂第二轮提降焦价钢厂第二轮提降焦价逻辑：逻辑：上周，焦煤、焦炭期价呈低位震荡运行，J2201合约周五夜盘收于3159.0元/吨，JM2201合约夜盘收于2443.5.0元/吨。现货方面，各地焦企已逐步落实焦价第一轮提降200元/吨，目前焦炭刚需回落，钢厂进一步施压焦价，上周六，山西钢厂发函表示对焦价下调200元/吨。贸易价格方面，日照港口准一级冶金焦出库报价回调至3900元/吨，焦炭01合约贴水1000元/吨左右。从基本面来看，焦炭仍保持供需双弱态势，焦价开启下跌周期，盈利继续小幅收窄，上周样本焦企平均吨焦盈利为161元，环比前一周下降97元；供给端数据显示，上周全样本焦企产能利用率为72.31%，环比下降0.4pct，同比下降16.95pct；需求端，近期下游钢厂高炉检修范围扩大，铁水产量进一步下滑，上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率76.43%，环比下降2.40pct，同比下降15.84pct；日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨，同比下降40.71万吨；库存方面，焦炭总体库存变化不大，但由于钢厂高炉利用率持续下滑，且焦价处于下跌趋势中，钢厂控制对焦炭的采购，上周焦化厂仍处于累库趋势中。综合来看，政策端对煤炭价格的干预仍在持续，盘面下行压力仍存。焦煤、焦炭现货价格开启下跌趋势，高基差状态有望改善。短期单边操作难度较大，建议关注逢低做多焦化盘面利润的机会。后期重点关注煤炭“保供稳价”相关政策的变化。操作提示：操作提示：持续关注做多焦化盘面利润机会。风险提示：风险提示：焦炭新产能加速释放，扭转供需偏紧格局（下行）；焦煤供应偏紧趋势改变（下行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。