钢矿周报：现货下跌市场情绪恐慌 终端成交趋缓

www.dwfutures.com 1/7 0928 现货下跌市场情绪恐慌 终端成交趋缓 一、走势分析及下周展望 回顾上周的行情，上周钢材期货市场继续，周二周五分别出现两次大的跌幅。总体来看，建筑钢材市场价格加速下跌的原因一方面是京津冀及周边、长三角及汾渭平原等重点地区限产不及预期，国内钢铁产量继续处于高位，另一方面是下游需求已经处于消费淡季，尤其是东北地区冬储为时尚早，且钢厂政策不明朗，当地资源主要以南下为主，对华东及华南沿海影响较大。随着市场价格持续大幅下跌，市场风险已经有效释放，加之重点区域错峰生产将逐步增多，预计本周国内钢材市场价格跌幅将逐步趋缓。 从供给端来看，截止到11月23日，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率73.42%较上周增0.5%，剔除淘汰产能的利用率为79.66%较去年同期降7.1%，钢厂盈利率85.28%持平。本周高炉开工率整体平稳，但产能利用率提高。华北地区因近期空气质量问题有高炉停限产，东北和华东地区各有座大高炉复产，但出铁水量尚未恢复正常水平。本周因环保问题开工率整体将继续小幅下降，但计划检修高炉以小高炉为主，生铁产量或仍保持小增的趋势。 从需求端看，受钢材现货价格大幅快速下跌的影响，贸易商多有恐慌心理，本周天气逐渐转寒，工地停工范围扩大，需求明显萎缩，部分终端在跌价行情下也多按急单采货，采购意愿不强。期螺大幅下挫，使得现货市场恐慌情绪进一步蔓延，商家多以价换量，亏损出货，避免后期更大的损失。 从库存来看，截止11月23日，本周螺纹的社会库存306.85万吨，减少10.60万吨，钢厂库存193.72万吨，增加7.06万吨。本周热卷社会库存209.86万吨，减少4.07万吨，钢厂库存97.55万吨，增加10.34万吨。 波段必读——钢矿周报 2018年11月26日星期一 东吴期货研究所 张 璐 0512-62936002 zhanglu@dwqh88.com 倪耀祥 021-63123060 niyx@dwqh88.com 投资咨询从业资格证号： Z0000182 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208 号 6 楼 苏州市工业园区星阳街 5 号东吴证券大厦 8 楼 期市有风险，投资需谨慎！ www.dwfutures.com 2/7 二、一周事件、政策简述 1、11月地方债发行额料不足500亿元 据Wind数据，截至25日，11月以来全国已发行地方债13只，总额398.09亿元；月内还有3只地方债待发行，计划发行总额为61.32亿元。以此计算，11月全月地方债发行额可能不到500亿元，或创下3月份以来新低。今年2月地方债发行启动以来，发行额最小的一个月是2月份，单月发行额只有285.61亿元，3月份到10月份，单月发行额均为千亿元级别。 2、三省一市倡议加快长三角综合交通基础设施互联互通 来自沪、苏、浙、皖三省一市政府部门及相关行业的代表，在南京召开的长三角综合交通发展大会上发出倡议，共同深化长三角综合交通规划有机衔接，加快长三角综合交通基础设施互联互通。 3、美国大豆爆仓:卖不掉存不了 反助巴西大豆强势崛起 “又便宜又好”的大豆卖不出去，让美国豆农着急上火。不仅总统特朗普先前许下的120亿美元“农业补贴”几乎没有到手，如何把丰收的大豆存储起来也让人挠头。堆积如山的大豆一下子没有了大买家，美国豆农们只能选择将收获的大豆存储起来，期望来年能够再卖出个好价格。 4、京津冀三省市：清洁取暖不硬压指标 不搞一刀切 近日在北京、天津、河北实地采访发现，为打赢蓝天保卫战，三省市措施到位、责任到位，全力以赴做好清洁取暖各项工作。京津冀三省市相关负责人均表示，以气定改，宜气则气、宜电则电、宜煤则煤，有多少资源，有多大能力，办多少事情，不硬压指标，不搞“一刀切”。清洁取暖成效几何，天然气供应问题至关重要。京津冀都将天然气保供摆在突出位置，多措并举，抓紧抓实。 5、李新创：部分地区防范“地条钢”死灰复燃的压力很大 冶金工业规划研究院院长李新创表示，随着行业形势趋好，市场新上钢铁项目的动力强劲，部分地区防范“地条钢”死灰复燃的压力很大，能否控制新增产能和“地条钢”死灰复燃，事关供给侧结构性改革去产能的成败，必须高度重视，保持高压态势；同时要依法依规、实事求是、科学界定“地条钢”，加强监管，积极引导合法规范产能有序释放，确保市场供需基本面稳定。“一刀切”式停限产不仅无法真正实现可持续的环保目标，而且严重打击企业加强环保措施的积极性，也是政府现代化公共管理能力不足的体现，必须在法律准绳、法规依据的基础上，代之以科学方法。 6、沙钢股份238亿并购海外数据中心资产谋求转型升级 近期沙钢股份调整了重大资产重组方案并复牌，本次交易的拟收购标的资产为苏州卿峰100%的股权，交易作价为237.83亿元，调整后的交易作价较原方案增加8.83亿元，增长3.86%，交易作价的调整幅度不超过20%。由于苏州卿峰涉及境外多项资产，相关并购工作量大且复杂，更是沙钢股份向数据中心转型的重要一步，因此公司停牌长达两年多时间，复牌后经历三个跌停补跌后，目前沙钢股份股价已经渐趋稳定。 7、商务部公布中国关于WTO改革的三大原则五点主张 五点主张包括：第一，世贸组织改革应维护多边贸易体制的主渠道地位；第二，世贸组织改革应优先处理危及世贸组织生存的关键问题；第三，世贸组织改革应解决贸易规则的公平问题并回应时代需要；第四，世贸组织改革应保证发展中成员的特殊与差别待遇；第五，世贸组织改革应尊重成员各自的发展模式。 8、京津冀地区再遇雾霾 30多城市启动预警 11月23日至26日，京津冀及周边地区将出现一次区域性重污染天气过程，影响范围包括京津冀中南部、山西东南部、山东中西部和河南北部。截至目前，河北省中南部的石家庄市等8个城市、山西省阳泉市、山东省中西部的济南市等13个城市、河南省北部的郑州市等7个城市均发布空气重污染橙色预警，北京、天津市发布黄色预警。。 www.dwfutures.com 3/7 三、国内主要钢厂调价信息 11.23 华东：1、马钢：螺纹、高线、盘螺下调70元/吨；2、雨花：螺纹价格平稳，线材、盘螺上调20元/吨；3、闽源：螺纹下调20元/吨，盘螺在螺纹基础上加价调整为30元；4、永锋、石横均限价销售：螺纹4100元/吨，盘螺4130/吨； 华中：1、鄂钢：高线、螺纹、盘螺下调180元/吨，普圆下调100元/吨；2、涟钢：螺纹下调30元/吨； 华北：1、立恒：螺纹、高线、盘螺下调50元/吨；2、太行：螺纹、盘螺下调50元/吨； 西南：1、昆钢：螺纹下调30元/吨，线材、盘螺下调50元/吨；2、玉昆：螺纹下调30元/吨，线材、盘螺下调50元/吨；3、水钢：（贵阳）螺纹、线材、盘螺下调20元/吨；4、呈钢：（贵阳）螺纹、盘螺下调40元/吨； 11.22 华东：1、马钢：螺纹、高线、盘螺下调90元/吨；2、南钢：螺纹下调100元/吨；3、长江：螺纹、盘螺下调80元/吨；4、方大：高线下调170元/吨，螺纹下调140元/吨，盘螺下调160元/吨；5、永锋、石横、闽源均限价销售：螺纹4110元/吨，盘螺4130/吨； 华中：1、济钢：棒材螺纹、圆钢、盘圆、盘螺下调100元/吨； 华北：1、包头亚新：螺纹、高线、盘螺下调150元/吨； 西南：1、成实：（成都、重庆）螺纹下调50元/吨，线材、盘螺下调70元/吨； 华南：1、珠海粤：螺纹、线材下调30元/吨，盘螺下调40元/吨；2、裕丰：螺纹、线材、盘螺下调160元/吨； 11.21 华东：1、马钢：螺纹、高线、盘螺下调120/吨；2、南钢：螺纹下调150元/吨；3、长江：螺纹、盘螺下调150元/吨；4、方大：高线、螺纹、盘螺下调130元/吨；5、三宝：螺纹下调200元/吨，高线、盘螺下调250元/吨；6、莱钢永峰：三级大螺纹限价4170元；7、沙钢：（11月下旬价格）螺纹下调180元/吨，高线、盘螺下调150元/吨；8、中天：（11月下旬价格）螺纹下调100元/吨，高线、盘螺下调160元/吨； 9、永钢：（11月下旬价格）螺纹下调100元/吨，高线、盘螺下调160元/吨；10、杭钢：（11月下旬价格）普圆、高线、碳结钢下调100元/吨； www.dwfutures.com 4/7 华中：1、涟钢：螺纹下调80元/吨；(11月下旬价格)热轧下调210/吨，冷轧下调130/吨；2、永兴：(11月下旬价格)螺纹下调200元/吨；3、济钢：棒材螺纹、圆钢、盘圆、盘螺下调100元/吨； 华北：1、立恒：螺纹、高线、盘螺下调50元/吨；2、美锦：高线、螺纹、盘螺累计下调80元/吨；3、太行：螺纹、盘螺下调100元/吨；4、建龙：螺纹下调70元/吨，线材、盘螺下调100元/吨；5、长治：螺纹钢、理计光圆钢筋、盘螺、线材、圆钢下调80元/吨；6、晋钢：螺纹、高线、盘螺下调50元/吨； 东北：1、后英：线材下调120元/吨，加矾螺纹钢下调90元/吨； 西南：1、成实：（成都、重庆）螺纹下调80元/吨，线材、盘螺下调110元/吨； 华南：1、珠海粤：螺纹下调30元/吨，线材、盘螺下调50元/吨； 11.20 华东：1、马钢：螺纹、高线、盘螺下调100/吨；2、南钢：螺纹下调80元/吨；3、长江：螺纹、盘螺下调70元/吨；4、方大：高线、螺纹、盘螺下调100元/吨；5、西王：螺纹下调50元/吨；6、闽源：螺纹、线材维持平稳，盘螺在螺纹基础上加价调整为90元/吨；7、莱钢永峰：大螺纹限价4280元/吨； 华中：1、涟钢：螺纹下调80元/吨； 华北：1、立恒：螺纹、高线、盘螺下调30元/吨；2、美锦：高线、螺纹、盘螺累计下调30元/吨；3、太行：螺纹下调30元/吨，盘螺上调50元/吨；4、建龙：螺纹下调40元/吨，线材、盘螺下调30元/吨；5、长治：螺纹钢、理计光圆钢筋、盘螺、线材、圆钢下调50元/吨； 东北：1、凌钢：（京津雄安地区）螺纹下调50元/吨，高线、盘螺下调20元/吨；2、新抚钢：（沈阳）螺纹、高线下调50元/吨； 西南：1、成实：（成都、重庆）螺纹下调50元/吨，线材、盘螺下调100元/吨；2、水钢：（贵阳）螺纹维持平稳，线材、盘螺下调30元/吨； 3、呈钢：（贵阳）螺纹下调50元/吨，盘螺下调100元/吨； 华南：1、珠海粤：线材、螺纹、盘螺下调40元/吨； www.dwfutures.com 5/7 四、图表信息 螺纹现货、期货价格及基差 热卷现货、期货价格及基差 (200)02004006008001,0001,2001,400150020002500300035004000450050005500基差现货价期货价(100)01002003004005001500200025003000350040004500基差现货价期货价 铁矿石现货、期货价及基差 现货虚拟利润 (30)(10)1030507090110130150250300350400450500550600650700750基差现货价期货价(400)100600110016002100260014-12-1215-02-1215-04-1215-06-1215-08-1215-10-1215-12-1216-02-1216-04-1216-06-1216-08-1216-10-1216-12-1217-02-1217-04-1217-06-1217-08-1217-10-1217-12-1218-02-1218-04-1218-06-1218-08-1218-10-12螺纹钢虚拟利润热卷虚拟利润 螺纹期货虚拟利润