PTA日度报告：加工费承压 盯住油价走势

[table_main] 宏源公司类模板 [table_main] 宏源公司类模板 市场概况：  期货报价：PTA期货行情2018/11/21单位价格前一交易日价格日涨跌元/吨6520.006730.00↓-3.12%元/吨6252.006440.00↓-2.92%元/吨6092.006200.00↓-1.74%元/吨6066.006164.00↓-1.59%元/吨268.00290.00↓-7.59%元/吨186.00276.00↓-32.61%1-5价差PTA（1903）PTA（1905)主力合约基差期货合约现货价格PTA（1901)  现货市场：  PTA现货行情2018/11/21单位价格前一交易日价格日涨跌美元/桶54.6353.43↑2.25%美元/桶63.4862.53↑1.52%美元/吨1051.001041.00↑0.96%美元/吨538.38546.13↓-1.42%美元/桶57.7358.49↓-1.30%美元/吨806.00811.00↓-0.62%美元/吨784.00794.00↓-1.26%美元/吨1110.671117.67↓-0.63%美元/吨1091.001099.00↓-0.73%元/吨5830.006010.00↓-3.00%美元/吨695.00705.00↓-1.42%乙二醇（MEG）：内外盘价差元/吨1003.291113.85↓-9.93%元/吨6520.006730.00↓-3.12%美元/吨880.00890.00↓-1.12%元/吨408.49549.04↓-25.60%元/吨8000.008050.00↓-0.62%元/吨8325.008500.00↓-2.06%元/吨9050.009050.000.00%元/吨10750.0010750.000.00%元/吨8850.008925.00↓-0.84%元/吨9387.509387.500.00%涤纶长丝(DTY150D/48F):华东地区涤纶长丝(POY150D/48F):华东地区涤纶长丝(FDY150D/96F):华东地区涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东二甲苯(异构级)(MX):CFR中国台湾二甲苯(异构级)(MX):FOB韩国对二甲苯（PX）：CFR中国对二甲苯（PX）：FOB韩国乙二醇（MEG）：CCFEI内盘价格乙二醇（MEG）：CCFEI外盘价格PTA:CCFEI内盘价格PTA:CCFEI外盘价格PTA内外盘价差聚酯切片聚酯瓶片石脑油：FOB新加坡产品WTI原油布伦特原油乙烯石脑油:CFR日本  开工率及产销情况： 开工率与产销2018/11/21单位2018/11/21T-1日涨跌%69.5369.530.00%%85.7185.710.00%%73.7173.710.00%%69.0069.000.00%%45.0050.00↓-10.00%%50.0065.00↓-23.08%涤纶长丝产销：江浙地区主流产业链开工率PTA工厂开工率聚酯工厂开工率聚酯工厂折合PTA工厂开工率江浙织机开开工率涤纶短纤产销:江浙地区主流 [table_research] 能化分析师：杨首樟 宏源期货研究所 能源化工研究室 TEL： 010-82292599 主力合约基差走势 -5000500100015002000010203040506070809101112主力合约基差201320142015201620172018 主次合约价差走势 -300-200-1000100200300400500600010203040506070809101112主次合约价差201320142015201620172018 仓单数量（张） 050000100000150000200000250000300000123456789101112PTA仓单数20142015201620172018 加工费承压 盯住油价走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] PTA日度报告 2018-11-22 期货（期权）研究报告 [table_page] PTA日度报告 第2页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 指标数据前一交易日较前一日涨跌近20走势现货价65206730↓-3.12%期货价（主力）62526440↓-2.92%期货价（次主力）60666164↓-1.59%主力-次主力价差186276↓-32.61%基差268290↓-7.59%资金流向(亿元)-1.851.55↓-219.23%主力成交量(万)129.51105.15↑23.17%主力成交量环比增减（万）24.3617.74↑37.37%--主力持仓量（万）85.0383.12↑2.30%主力持仓量环比增减（万）1.912.17↓-11.92%--主力投机度152.31%126.50%↑20.41%期货仓单量(万)1.381.380.00%指标数据前一交易日较前一日涨跌近20走势指标数据前一交易日较前一日涨跌近20走势盘面主力加工费(元/吨)272.30437.27↓-37.73%盘面次主力加工费（元/吨）86.30161.27↓-46.49%盘面主力加工费环比增减（元/吨）-164.97-158.50↓-4.08%--盘面次主力加工费环比增减（元/吨）-74.97-182.50↑58.92%--盘面主力利润（元/吨）-447.70-282.73↑58.35%盘面次主力利润（元/吨）-633.70-558.73↓-13.42%盘面主力利润环比增减（元/吨）-164.97-158.50↓-4.08%--盘面次主力利润环比增减（元/吨）-74.97-182.50↑58.92%-- 昨日PTA震荡走弱，跌2.92%，成交量1295140（+243644）；持仓850316 （+19080），成交、持仓增加。夜盘减仓下行，跌0.83%，多头持仓 320750（+26618），空头持仓 297269（+41041）净多持仓 147719（+9468），净空持仓124238（+23891）。技术上，5日均线向下，均线系统仍处于空头排列，布林中轨向下，通道口收窄，MACD绿柱放量，快线向下，技术上TA偏弱。夜盘05合约跌幅小于01合约，说明6000元/吨左右的价格成本支撑较强，那么01合约短期内跌幅将不深，后期若原油继续下滑，PTA将进一步下滑，同时目前PTA-原油之间较强的相关性也反映出PTA受原油影响较大，后期反弹抛空的思路不变，1-5正套可在修复后重新介入。PTA盘面跟踪2018/11/21PTA基差分布情况盘面加工费分布情况0102030405060708090100-466717929240451762974285596710801192130514171530164217551867频数当前基差落于此区间正态曲线010203040506070-697-628-558-489-420-350-281-211-142-72-366136205275344414483频数当前盘面利润落于此区间正态曲线 [table_page] PTA日度报告 第3页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018/11/21单位价格近20日走势日涨跌周均价加工费加工费环比增减额利润利润环比增减额美元/桶54.63↑2.25%55.78--------美元/桶63.48↑1.52%65.68--------美元/吨1051.00↑0.96%1046.00--------美元/吨538.38↓-1.42%542.25--------美元/吨806.00↓-0.62%808.50--------元/吨6520.00↓-3.12%6691.67809.93↑79.6389.93↑79.63元/吨8000.00↓-0.62%8033.33407.15↑191.957.15↑191.95元/吨8325.00↓-2.06%8458.33732.15↑66.95-167.85↑66.95元/吨9050.000.00%9050.001457.15↑241.95257.15↑241.95元/吨10750.000.00%10750.003157.15↑241.951957.15↑241.95元/吨8850.00↓-0.84%8900.001257.15↑166.95-1407.85↑166.95元/吨9387.500.00%9462.501794.65↑241.95394.65↑241.95产品工艺路线单位价格近20日走势日涨跌周均价加工费加工费环比增减利润利润环比增减催化重整868.73↓-3.51568.73↓-3.51甲苯歧化与烷基218.55↓-5.70-31.45↓-5.70二甲苯异构化184.10↓-1.2574.10↓-1.25甲苯甲醇烷基化223.27↑0.02-576.73↑0.02油制235.23↓-3.38115.23↓-3.38乙烯制53.89↓-16.10-66.11↓-16.10煤制5830.00↓-180.002930.00↓-180.00甲醇制789.40↓-45.15-970.60↓-45.15 PTA现货利润统计分布情况 PTA现货加工费统计分布情况 产业链上游，虽美国原油库存持续增长，市场期望产油国会议将减产达成协议，油价反弹，WTI原油涨2.25%，布伦特原油涨1.52%。 昨日价格跌破1100美元/吨，成本端原油反弹支撑价格。供需方面，下游PTA开工率偏低，对PX需求弱势，近期PX出现小幅累库，后期PTA装置重启预期下，将缓解目前的供需状况。同时，目前年约商谈在进行当中，市场交投略偏谨慎。预计今日在原油反弹的影响下而稳中小涨。 产业链下游：前期受成本降低及产销不佳的双重压制下，聚酯产品价格不断走低，而终端需求依据疲软，导致聚酯厂商库存累积。昨日原油反弹有利于聚酯市场，行情或有回暖，但终端需求疲弱，产销在前期放量后持续下滑，行情缺少必要支撑，且及时回暖亦是短期行为，不可持续。因此我们预计今日聚酯市场维稳。 PTA生产装置：本周有逸盛大化225万吨装置检修的预期，且珠海BP装置推迟重启，PTA开工继续下滑。 现货市场：现货市场交投尚可，华东现货市场报盘参考1901升水240元/吨；递盘基差参考1901升水200元/吨。预估日内成交不足2万吨，以贸易商及供应商买盘为主。日内现货听闻6660元/吨自提、6580元/吨自提、6510元/吨自提、6615元/吨送到以及6450元/吨自提等成交。 目前来看，原油反弹，或将带动PX价格上涨，PTA成本上移，且在昨日价格迅速回落后，PTA加工费迅速收窄，对盘面支撑增强。供需方面，在PTA低开工，聚酯高开工的背景下，PTA延续去库。同时需求疲弱仍是制约行情上涨的重要因素，聚酯库存没有得到有效的缓解，后期降负的可能性仍在，或将改变目前去库局面。悲观的预期加上需求疲弱拖累市场行情。今日来看，在加工费的支撑下PTA进一步大幅下行的概率不大，以弱势震荡为主，同时近期原油对PTA价格的指引较强，投资者需终端关注原油走势。乙二醇（MEG）美元/吨(CCFEI外盘价格)695.00↓-1.42%708.33元/吨（CCFEI内盘价格）5830.00↓-3.00%5986.67涤纶长丝(DTY150D/48F