黑色早评：成材现货大幅下跌，黑色系承压运行

 宏观、政策方面： 人民币中间价上调132点。人民币中间价报6.9245，上一交易日中间价6.9377。  产业方面： 唐山：18日20时至21日12时启动污染减排措施。其中，钢铁企业在确保安全生产和煤气平衡的前提下，部分钢企烧结机未完成脱硝装备停产，在此期间严禁烧结机脱硝调试，确保脱硫设施达标排放；其余生产的烧结机压减风门30%。  现货方面： 11月19日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4448元/吨，较上一交易日下跌83元/吨。全国24个主要城市4.75热轧板卷均价3918元/吨，较上个交易日下跌32元/吨。全国共有20家钢厂发布调价信息，均对钢材价格进行了调整，下调幅度在30-210元/吨。建材成交量报15.4万吨。青岛港61.5%澳洲PB粉585元/吨，较上个交易日上涨2元/吨，国际海运费价格较上周继续环比走高。国内焦炭价格整体暂稳。  技术分析： 螺纹钢： 螺纹盘面震荡下行，基差走窄，但目前现货价格跌幅较大，短线级别成下行趋势，1901合约今日继续考验3800点支撑位置。 铁矿石、焦炭： 受到成材影响，炉料承压运行，今日铁矿主力或出现小幅回调，下方支撑在515；焦炭主力支撑在2300。  小结： 建材方面，各地市场现货成交气氛低迷。昨日期螺主力合约弱势运行，各地现货价格陆续出现二次甚至三次调价，且低价成交未见好转。卷材方面，因其盘面达到钢厂成本线，其大幅向下空间基本不大，后期或将震荡调整，短期热卷仍将维持弱势局面。铁矿方面，目前钢价走弱，影响到铁矿现货市场情绪，钢厂高位采货意愿较差，仍以去库存为主，适量按需补库，贸易商较谨慎。焦炭方面，总体来看焦企均反应销售情况较前期暂无实质性变化，多数钢厂接货积极性仍在。但高价贸易资源下游接货积极性相对较低，武安地区部分钢厂正式通知上游昨日强制调降100元/吨。综合来看，目前钢材厂内库存出现累积，贸易商拿货意愿低，现货继续下跌，盘面压力较大，钢材仍是黑色系品种中最弱的一个品种。而铁矿方面由于现货端的强劲，盘面支撑较强，但不排除今日有回调的可能，短期支撑看515点。焦炭昨日已出现被强制降价的现象，目前基差收敛，预计未来现货震荡走弱，盘面主力波动的态势，主力考验2300点支撑。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 成材现货大幅下跌，黑色系承压运行 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黑色日评 2018-11-20 期货（期权）研究报告 [table_page] 黑色日报 第2页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2018/11/192018/11/162018/11/12较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格358036403680-60-100天津螺纹钢价格423042804410-50-180HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面4450.84502.44636.4-51.5-185.6上海螺纹钢价格430044004500-100-200HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面4433.04536.14639.2-103.1-206.2天津热卷价格382038403860-20-404.75mm天津热卷价格折盘面382038403860-20-40上海热卷价格379038103810-20-204.75mm上海热卷价格折盘面379038103810-20-20日钢热卷青岛市场价398040304070-50-90Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面398040304070-50-90RB01收盘价383838843848-46-10RB05收盘价3526351234841442RB10收盘价3373336133391234HC01收盘价361536243605-910HC05收盘价3436342034061630HC10收盘价3333332133121221RB01基差595.0618.4788.4-23.4-193.4RB05基差907.0990.41152.4-83.4-245.4RB10基差1060.01141.41297.4-81.4-237.4HC01基差365.0406.0465.0-41.0-100.0HC05基差544.0610.0664.0-66.0-120.0HC10基差647.0709.0758.0-62.0-111.0RB10-RB1901-465.0-523.0-509.058.044.0RB05-RB1810153.0151.0145.02.08.0HC10-HC1901-282.0-303.0-293.021.011.0HC05-HC1810103.099.094.04.09.0RB01升贴水比例13.42%13.73%17.00%-0.31%-3.58%RB05升贴水比例20.46%22.00%24.86%-1.54%-4.40%RB10升贴水比例23.91%25.35%27.98%-1.44%-4.07%HC01升贴水比例9.17%10.07%11.43%-0.90%-2.25%HC05升贴水比例13.67%15.14%16.31%-1.47%-2.65%HC10升贴水比例16.26%17.59%18.62%-1.34%-2.37%热卷-螺纹钢现货价格-510-590-69080180HC01-RB01-223-260-2433720HC05-RB05-90-92-782-12HC10-RB10-40-40-270-13广州螺纹钢-上海螺纹钢5104804203090广州热卷-上海热卷10080100200上海冷轧-热卷价差56055063010-70731.38776.93948.52-45.55-217.1417.29%18.15%21.51%-0.86%-4.22%113.53137.25208.77-23.73-95.242.97%3.57%5.41%-0.60%-2.44%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 [table_page] 黑色日报 第3页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2018/11/192018/11/162018/11/12较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉7407387442-465%青岛港PB粉5855835842161.5%青岛港超特粉3653623613456.5%青岛港PB块7867827804662.5%青岛港PB粉折盘面643.4641.2642.32.21.1迁安球团矿1095109510950062%唐山铁精粉7957957950066% 干基含税I01合约收盘价527.55215206.57.5I05合约收盘价495492.54872.58.0I09合约收盘价481.54794742.57.5I01合约基差115.9120.2122.3-4.3-6.4I05合约基差148.4148.7155.3-0.3-6.9I09合约基差161.9162.2168.3-0.3-6.4I09-I01-46.0-42.0-46.0-4.00.0I05-I0913.513.513.00.00.5I01升贴水比例18.01%18.75%19.04%-0.74%-1.03%I05升贴水比例23.06%23.19%24.18%-0.13%-1.12%I09升贴水比例25.16%25.30%26.20%-0.14%-1.04%青岛港卡粉-P B粉1551551600-5青岛港PB粉-超特粉220221223-1-3迁安球团矿-青岛港PB粉510512511-2-1唐山铁精粉-青岛港PB粉210212211-2-1澳大利亚PB粉5885845874161.50%澳大利亚纽曼粉5975935964162.50%卡拉加斯粉7507487482265%杨迪粉4914874884357.70%印度粉5225185214163%金布巴粉5115065075461%澳大利亚PB粉5855835842161.50%金布巴粉5105105090161%澳大利亚纽曼粉6026005972562.50%杨迪粉5275245233457.70%FMG混合粉4284224276158.50%卡拉加斯粉7427407462-465%印度粉3613583553658%印度粉5125125090362%澳大利亚PB粉5885845874161.50%FMG混合粉4284244254358.50%澳大利亚纽曼粉5975935964162.50%杨迪粉4914874884357.70%卡拉加斯粉7507487482265%印度粉4003983972358%印度粉4914874904162%金布巴粉5115065075461%铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘 [table_page] 黑色日报 第4页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2018/11/192018/11/162018/11/12较昨日变化较上周变化备注天津港一级冶金焦平仓价28002800280000天津港一级冶金焦平仓价折盘面2850.02850.02850.000吕梁一级冶金焦出厂价26502650265000吕梁一级冶金焦出厂价折盘面2704.12704.12704.100唐山主焦煤价格1575152515255050唐山主焦煤价格折盘面1620.01620.01620.000柳林主焦煤价格16801680168000柳林主焦煤价格折盘面1670.01670.01670.000焦炭1月合约收盘价2363.02410.02303.0-4760焦炭5月合约收盘价2084.02067.51978.017106焦炭9月合约收盘价1991.01976.51909.51582焦煤1月合约收盘价1382.51385.01360.5-322焦煤5月合约收盘价1225.51231.51172.0-654焦煤9月合约收盘价1299.51308.01268.0-932焦炭1月合约基差487.0440.0547.047-60焦炭5月合约基差766.0782.5872.0-17-106焦炭9月合约基差859.0873.5940.5-15-82焦煤1月合约基差287.5285.0309.53-22焦煤5月合约基差444.5438.5498.06-54焦煤9月合约基差370.5362.0402.09-32焦炭1-5价差279.0342.5325.0-64-46焦炭5-9价差93.091.068.5225焦煤9-1价差-83.0-77.0-92.5-610焦煤5-9价差-74.0-76.5-96.0322焦炭1月合约升贴水比例17.09%15.