原油晨报：供给压力令油价跌势不减，静待制裁消息落地

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌幅Brent原油现货价美元/桶74.2074.87-0.89%WTI原油现货价美元/桶65.3166.18-1.31%阿曼原油现货价格美元/桶75.9477.34-1.81%Brent原油期货结算价美元/桶72.8975.47-3.42%WTI原油期货结算价美元/桶63.6965.31-2.48%INE原油期货结算价元/桶528.30579.00-8.76%WTI管理基金多头净持仓张199449249552-20.08%Brent管理基金多头净持仓张358579402191-10.84%ICE柴油期货收盘价美元/吨699.25702.00-0.39%NYMEX汽油期货结算价美分/加仑176.80180.59-2.10%NYMEX燃油期货结算价美分/加仑226.18225.980.09%全美商业原油库存千桶4260044227870.76%库欣商业原油库存千桶31877299996.26%美国石油钻井数口8738690.46%96.3297.13-0.83%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 11月1日，上期所原油期货主力合约收跌2.34%，报522.6元/桶；夜盘收跌2.47%，报509.7元/桶。布伦特原油期货收跌5.36%，报72.75美元/桶；WTI 原油期货收跌4.72%，报63.54美元/桶。美布两油价差为9.21美元。11月1日，油价跌势不减。前日各方数据表明全球原油供给有逐步宽松迹象，欧佩克10月原油产出已升至2016年底减产协议达成以来最高水平，自5月伊朗受制裁至今，欧佩克各国的增产量已完全覆盖伊朗与委内瑞拉的减产量。此外，俄罗斯与美国当前原油产量也均居历史高位。供给端的逐步宽松叠加因货币危机和贸易战造成的需求增速放缓预期，油价下行压力增大。11月4日美国对伊朗二轮制裁将正式落地，昨日晚间有消息称，印度和韩国与美国就伊朗石油进口豁免的大纲达成一致，但具体内容尚未可知，近日各方对制裁的态度及具体应对措施将深刻影响油价走势，建议离场观望，静待消息落地。 报告日期 2018-11-02 主力合约 0.020.040.060.080.0100.02015- 102015- 122016- 022016- 042016- 062016- 082016- 102016- 122017- 022017- 042017- 062017- 082017- 102017- 122018- 022018- 042018- 062018- 082018- 10Bren t：期货结算价，美元/桶WTI：期货结算价，美元/桶 0.050.0100.0150.060.070.080.090.0100.0110.02008- 102009- 072010- 042011- 012011- 102012- 072013- 042014- 012014- 102015- 072016- 042017- 012017- 102018- 07美元指数，1973年3月=1 0 0Brent：期货结算价，美元/桶WTI：期货结算价，美元/桶 -6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.01980198219841986198819901992199419961998200020022004200620082010201220142016全球实际GDP同比增长，%全球原油日消费量同比增长，% 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 供给压力令油价跌势不减，静待制裁消息落地 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 高盛预计原油需求增速将在今明两年分别略跌至155万桶/天和145万桶/天，不过仍然高于市场普遍预期；欧佩克闲置产能处于低水平，伊朗出口预计将进一步下滑，原油需求增速将保持韧性。 2. 消息人士称，由于中东原油基准价格下滑且汽油和石脑油利润下滑，沙特预计下调12月销往亚洲的轻质原油价格。 3. 海关总署数据显示，中国9月从伊朗进口原油额下降34%。 4. 外媒报道，印度和韩国与美国就伊朗石油进口豁免的大纲达成一致。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价 图2 WTI原油期货收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02015-11-032016-01-032016-03-032016-05-032016-07-032016-09-032016-11-032017-01-032017-03-032017-05-032017-07-032017-09-032017-11-032018-01-032018- 03-032018-05-032018-07-032018- 09-03Brent主力合约收盘价，美元/桶 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02015-11-032016-01-032016-03-032016-05-032016-07-032016-09-032016-11-032017- 01-032017-03-032017-05-032017-07-032017-09-032017-11-032018- 01-032018-03-032018-05-032018-07-032018-09-03WTI主力合约收盘价，美元/桶 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差 图4 INE原油期货收盘价 -2 .00.02.04.06.08.010.012.00.020.040.060.080.0100.02015- 11-032016-01-032016- 03-032016-05-032016-07-032016- 09-032016-11-032017-01-032017- 03-032017-05-032017-07-032017- 09-032017- 11-032018-01-032018-03-032018- 05-032018-07-032018-09-03Brent-WTI，美元/桶（次轴）Brent：期货结算价，美元/桶WTI：期货结算价，美元/桶 350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-05-242018-05-312018-06-072018-06-142018-06-212018- 06-282018- 07-052018-07-122018-07-192018-07-262018-08-022018-08-092018-08-162018- 08-232018- 08-302018-09-062018-09-132018-09-202018-09-272018-10-042018-10-112018- 10-182018- 10-252018-11-01IN E主力合约收盘价，元/桶 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 0.020.040.060.080.0100.02015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-06Brent：期货结算价，美元/桶0.020.040.060.080.02015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-06WTI：期货结算价，美元/桶420.0440.0460.0480.0500.0520.0540.02018-06-112018-06-162018-06-212018-06-262018-07-012018-07-062018-07-112018-07-162018-07-212018-07-262018-07-312018-08-052018-08-102018-08-152018-08-202018-08-252018-08-302018-09-042018-09-09INE：期货结算价，元/桶420.0440.0460.0480.0500.0520.0540.02018-06-072018-06-142018-06-212018-06-282018-07-052018-07-122018-07-192018-07-262018-08-022018-08-092018-08-162018-08-232018-08-302018-09-06INE：期货结算价，元/桶 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 全美商业原油库存及变动 图6 库欣商业原油库存及变动 -2 5.0-2 0.0-1 5.0-1 0.0-5 .00.05.010.015.0350,000370,000390,000410,000430,000450,000470,000490,000510,000530,000550,0002016-10-282016- 12-122017-01-262017-03-122017- 04-262017-06-102017-07-252017-09-082017-10-232017-12-072018-01-212018- 03-072018-04-212018-06-052018- 07-202018-09-032018-10-18全美商业原油库存量，千桶环比，%（次轴）同比，%（次轴） -7 0.0-6 0.0-5 0.0-4 0.0-3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.0010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0002016-10-212016-12-052017-01-192017-03-052017- 04-192017- 06-032017-07-182017-09-012017-10-162017-11-302018-01-142018- 02-282018- 04-142018-05-292018-07-132018-08-272018-10-11库欣商业原油库存量，千桶环比，%（次轴）同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国石油钻井数 图8 美国四大产区原油总产量及变动 -4 0-3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502015-10-162015-12-162016-02-162016-04-162016- 06-162016- 08-162016-10-162016-12-162017-02-162017-04-162017-06-162017- 08-162017-10-162017-12-162018-02-162018-04-162018-06-162018- 08-162018- 10-16环比增减，口（次轴）美国石油钻井数，口 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.060.0