东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 美元上涨美股大跌，铜价承压走弱 资讯信息 行业资讯  全球车市正在进入寒冬，全球最大的汽车销售市场之一美国车市螺旋式下滑正在加速，而且没有展现迅速企稳改善的迹象。CNBC一份最新报告显示，糟糕透顶的九月之后，美国车市10月又是惨淡的一个月，上周末销量下降最为明显。  10月24日，欧元区主要国家陆续公布了10月PMI的初值，主要数据延续上个月继续下滑的趋势。数据显示，欧元区10月制造业PMI初值 52.1，不及市场预期，创26个月新低。在德国方面。德国10月制造业PMI初值 52.3，同样不及预期，创29个月新低。市场评论称，数据的下滑将使得欧洲央行感到不安，总体PMI已降至与需要放松货币政策的倾向一致的水平。数据发布后，欧元日内走低。出口下降是导致经济放缓的主要原因，许多调查对象认为，这与贸易战和关税有关。贸易战和关税似乎让全球经济环境变得黯淡，并导致风险厌恶情绪加剧。  智利铜矿商Antofagasta下调铜产量目标区间高端。 圣地亚哥10月24日消息，智利铜矿商Antofagasta周三表示，调降全年铜产量目标区间的高端，因担心全球贸易争端将持续冲击市场。必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)等大型矿商此前也暗示今年铜产量将下降。 现货资讯 10月24日，上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水20元/吨，平水铜成交价格50020元/吨~50080元/吨，升水铜成交价格50050元/吨~50120元/吨。沪期铜挣扎于5万关口，早市持货商报价贴水20~升水20元/吨，市场消费没有改善迹象，贸易市场活跃度也难以提升，长单交付也已接近尾声，持货商主动调降报价，好铜报价至平水，平水铜调至贴水30~20元/吨报价，湿法铜自贴水120元/吨一路滑向贴水150元/吨左右。今日出现部分下月票据报价，下月票市场报价好铜贴水10元/吨~平水，平水铜贴水50~40元/吨附近，但成交依旧依托当月票为主流。现货市场买盘依旧无力，下游看跌铜价，依然保持观望，未见主动性买盘，上午整体成交并无起色，贴水恐将放大。下午，盘面回升，下游接货意愿更淡，仅有投机商压价收货买现抛期，令现货报价降幅更大。明日长单交易基本结束后，市场下月票据的流通占比或将明显增大，下午持货商对下月票的报价明显增多，好铜下月票已全面贴水。 市场分析 昨日沪铜延续震荡走势，外盘铜价冲高回落。沪铜主力12合约以收盘价计，日盘上涨0.54%，夜盘下跌0.48%。日盘股市企稳，市场风险偏好上升，铜价小幅收涨。欧洲时段公布的欧元区10月制造业PMI初值回落至52.1，创26个月新低，因贸易战和关税似乎让全球经济环境变得黯淡，并导致风险厌恶情绪加剧。数据公布后欧元走弱，美元走强，伦铜回落。现货市场国内转弱。安托法加斯塔跟随必和必拓和力拓调降今年产量预估，中长期基本面仍看好抑制铜价跌幅。【操作策略】逢高短空 快手必读——铜日报 201８年10月25日（星期四） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 50330 0.00% 50090 -0.06% - LME 03电 6246 - 6187 - 6178 沪伦比值 8.058 - 8.096 - - CMX E主 2.788 - 2.7565 - 2.7460 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 50270 170 洋山铜溢价 112.5 -5 SMM1#铜均价 50070 -285 CIF提单溢价 105 0 SMM1#铜升贴水 -5 -10 LME0-3升贴水 9 10.5 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 14225 -0.04% SHFE银主力 3587 -0.31% SHFE锌主力 22370 0.58% SHFE橡胶主力 11915 0.00% SHFE镍主力 101760 -1.24% SHFE螺纹主力 4186 0.70% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 98.16 0.07% 人民币 6.9401 0.04% IF主连 0 0.00% 美元指数 96.431 0.50% 上证指数 2603.3 0.33% 欧元美元 1.1392 -0.68% 道琼工业指数 24583.42 -2.41% 澳元美元 0.7063 -0.32% 德DAX 11191.63 -0.73% 布油连续 75.68 -0.73% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 140789 15089 LME库存 152225 1125 SHFE日仓单 54181 -527 COMEX库存 161664 -526 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 399786 83312 持仓量 510454 -8698 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！