动力煤日度报告：冬储叠加进口煤收紧，煤价仍有望维持高位运行

全球商品研究·动力煤 兴证期货.研发产品系列 冬储叠加进口煤收紧，煤价仍有望维持高位运行2018年10月19日星期五 内容提要  行情回顾 昨日动煤偏弱震荡运行。主力合约ZC901收于656.6元/吨，收跌7.8元/吨，跌幅1.17%；持仓25.5万手，减少20114手，成交30.2万手，增加47720手，放量减仓。  后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持震荡调整。当前进口煤预期收紧，加之冬储备库即将来临，仍对煤价形成一定的支撑；同时市场传言神华集团再次上调煤价，短期煤价仍有望维持高位运行。但当前下游采购需求偏弱，或对煤价的上涨幅度有所抑制。预计短期动煤仍将维持高位震荡，继续关注政策的变化以及冬储备库的节奏；可继续关注ZC901-ZC905的正套机会，仅供参考。 兴证期货.研发中心 能化研究团队 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 黄韵之 从业资格号：F3048897 日度报告 日度报告 1. 期货市场 昨日动煤偏弱震荡运行。主力合约ZC901收于656.6元/吨，收跌7.8元/吨，跌幅1.17%；持仓25.5万手，减少20114手，成交30.2万手，增加47720手，放量减仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 656.2 656.8 647.4 649.4 -7.4 -1.13% ZC901 663.8 664.8 653.4 656.6 -7.8 -1.17% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：手 前20名持卖仓量：手 Z C 合 约 Z C 9 0 1 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC901前20名多方持仓76663手，前20名空方持仓79305手；ZC合约前20名多方持仓95215手，前20名空方持仓106209手。从机构持仓层面看，空方较多方维持着一定的优势。 2. 现货概述 CCI指数 CCI 5500指数：元/吨 675 +1 CCI进口5500指数：美元/吨 78.0 +0.0 日度报告 港口动力煤价格 Q5500 价格元/吨 变化元/吨 秦皇岛港平仓价:山西产 675 1 京唐港平仓价:山西产 670 1 广州港库提价:山西优混 760 0 广州港库提价:印尼煤 755 0 广州港库提价:澳洲煤 755 0 资料来源：中国煤炭资源网，兴证期货研发部 浙江某贸易商表示，目前低水低硫煤CV5000，S0.4平仓价615-620元。 内蒙某贸易商表示，蒙煤CV5500平仓价675-680元，CV5000平仓价610元以上，CV4500报价540-545元。 曹妃甸某贸易商表示，CV5000最高价格是报620元，正常价格610-615元，下游接货价格605元。CV5500方面，最高价格有报685元的，正常价格675-680元，下游接货价格673元。 浙江某贸易商表示，山西煤CV5500，S0.8，价格673元。 浙江某进口商表示，目前印尼CV3800大船型FOB39.5-40美金，CV4800FOB55美金。 山东某进口商表示，印尼CV3800到日照中标价395元，报价CFR49美金左右。澳煤CV5500报价CFR81美金左右，下游还价CFR77美金以下。 华北某进口商表示，印尼CV3800小船FOB38.1美金成交，11月份的装期。小船海运费9美金以内，大船8.3/8.4美金。 陕西榆林某煤矿表示，末煤CV6000，S0.78含税437元/吨，涨20元。 陕西宝鸡某煤矿表示，末煤CV5100，S0.46出矿含税480元/吨。 山西朔州某煤矿表示，末煤CV3500-3600，S<1坑口含税215元/吨。 山西朔州某煤矿表示，末煤CV5500，S0.8坑口含税440元/吨，末煤CV5000，S0.8坑口含税372元/吨。 山西忻州阳方口矿业 末煤CV4800-5000，S2-2.5坑口含税价360元。 内蒙古鄂尔多斯某煤矿表示，大块煤价格上涨10元，末煤CV5600，S0.2含税365元/吨，大块CV6100，S02含税490元/吨。 截至10月18日，秦皇岛港库存467.5万吨，维持不变；曹妃甸港库存509.1万吨，增加8.1万吨。秦皇岛港锚地船舶数40艘，减少1艘。 沿海六大电厂煤炭库存1537.5万吨，减少14.79万吨；日均耗煤量53万吨，增加0.98万吨。 秦皇岛-广州海运费54元/吨，下跌0.7元/吨。秦皇岛-上海海运费45元/吨，下跌0.3元/吨。 日度报告 3. 相关信息  山西省煤炭工业厅与山西煤矿安全监察局日前联合印发了关于煤矿超能力核查的相关文件，文件针对全省生产煤矿超能力和超层越界等开展核查，核查时间自10月11日至10月31日。  随着冬季供暖时节到来，城区及周边住户煤炭需求明显增加。为切实减少散煤运输和燃烧造成的污染，改善市区空气质量，保障广大群众身体健康，近日，朔州市公安局交警支队二大队根据市委市政府的安排部署，认真落实朔州市公安局交警支队关于进一步推进煤炭运输车辆管理工作的要求，大队成立工作领导组，及时部署，组织各路勤中队在城区及郊区出入口设卡检查，积极开展主城区拉运煤炭运输车辆管理工作。  9月份，新疆电网调度口径总发电量212.4亿千瓦时，同比增长2.6%。 其中，火电发电量140.5亿千瓦时，同比增长0.5%；风电发电量32.1亿千瓦时，同比增长17.6%；水电发电量26.0亿千瓦时，同比减少5.1%；太阳能发电量11.4亿千瓦时，同比增长16.3%；其它装机发电量2.4亿千瓦时，同比减少11.1%。 4. 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持震荡调整。当前进口煤预期收紧，加之冬储备库即将来临，仍对煤价形成一定的支撑；同时市场传言神华集团再次上调煤价，短期煤价仍有望维持高位运行。但当前下游采购需求偏弱，或对煤价的上涨幅度有所抑制。预计短期动煤仍将维持高位震荡，继续关注政策的变化以及冬储备库的节奏；可继续关注ZC901-ZC905的正套机会，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及若有必要咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。