动力煤日度报告：“迎峰度夏”需求旺季支撑，煤价维持高位运行

全球商品研究·动力煤 兴证期货.研发产品系列 “迎峰度夏”需求旺季支撑，煤价维持高位运行 2018年6月13日星期三 内容提要  行情回顾 昨日动煤大幅震荡上行，创下9月合约新高。主力合约ZC809收于649.2元/吨，收涨19.4元/吨，涨幅3.08%；持仓46.9万手，增加45372手，成交77.9万手，减少32898手，缩量增仓。  后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持在650一线上下高位震荡运行。最近受环保检查影响以及“迎峰度夏”旺季需求的偏好预期，港口市场煤价支撑明显，现货价格继续上涨；较大的期现基差仍对动煤有所支撑。但政策调控风险仍存，建议投资者暂且观望，可轻仓参与ZC809-ZC901的反套操作，止损价差20，仅供参考。 兴证期货.研发中心 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 期货市场 昨日动煤大幅震荡上行，创下9月合约新高。主力合约ZC809收于649.2元/吨，收涨19.4元/吨，涨幅3.08%；持仓46.9万手，增加45372手，成交77.9万手，减少32898手，缩量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 630.6 649.0 630.6 648.8 17.4 2.76% ZC809 629.0 649.6 629.0 649.2 19.4 3.08% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 8 0 9 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC809合约前20名多方持仓147174手，前20名空方持仓135477手；ZC合约前20名多方持仓187244手，前20名空方持仓178157手。从机构层面看，多方较空方呈现出一定的优势。 2. 现货概述 CCI指数 CCI进口5500指数（美元/吨） 90.0 +1.0 日度报告 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 广州港库提价:山西优混 775 0 广州港库提价:印尼煤 770 0 广州港库提价:澳洲煤 770 0 资料来源：中国煤炭资源网，兴证期货研发部 华东某贸易商表示，销售给下游企业5500大卡煤硫0.8成交价708元。 华东某贸易商表示，北方港5000大卡硫0.6的蒙煤，价格605-610元出。 南方某贸易商表示，6月中旬5500大卡煤采购平仓价710元以内，5000大卡煤平仓价620元以内。 浙江某贸易商表示，5500大卡蒙煤平仓价710元，5000大卡煤采购接货价615元。 产地某贸易商表示，5500大卡山西煤报价708，5000大卡报价615。 内蒙某贸易商表示，最近5500大卡煤蒙煤平仓价710元，5000大卡平仓价620元。 天津某贸易商表示，5500大卡蒙煤平仓价710元，京唐老港蒙煤5000大卡硫0.4平仓价625-630元；4500大卡煤目前报价540元。 广东某贸易商表示，最近5000大卡煤市场报价620-625，低硫煤。 华东某贸易商表示，最近5000大卡优质指标价格620元左右。 浙江某贸易商表示，港口5500大卡硫0.8以下煤报价普遍在705-710元左右。5000大卡煤方面比较稳定，报价615-620元左右。 河北某贸易商表示，京唐港蒙煤山西煤5500大卡报价710。 湖南某贸易商表示，港口5500大卡蒙煤，销售价格710元。 秦港某贸易商表示，目前5500大卡山西煤现在发到京唐港含资金成本680元左右。 华南某进口商表示，目前印尼3800大卡煤小船型报价FOB49美金。 福建某进口商表示，印尼3800大卡煤小船型接近FOB49美金，4700大卡煤报价FOB67美金，巴拿马船型运费6.5-7美金，小船运费8.5美金。 国内某进口商表示，印尼3800小船报价50-52美金。澳煤报价FOB79-80美金。 华东某进口商表示，印尼3800小船报价FOB49美金，4800大卡煤大船成交价FOB68-69美金 华东某进口商表示，印尼3800大卡煤小船报价FOB49美金以上，海运费小船到南中国8.5美金。 日度报告 南方某进口商表示，澳洲5500大卡煤主流价FOB79美金左右，到岸人民币有报价685元左右，下游客户询货价能给到675元左右。 华南某进口商表示，目前印尼3800大卡煤大船型有报价FOB50美金以上的，澳煤5500大卡报价FOB80美金多。Cape船型运费11.5美金。 截至6月12日，秦皇岛港库存656吨，减少1.5万吨；曹妃甸港库存350万吨，增加3万吨。秦港锚地船舶数82艘，减少8艘。 沿海六大电厂库存1271.94万吨，增加4.27万吨；日均耗煤66.80万吨，减少0.51万吨。 秦皇岛-广州海运费50.6元/吨，下跌1.0元/吨；秦皇岛-上海海运费35.5元/吨，下跌0.5元/吨。 3. 相关信息  2018年1-5月份，河南省煤矿共生产原煤4489.73万吨，同比增加200.62万吨，增长4.68%。 其中，骨干煤矿企业原煤产量4280.12万吨，同比增加157.7万吨，增长3.83%。地方煤矿原煤产量为209.61万吨，同比增加42.92万吨，增长25.75%。  5月份山东省煤矿生产原煤1178.5万吨（调度数），比上月的963.5万吨增加215万吨，增长22.31%；比同期减少26.5万吨，下降2.2%。 2018年1-5月份，山东全省煤矿生产原煤5388.4万吨（调度数），同比增加49.1万吨，增长0.92%。  据秦皇岛煤炭网，为响应国家稳煤价政策，大型煤企再次带头降价。国家能源集团、伊泰集团将把外购煤长协价格控制在600元/吨以内，中煤集团近日供应国投集团5万吨和浙江能源集团4.8万吨两批煤炭，均以5500大卡595元/吨的现货价格成交。 4. 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持在650一线上下高位震荡运行。最近受环保检查影响以及“迎峰度夏”旺季需求的偏好预期，港口市场煤价支撑明显，现货价格继续上涨；较大的期现基差仍对动煤有所支撑。但政策调控风险仍存，建议投资者暂且观望，可轻仓参与ZC809-ZC901的反套操作，止损价差20，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究发展部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究发展部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。