一周资金面及市场情绪监控：策略·上周股市流动性评级为D-北上资金大幅减持，两融破8000在即

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 策略·上周股市流动性评级为D-北上资金大幅减持，两融破8000在即 证券研究报告 2018年10月17日 作者 刘晨明 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com 李如娟 分析师 SAC执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@tfzq.com 许向真 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070006 xuxiangzhen@tfzq.com 徐彪 分析师 SAC执业证书编号：S1110516080001 xubiao@tfzq.com 吴黎艳 联系人 wuliyan@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：策略·图说市场-深圳“拆雷”股权质押，有哪些潜在标的？》 2018-10-14 2 《投资策略：策略·大势研判-更加接近历史底部的估值和边际改善的政策，A股如何看？》 2018-10-14 3 《投资策略：策略·国内政策-一周国内政策动态 20181014》 2018-10-14 一周资金面及市场情绪监控（1008-1012） 本周流动性周报主要结论如下： 上周未进行逆回购操作，资金利率下降：上周央行未进行逆回购操作，1600亿到期，净回笼1600亿。9月累计逆回购净投放2700亿元；8月份累计逆回购净回笼500亿。数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于2.800%，下降1.60BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.40%/2.94%，分别变动-14/8BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.39%/2.61%，分别变动-14/-6BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.39%/2.75%/3.26%，分别变动-9BP/10BP/8BP。上周长三角票据直贴利率收于3.20%，较前一周下降20BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.86%/3.41%/3.60%，较前一周分别变动-12.79/-4.72/-2.46BP。 IPO发行量持续紧缩，基金发行量周环比紧缩：上周证监会核发2家IPO批文，合计募集资金不超过9亿元；上上周证监会核发1家IPO批文，未披露募集资金。以成立日计，上周共有4只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计9.10亿份；上上周发行份额为23.81亿份 。 产业资本转增，沪深股通资金急速流出：上周产业资本增持19.71亿元，减持6.19亿元，净增持13.53亿元；上上周产业资本增持12.93亿元，减持28.85亿元，净减持15.93亿元。上周沪股通流出资金126.6亿，深股通流出资金43.08亿，合计流出169.68亿；上上周沪股通流入资金45.1亿，深股通流入资金18.84亿，合计流入63.93亿。 市场活跃度方面：上周融资融券余额为8002.13亿，占A股流通市值2.21%；上上周融资融券余额为8151.43亿，占A股流通市值2.07%。上周全A成交额1.42万亿，日均2839.00亿，截至10月12日，融资买入额占比7.8%；上上周全A成交额1.10万亿，日均2747.99亿，截至9月28日，融资买入额占比8.0%。 其他我们重点关注的指标里：截至10月14日，10月份股权融资规模20.10亿元，其中首发0亿元，增发9.12亿元；9月份股权融资规模489.27亿元，其中首发130.86亿元，增发312.06亿元。截至10月14日，10月份计划上市9家（其中通过5家，待表决4家）；9月份计划上市10家（其中通过7家，未通过3家），通过率70%。 风险提示：金融监管偏紧，海外不确定性升级。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一周流动性评级 ............................................................................................................................ 4 2. 一周概述 ......................................................................................................................................... 4 3. 一周重要数据一览 ........................................................................................................................ 6 4. 详细图表及说明 ............................................................................................................................ 7 4.1. 资金需求/资金流出 ..................................................................................................................... 7 4.1.1. 股权融资/并购重组 ......................................................................................................... 7 4.1.1. 限售解禁 ............................................................................................................................. 8 4.1.2. 交易费用 ............................................................................................................................. 9 4.2. 资金供给/资金流入 ..................................................................................................................... 9 4.2.1. 市场交易 ............................................................................................................................. 9 4.2.2. 基金发行（普通股票型+部分混合型基金） ......................................................... 10 4.2.3. 产业资本增减持 ............................................................................................................. 10 4.2.4. 杠杆资金（两融） ......................................................................................................... 11 4.2.5. 海外资金 ........................................................................................................................... 11 4.2.6. 资金流入板块分布 ......................................................................................................... 12 4.3. 市场情绪/赚钱效应 ................................................................................................................... 13 4.3.1. 波动率/风险 ..................................................................................................................... 13 4.3.2. 参与度/活跃度 ................................................................................................................ 13 4.3.3. 风格指数 ........................................................................................................................... 15 4.3.4. 折溢价 ............................................................................................................................... 15 4.3.5. 股指期货信号 .................................................................................................................. 16 4.4. 利率及汇率 .................................................................................................................................. 17 4.4.1. 短端：货币市场 ............................................................................................................. 17 4.4.2. 中长端：国债/企业债市场 .......................................................................................... 19 4.4.3. 外汇市场 ........................................................................................................................... 20 4.5. 货币投放与派生 .............................................