市场观察（第271期）2018/09/24—2018/09/28免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。QQ群：199123274电话：13957141242宏观动态：中国8月规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元，同比增长9.2%，增速比7月份放缓7个百分点。主营业务收入出现下降，新增长点难觅。美国9月26日，美联储加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高，巴林、沙特、阿联酋等多国跟随美联储进入加息周期，中国目前没有跟随意愿。欧元区8月M3货币供应同比3.9%，预期值3.9%，前值4%，小幅下降，与预期接近一致，在美联储加息周期内，欧元区货币政策仍经受考验。日本8月工业产出环比初值0.7%，前值-0.2%，预期1.4%。逊于预期，好于前值，整体情况尚可。解读：中国规模以上工业企业实现利润总额增速放缓；美国美联储决定加息25个基点；欧元区货币供应量与预期相同；日本8月工业产出环比略降，整体经济情况尚可。库存与进口信息：截至9月28日，上期所库存小计增5983吨至571507吨，其中期货仓单520810吨，可用库容减少6590吨至150190吨。行业热闻：ANRPC报告指出，2018年1-8月全球天然橡胶产量同比增长1.3%至851万吨，消费量同比增长5.5%至934.2万吨；由于产量和消费增长的失调，产生了83.2万吨的缺口，这将有助于消化前几年积累的部分盈余。第十一届ANRPC橡胶年会将于2018年10月8日子泰国清莱省举行，由泰国橡胶管理局代表泰国政府主办。缅甸将加入ANRPC成为其第十三个成员国。缅甸有大约30万公顷的天然橡胶种植，年产橡胶27.5万吨，其中出口15万吨。缅甸拥有四家汽车轮胎制造企业，其中三家为国有企业。缅甸加入ANRPC将使统计信息更完整。本周，海南产区原料价格基本稳定，国营胶厂胶水收购价基本不变，维持10.7元/公斤左右。胶厂整体开工率仍较部分下滑。下游市场：山东全钢胎厂本周开工率仍然上升，已达到前期高位水平，大部分厂家开工率都已处于高位，目前整体库存较上周继续增加，市场传闻轮胎价格将上涨，但经销商补货依然较为理性，成品库存消化力度不足。山东半钢胎开工率继续走高，日均产量达到高位水平，经销商拿货较为理性，库存数据依然偏高，市场对于库存消化力度同样不足。期现价格：9月28日保税区RSS3报1485（-10），STR20报1355（-10），混合胶报10775（-75），主力合约1901收盘报12360（-105），次主力合约1905收盘报12665（-105）。主力合约1901贴水泰国标准胶进口450，升水人民币混合胶1585。次主力合约1905贴水烟片胶进口1180。华东市场扬子石化丁二烯出厂价11900（-500），顺丁BR9000市场价14200（+0），丁苯1502市场价13000（+0）。市场心理：本周主力合约在12700附近依然受到打压，周四跌幅达1.76%，依然未能突破，不过在30日均线上获得一定支撑，目前仍处于一个多空博弈的逻辑内，多头仍有韧性，抬高底部中枢区间，空头套利逻辑依然存在，短期内基本面上给足套利的理由，节后短线依然处于方向选择的分歧点。提高止损，逢低做多的逻辑不变。从产业供需看，基本面难觅起色，保税区有传言称轮胎厂原料补库积极性有所增加，但目前来看，属于厂家国庆前备货提产所增加的部分原材料库存，并不代表市场真实的原材料囤货意愿，具体仍需继续观察保税区区内区外库存量变化，从轮胎厂下游轮胎经销商拿货态度较为谨慎的角度上看，轮胎销售数据短期内未必会特别乐观。上周回顾：观点：多头韧性不减，小幅反弹可期。当前观点：观点：多空持续博弈，向上再试压力。方向信心指数：★★★☆☆