10月投资组合及研究综：财通十月金股组合

投资组合 公司研究 财通证券研究所 2018年09月28日 财通证券10月投资组合及研究综述 计算机软件与服务 证券研究报告 策略报告 投 资要点：  财通证券2018年10月投资组合 代码 名称 行业 PE（2018E） PE（2019E） 预计业绩增速（2018E） 预计业绩增速（2019E） 300168.SZ 万达信息 计算机 47.0 36.0 35% 40% 600031.SH 三一重工 机械 11.7 8.6 182% 36% 002007.SZ 华兰生物 医药 29.0 24.0 46% 22% 603612.SH 索通发展 有色金属 11.3 8.5 -16% 32% 600483.SH 福能股份 电新 11.6 9.5 30% 25% 002304.SZ 洋河股份 食品饮料 23.0 18.9 26% 22% 002027.SZ 分众传媒 传媒 17.0 14.0 20% 16% 603103.SH 横店影视 传媒 25.0 21.0 30% 20% 300602.SZ 飞荣达 通信 47.3 32.3 49.1% 46.4% 002281.SZ 光迅科技 通信 40.9 31.5 26.6% 29.8% 002493.SZ 荣盛石化 化工 26.7 15.5 34% 72% 002594.SZ 比亚迪 汽车 40.3 31.9 -18% 26% 002341.SZ 新纶科技 电子 29.6 17.9 164% 66% 601888.SH 中国国旅 社服 35.1 29.1 50% 20% 603605.SH 珀莱雅 社服 31.7 23.3 36% 36%  各研究领域观点综述（排名不分先后） 策略：莫存投机心态，去杠杆还将继续 有色金属：阳极价格触底，开启上行周期，强势美元出口受益，产能逐步释 放，量价齐升 化工：沿油价主线，重点关注油气、油服、煤化工 机械：聚焦周期龙头，积极拥抱自动化 汽车：基本面回暖+政策刺激，行业估值修复在即 医药：减税支持企业研发投入，医药最为受益行业之一 社服：关注“可选消费”中的“必选产品” 电子：关注5G带来的高确定性业绩成长机会和消费电子旺季效应 通信：组网和应用测试同步推进，5G产业链走向成熟闭环 食品饮料：建议关注中低预期的次高端龙头 传媒：整体基本面无系统性改善，继续推荐分众传媒与横店影视 电新：风电行业持续改善 计算机：互联网医疗拼图已开启，后续管理有望成为投资热点  风 险提示：经济与政策与预期不一致。 财通证券研究所 财通十月金股组合 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 马涛 分析师 SAC证书编号：S0160518060001 mat@ctsec.com 021-68592292 王鏡 联系人 wangjing1@ctsec.com 021-68592290 相关报告 1 《策略报告：A股“入富”点评-A股加速对 外 开 放 、 短 期 资 金 流 入 近 千 亿 》 2018-09-27 2 《策略报告：全面实施预算绩效管理点评-工欲善其事，必先利其器》 2018-09-27 3 《策略报告：财通证券研究所-晨会纪要》 2018-09-26 4 《策略报告：中美经贸摩擦白皮书点评-摧 眉 折 腰 难 求 和 ， 以 战 止 战 为 上 策 》 2018-09-26 5 《策略报告：2018年浙股中报分析-盈利小幅下降，但仍强于A股整体》 2018-09-24 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 投资组合 内容目录 1、 财通证券2018年10月投资组合..............................3 2、 财通证券各研究领域观点综述（排名不分先后） .................5 2.1 策略：莫存投机心态，去杠杆还将继续......................... 5 2.2 有色金属：阳极价格触底，开启上行周期，强势美元出口受益，产能逐步释放，量价齐升............................................... 6 2.3 化工：沿油价主线，重点关注油气、油服、煤化工............... 6 2.4 汽车：基本面回暖+政策刺激，行业估值修复在即................ 7 2.5 机械：聚焦周期龙头，积极拥抱自动化......................... 8 2.6 医药：减税支持企业研发投入，医药最为受益行业之一........... 9 2.7 社服：关注“可选消费”中的“必选产品” .......................... 9 2.8 电子：关注5G带来的高确定性业绩成长机会和消费电子旺季效应 . 10 2.9 通信：组网和应用测试同步推进，5G产业链走向成熟闭环 ........ 10 2.10 食品饮料：建议关注中低预期的次高端龙头.................... 11 2.11 传媒：整体基本面无系统性改善，继续推荐分众传媒与横店影视.. 11 2.12 电新：风电行业持续改善.................................... 11 2.13 计算机：互联网医疗拼图已开启，后续管理有望成为投资热点.... 12 图表目录 表 1：财通证券2018年10月投资组合推荐（排名不分先后） ..........3 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 投资组合 1、 财通证券2018年10月投资组合 表 1：财通证券2018年10月投资组合推荐（排名不分先后） 代码 名称 行业 PE 2018E PE 2019E 预计业绩增速（2018E） 预计业绩增速（2019E） 核心逻辑 风险点 300168.SZ 万达信息 计算机 47.0 36.0 35% 40% 1、依托”云牌照+云平台+政府资源"，有望实现向平台运营商的转型； 2、多点布局，业务涉猎政务信息化和医疗信息化； 3、拥有明显政府渠道+政务/医疗健康数据+区域型基层医院资源优势； 4、具备医疗卫生业务的完整闭环及，区域医疗信息化龙头企业。 1、平台建设不达预期； 2、区域医疗竞争加剧； 3、市民云拓展不达预期。 600031.SH 三一重工 机械 11.7 8.6 182% 36% 1、海外需求增长、机器换人等因素驱动下行业销量将持续旺盛； 2、龙头企业销量更高，市场集中度进一步提升； 3、经营质量更佳，历史包袱处理后利润弹性较大； 4、中后期品种开始发力未来前景持续向好 1、宏观经济景气度大幅下滑； 2、贸易战失控。 002007.SZ 华兰生物 医药 29.0 24.0 46% 22% 1、公司四价流感疫苗独家，今年市场将爆发； 2、Vero狂犬疫苗冻干粉针预计年底获批，长生生物的退出，预计明年大幅给公司带来盈利； 3、血制品行业估值已经下来，未来将保持稳健增长。 1、长生疫苗事件的阴霾带来的行业短期萎靡。 603612.SH 索通发展 有色金属 11.3 8.5 -16% 32% 1、价格触底，开启上行周期； 2、产能释放，公司订单有保障； 3、美元强势，国内第一大阳极出口商受益。 1、产能投产不及预期； 2、美元兑人民汇率大幅回落； 3、宏观经济持续下行风险。 600483.SH 福能股份 电新 11.6 9.5 30% 25% 1、风电后续空间大，海上风电项目储备足； 2、火电业务回暖； 3、气电下半年业绩大幅改善； 4、背靠福建国资委，项目获取能力强，自身资金储备足。 002304.SZ 洋河股份 食品饮料 23.0 18.9 26% 22% 1、次高端白酒龙头，致力全国化拓展； 2、终端产品提价，具有定价权； 3、中高端增速明显，产品结构优化。看好梦之蓝系列今年高增长。 4、双节期间动销情况良好，公司开始实行控量挺价。 1、省内省外拓展不达预期； 2、白酒行业政策性风险。 002027.SZ 分众传媒 传媒 17.0 14.0 20% 16% 1、拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源 2、资金充裕，信用评级高，杠杆率低，融资渠道后备充足。 1、影院广告竞争加剧； 2、行业景气度下滑。 603103.SH 横店影视 传媒 25.0 21.0 30% 20% 1、受益于优质内容持续供给，群众观影情绪保持高涨； 2、背靠横店控股，坚持以资产联结型影院投资为主导，院线下沉模 1、募投项目不达预期风险； 2、优质影片供给风险；政策风险。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 投资组合 式较为成熟。 300602.SZ 飞荣达 通信 47.3 32.3 49.1% 46.4% 1、切入主流天线厂商产业链，成为天馈产品合格供应商； 2、拥有塑料天线振子技术，5G天线轻量化要求下有望成为主流方案； 3、并购延伸基站天线产业链，有望享受5G基站天线红利。 1、塑料振子被其他方案替代； 2、电磁屏蔽材料市场竞争加剧，毛利下滑。 002281.SZ 光迅科技 通信 40.9 31.5 26.6% 29.8% 1、25G光芯片已可以小批量出货； 2、 同步受益5G网络建设和数据中心两大市场。 1、 5G投资规模不及预期； 2、高速光芯片量产遇阻。 002493.SZ 荣盛石化 化工 26.7 15.5 34% 72% 1、目前唯一的PX-PTA-聚酯一体化上市公司，享受聚酯产业链高景气； 2、装置检修较多PX供应偏紧，仍将保持较高利润水平； 3、浙石化从成品油销售到化工品均处于国内民营炼化领先地位 4、油价上涨使得PX的价格支撑更强。 1、原油价格大幅波动； 2、浙石化投产进度不达预期 3、聚酯需求下滑。 002594.SZ 比亚迪 汽车 40.3 31.9 -18% 26% 1、公司进入强产品周期 2、动力电池外供取得进展 3、新能源补贴进入正式期，政策导向扶强扶优 1、新产品销量不及预期； 2、动力电池外供进展不及预期。 002341.SZ 新纶科技 电子 29.6 17.9 164% 66% 1、常州功能材料转型项目长期逻辑清晰； 2、一期电子功能胶膜项目大客户份额提升； 3、二期铝塑膜项目日本工厂产能提升顺利； 4、三期光学膜项目将在11月投产两条产线，公司将成为国内第一家具备TAC、COP涂布生产能力的厂商。 1、手机销量下滑影响传导至上游原材料领域； 2、下游软包电池放量速度低于预期； 3、三期光学膜项目研发进展低于预期。 601888.SH 中国国旅 社服 35.1 29.1 50% 20% 1、囊括机场+海南+市内+境外多家免税店，龙头地位稳固； 2、多项政策利好免税业，离岛免税限额有望进一步放开； 3、上游议价能力强，汇率变动不会造成较大影响。 1、汇率波动风险； 2、政策不及预期； 3、购物纠纷风险。 603605.SH 珀莱雅 社服 31.7 23.3 36% 36% 1、股权激励彰显管理层信心 2、线上新晋拓展、线下传统强势，渠道优势明显 3、珀莱雅品牌+全品类布局+单品牌店，几乎涵盖全部化妆品类别，未来新产品依托已有渠道空间较大。 1、销售不及预期； 2、新产品研发进度不及预期。 数据来源：WIND,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准