天然橡胶周报：供需矛盾不大，天胶底部震荡

1 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 天然橡胶周报 2018/9/15 供需矛盾不大，天胶底部震荡 橡胶研究员：芦瑞 职业证号：T211155 联系电话：0531-81678602 18888368717 QQ:1556763999 电子邮箱：lzlurui@163.com 公司地址：济南市市中区经七路86 号 证券大厦15、16 层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 行情研判 市场焦点： • 观点回顾：上周我们认为天然橡胶基本面没有特别突出的矛盾，短期处于震荡市，本周的行情验证了之前的观点。 • • 行情展望：本周预计橡胶仍没有突出矛盾，大体上仍处于原来的震荡区间，单边没有很好的交易机会观望无策略。 • • 期权： 建议卖出下方11500看跌期权 2 （一） 行情回顾 （二） 国内现货情况 90009500100001050011000115001200012500130008/68/88/108/128/148/168/188/208/228/248/268/288/309/19/39/59/79/99/119/13人民币橡胶价格全乳胶烟片胶混合胶1300131013201330134013501360137013801390140008/0608/1308/2008/2709/0309/10美金胶价格标胶船货标胶现货混合船货 （三） 产区原料 35.0037.0039.0041.0043.0045.0047.008/68/138/208/279/39/10泰国合艾原料价格杯胶胶水烟片生胶125013001350140014508/68/138/208/279/39/10外盘价格泰标马标印标越3L印混泰混 （四） 国内合成胶市场情况 本周期货小幅度反弹，但并未脱离原来震荡区间。 国内现货价格小幅反弹，现货标胶1360美金，泰标混合胶1340美金，人民币混合胶价格10600左右，现货价格小幅度反弹，成交略有好转。 泰国产区原料价格稳定，杯胶36.5泰铢，胶水40.5泰铢. 国外美金较市场价格小幅度下降，泰国标胶1380美金，混合1390美金。 3 110001200013000140001500016000170008/68/138/208/279/39/10合成胶价格丁苯1502丁苯1712顺丁SBR （五） 库存 051015202530354001-0101-1902-0602-2403-1303-3104-1805-0605-2406-1106-2907-1708-0408-2209-0909-2710-1511-0211-2012-0812-26青岛保税区总库存201020112012201320142015201620172018010203040506001-0101-1702-0202-1803-0503-2104-0604-2205-0805-2406-0906-2507-1107-2708-1208-2809-1309-2910-1510-3111-1612-0212-18上期所天胶仓单库存201020112012201320142015201620172018 （六） 下游轮胎厂 203040506070809001-0101-1401-2702-0902-2203-0603-1904-0104-1404-2705-1005-2306-0506-1807-0107-1407-2708-0908-2209-0409-1709-3010-1310-2611-0811-2112-0412-1712-30全钢胎开工率%201720162015201420183040506070809001-0101-1401-2702-0902-2203-0603-1904-0104-1404-2705-1005-2306-0506-1807-0107-1407-2708-0908-2209-0409-1709-3010-1310-2611-0811-2112-0412-1712-30半钢胎开工率%20172016201520142018 （七） 行情研判 山东地区齐鲁丁苯1502主流报价13100顺丁主流报价14800元/吨，合成胶价格本周价格小幅度上涨。 天然橡胶短期仍然处于震荡筑底阶段，库存高是压制价格上涨的额主要因素，上涨需要解决前期库存的矛盾，但橡胶本身价格相对偏低，深跌不宜。短期建议观望。 截至2018年8月31日，青岛保税区橡胶库存大幅增长，总库存攀升6.5%至21.79万吨，其中，天然橡胶库存暴增19.56%至9.23万吨；合成橡胶库存小幅下滑1.46%至12.19万吨；复合橡胶库存持稳在0.37万吨。库存增长主要因天然胶库存大幅增加。 本周轮胎厂开工率上涨，前期停车的部分装置开始复产，橡胶需求逐步回暖 4 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本10.019亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。