【每日复盘】沪指连收十字星后变盘在即

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 4 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【每日复盘20180914】沪指连收十字星后变盘在即 2018年09月14日 投资要点 分析师：康崇利 执业编号：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@lxsec.com 相关研究 《【每日复盘20180911】周期重挫带动大盘再创新低》2018-09-11 《【每日复盘20180912】消费股补跌，大盘缩量再创新低》2018-09-12 《【联讯策略】A股“憋屈”点解》2018-09-12 《【每日复盘20180913】指数v型反转，市场底部确认进行时》2018-09-13 《【联讯策略】金秋行情大幕拉开，涨多久？买什么？》2018-09-13  核心观点：沪指连收十字星后变盘在即，政策边际改善由量变到质变  今日市况：沪指连收十字星，杀跌意愿趋缓 沪深股指及创业板指小幅高开后逐波震荡下行，临近午盘收盘阶段加速下探后缩量展开反弹，但力度较弱。恒生指数连续两日跳涨，但仍在下行趋势线压制中。沪指收于2681.64，跌幅0.18%；创业板收于1366.57，跌幅1.78%。两市成交约2508亿，较前一交易日缩量101亿。 盘面上，申万一级行业中食品饮料、汽车、家电、钢铁、非银金融、交运等涨幅居前；国防军工、计算机、通信、电子、医药生物、轻工、机械跌幅靠前。食品饮料板块午后强势上行，跃居板块涨幅第一，金种子酒快速冲击涨停，西藏发展、通葡股份、洋河股份、安德利纷纷上行。题材股方面，午后妖股异动，特力A直线涨停，梅雁吉祥等有明显跟随。受此影响乐视网和德新交运午后开板，中弘股份从跌停板区域一度涨超7%。海南板块、粤港澳自贸区板块较为活跃。  热点跟踪：基建拖累投资继续下行，政策见效仍需时间 8月经济仍延续疲弱状态，其中工业和消费略有回升，房地产投资依然较强，但基建投资继续创出新低拖累整体投资。不过，这也是在预料之中的情况，宽信用+积极财政的政策7月底才开始布置，传导到实体端至少需要几个月的时间。我们预计，四季度是政策的见效期，大概率会看到基建投资和总投资的回升。 1、8月工业增加值同比增长6.1%，较上月小幅回升0.1个百分点，未来环保限产可能略放松，对工业会有所支撑。 2、8月投资累计同比5.3%，较前值5.5%继续回落。其中，制造业投资略升，基建投资继续下行，房地产投资大致平稳。1-8月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速比1-7月份回落1.5个百分点。1-8月地产投资累计同比10.1%，增速较1-7月小幅回落0.1个百分点；制造业投资增速较1-7月回升0.2个百分点至7.5%，连续5个月回升。 3、消费虽然略有回升，但汽车消费走弱会继续压制整体消费水平。8月消费同比9.0%，较上月回升0.2个百分点。  市场前瞻：沪指连收十字星后变盘在即，政策边际改善由量变到质变 隔夜美股三大股指集体收涨，欧洲重要股指涨跌互现。流动性方面，央行进行1100亿元7天、400亿元14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1500亿元，连续三日净投放。本周累计净投放3300亿元。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 4 近期在深成指、创业板指、恒生指数续创新低后，沪指距离2638点前低再度一步之遥，重心虽然继续下移，但政策面、资金面、市场面都有转暖趋势。我们在此分别简要罗列一些关注要素，相信没有外因干扰的前提下市场止跌回升的意愿将增强。 1、政策面：外围政策因素有所缓解；人民币汇率短期趋稳；宏观数据未来乐观预期；地方政府借新还旧稳定市场预期且降低国企资产负债率，回归到合理水平；减税政策不断增进；各项政策的边际改善由量变转为质变。 2、资金面：首只养老目标基金已经募集成立；富时罗素最早将于下周作出是否纳A的决定，纳入比例可能超过MSCI，纳入的权重可能高于0.8%；北上资金昨日开始终结9月净卖出局面，单日净流入约27亿，此前9月净流入不足2亿。央行本周累计净投放3300亿元。 3、市场面：基建、5G、国企改革、油服等频受政策利好扶持，板块走势坚挺；大科技、周期股、消费白马快速补跌后风险释放；沪市成交量不足千亿，再创近期新低。沪指连续收出十字星走势后变盘也将随时出现。  风险提示：投资有风险，入市需谨慎 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 4 分析师简介 康崇利，北京工业大学本科，2014年1月加入联讯证券，现任策略分析师，证书编号：S0300518060001。 研究院销售团队 北京 周之音 010-66235704 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 王爽 010-66235719 18810181193 wangshuang@lxsec.com 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 xujialin@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 4 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com