新三板周报：新三板股票二级市场交易差价收入免征个税

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  主要观点： 国务院明确免征新三板个税（新浪新闻 2018年09月10日） 9月6日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，主题围绕落实新修订的个人所得税法。而对资本市场而言，这次会议释放了重要的信号。 会议提出为了支持创新驱动发展战略，对个人在新三板买卖股票免征个税。新三板比照A股征税进一步明确了新三板市场地位，有利于中小微创新创业企业融资。 上周新三板成指（899001）收于979点，环比下跌0.25%；新三板做市（899002）收于766.26点，环比下跌0.51%。日平均成交额（协议和竞价合计）为1.98亿元，较前一交易周减少0.66亿元。新增0家做市转让企业。 从成交情况看，上周做市转让企业和竞价转让企业分别成交10,102.21万股和19,012.68万股，做市转让环比下降31.22%，竞价转让环比下降22.38%；做市转让企业和竞价转让企业分别成交金额2.77亿元和7.16亿元，做市转让环比下降43.52%，竞价转让环比下降22.44%。 上周新三板新增挂牌企业7家。目前，新三板总挂牌企业家数达到10,992家（截至2018年9月9日），其中做市转让企业数达1,183家，协议转让企业数达9,809家。 按行业板块划分，一周涨幅前三名依次是原材料板块1.64%、房地产板块0.90%和能源板块0.66%；下跌板块为医疗保健板块-1.83%、非日常生活消费品板块-1.11%和日常消费品板块-0.51%，市场总体处于震荡调整的格局。 日期：2018年09月11日 分析师: 陈健宓 Tel: 021-53686133 E-mail: chenjianmi@shzq.com SAC证书编号： S0870514080001 报告编号： XSBRB 首次报告日期：2016年9月8日 新三板股票二级市场交易差价收入免征个税 －新三板周报（2018.09.03-2018.09.09） 证券研究报告/新三板/新三板周报 证券研究报告/新三板/定期周报 2 2018年09月11日 一、重要新闻回顾 1. 国务院明确免征新三板个税（新浪新闻 2018年09月10日） 9月6日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，主题围绕落实新修订的个人所得税法。而对资本市场而言，这次会议释放了重要的信号。 会议提出为了支持创新驱动发展战略，对个人在新三板买卖股票免征个税。分析人士指出，新三板比照A股征税进一步明确了新三板市场地位，有利于中小微创新创业企业融资。 目前，新三板全市场日成交金额只有2亿元左右，做市指数去年底跌破1000点后继续下行，周四收于766点，距离2015年的市场最高点下跌了70%。即使市场整体出现大幅亏损，但个人投资者却不能以亏损抵扣收益，只要有一笔盈利，就要交税。 经过国税总局的沟通，9月6日国务院常务会议给出了明确的答案。会议上，免征新三板个税还是作为实施创新驱动发展战略的财税金融支持措施之一。 二、新三板挂牌情况概览 1. 新三板挂牌公司10,992家 上周新三板新增挂牌企业7家。目前，新三板总挂牌企业家数达到10,992家（截至2018年9月9日），其中做市转让企业数达1,183家，协议转让企业数达9,809家。 从行业分布来看，工业、信息技术、非日常生活消费品和原材料四个行业是大头，分别拥有3,187家、2,913家、1,602家和1,272家挂牌企业，占企业挂牌总数的比例分别达到28.99%、26.50%、14.57%、11.57%。 图 1挂牌公司行业分布 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源:Wind各行业挂牌家数GICS工业(NEEQ) 28.99 %GICS信息技术(NEEQ) 26.5 %GICS非日常生活消费品(NEEQ) 14.57 %GICS原材料(NEEQ) 11.57 %GICS医疗保健(NEEQ) 6.08 %GICS日常消费品(NEEQ) 5.48 %GICS电信业务(NEEQ) 1.97 %GICS能源(NEEQ) 1.8 %GICS金融(NEEQ) 1.39 %GICS房地产(NEEQ) 0.86 % 证券研究报告/新三板/定期周报 3 2018年09月11日 2. 新增挂牌公司财务概要 本周新挂牌的公司其最新财年收入和净利润的均值分别为4,543.88万元和520.68万元，净利润率均值为10.47%。 表1 新增挂牌公司情况一览 证券代码 证券简称 总营收 净利润 净利润率 (万元) (万元) 872839.OC 锦星股份 671.80 23.18 3.45 872981.OC 鸿祥股份 13,808.96 628.68 4.55 873007.OC 颍美股份 2,921.32 127.88 4.38 872956.OC 展望科技 2,736.95 100.76 3.68 872958.OC 硕恩网络 1,862.94 91.47 4.91 873002.OC 网信科技 6,777.05 750.60 11.08 873005.OC 永通生态 8,105.12 1,374.91 16.96 872998.OC 源泉股份 4,795.77 417.89 8.71 873000.OC 加宏科技 5,544.60 1,799.65 32.46 872878.OC 汇佳科技 1,041.68 260.28 24.99 872809.OC 福喜迎门 1,307.29 -54.93 -4.20 872973.OC 博龙牧业 4,953.05 727.76 14.69 数据来源：WIND、上海证券研究所 3. 本周新增0家做市转让企业 上周新三板成指（899001）收于979点，环比下跌0.25%；新三板做市（899002）收于766.26点，环比下跌0.51%。日平均成交额（协议和竞价合计）为1.98亿元，较前一交易周减少0.66亿元。新增0家做市转让企业。 三、新三板成交情况概览 1. 做市转让成交量下降，竞价转让成交量下降 从成交情况看，上周做市转让企业和竞价转让企业分别成交10,102.21万股和19,012.68万股，做市转让环比下降31.22%，竞价转让环比下降22.38%；做市转让企业和竞价转让企业分别成交金额2.77亿元和7.16亿元，做市转让环比下降43.52%，竞价转让环比下降22.44%；一周内换手率（按流通股本计），做市转让企业为0.134%，竞价转让企业为0.069%。市场成交总量为2.91亿股，环比前一交易周下降31.34%；成交总额为9.92亿元，环比前一交易周下降25.07%。 证券研究报告/新三板/定期周报 4 2018年09月11日 图2做市转让成交量环比下降（单位：万股） 图3竞价转让成交量环比下降（单位：万股） 2．新三板上涨板块多于下跌板块，其中原材料板块涨幅最大；医疗保健板块跌幅最大。 按行业板块划分，一周涨幅前三名依次是原材料板块1.64%、房地产板块0.90%和能源板块0.66%；下跌板块为医疗保健板块-1.83%、非日常生活消费品板块-1.11%和日常消费品板块-0.51%，市场总体处于震荡调整的格局。 数据来源：WIND、上海证券研究所 数据来源：WIND、上海证券研究所 05,00010,00015,00020,00025,00030,0002017-09-08 2017-09-29 2017-10-20 2017-11-10 2017-12-01 2017-12-22 2018-01-12 2018-02-02 2018-02-23 2018-03-16 2018-04-06 2018-04-27 2018-05-18 2018-06-08 2018-06-29 2018-07-20 2018-08-10 2018-08-31 做市转让 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,0002017-09-08 2017-10-08 2017-11-08 2017-12-08 2018-01-08 2018-02-08 2018-03-08 2018-04-08 2018-05-08 2018-06-08 2018-07-08 2018-08-08 竞价转让 证券研究报告/新三板/定期周报 5 2018年09月11日 图4新三板上涨板块多于下跌板块 数据来源：WIND、上海证券研究所 1.64 0.90 0.66 0.37 0.32 0.15 -0.07 -0.29 -0.51 -1.11 -1.83 (2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.00.51.01.52.0原材料 房地产 能源 工业 信息技术 公用事业 电信业务 金融 日常消费品 非日常生活消费品 医疗保健 6 2018年09月11日 分析师承诺 陈健宓 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。