铜日报：受美元走软提振， 铜价跌势放缓

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 受美元走软提振，铜价跌势放缓 资讯信息 行业资讯  中国8月财新服务业和综合PMI双双走低，经济增速放缓至5个月低点。综合PMI从7月份的52.3降至52.0。  美国圣路易斯联储主席布拉德（2019年票委）：市场反映出货币政策是中性的，并且在一定程度上具有限制性。 若继续加息，可能会不必要地增加经济衰退的风险。 菲利普斯曲线的失败提高了市场信号的重要性。 经济复苏还可以持续很长时间。  易纲：进一步加大对小微企业的金融支持力度。  新兴市场深陷泥潭 股市重回熊市 多只货币创新低。FTSE新兴市场指数创逾一年新低，跌入技术性熊市；南非兰特连续两日创逾两年半新低；印尼盾徘徊二十年来低位；印度卢比创历史新低，连跌八日；墨西哥比索盘中创7月来新低。  美国7月贸易逆差创五个月最大 与中国及欧盟逆差双双刷新历史记录。因出口持续下滑、进口增加，美国连续两个月出现贸易逆差扩大，7月美国贸易帐逆差501亿美元，为五个月最大逆差规模。其中，与中国及欧盟的贸易逆差双双刷新历史记录，分别为368亿美元和176亿美元。 现货资讯 9月5日，上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水220元/吨，平水铜成交价格47560元/吨~47660元/吨，升水铜成交价格47610元/吨~47730元/吨。沪期铜当月徘徊于47500元/吨一线，早市持货商在盘面大跌之下挺价意愿强烈，抬高报价至升水170~230元/吨，高升水令成交受抑，沪伦比值上行，进口窗口盈利打开，今日进口盈利可达500元/吨，隔月基差倒挂近200元/吨，令高升水难有可持续性。且铜价接近14个月来的新低，宏观环境令下游畏跌心理加剧，入市买货意愿低迷，持货商无奈开始一轮接一轮调降报价，直至平水铜集中成交于升水130~140元/吨，好铜调降至升水180~190元/吨，湿法铜紧跟市场报价，报价自升水百元附近跌至升水60元/吨左右。十一点后平水铜可报价至升水120元/吨，好铜因货源占比少而维持不变。下午，进口依然有盈利空间，持货商保持积极地出货换现意愿，存有压价空间，但入市买货意愿继续低迷，报价继续小幅微降。 市场分析 昨日铜价继续下跌，主力11合约以收盘价计，日盘收跌0.57%，夜盘上涨0.08%。受中美贸易忧虑加剧，中国经济增长担忧、以及新兴市场货币继续全线下跌影响，沪铜跌至14个月低位。美国计划对另外的2000亿美元中国商品加征关税的公开意见征询期将在周四结束，预计特朗普将会落实加征关税计划。外盘在连续5个交易日下跌后，昨日随着美元走软和靴子落地前期铜空头回补而持稳。【操作策略】空单减仓 快手必读——铜日报 201８年9月6日（星期四） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 47410 -1.04% 47450 0.55% - LME 03电 5860 - 5868.5 - 5882.5 沪伦比值 8.090 - 8.086 - - CMX E主 2.604 - 2.6115 - 2.6205 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 47610 -240 洋山铜溢价 84 0 SMM1#铜均价 47645 -590 CIF提单溢价 89 0 SMM1#铜升贴水 175 30 LME0-3升贴水 -19 3 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 14710 0.00% SHFE银主力 3407 0.18% SHFE锌主力 20400 0.67% SHFE橡胶主力 12055 0.50% SHFE镍主力 102840 0.20% SHFE螺纹主力 4103 0.39% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 97.68 -0.05% 人民币 6.8381 0.13% IF主连 3277.8 -2.49% 美元指数 95.1148 -0.34% 上证指数 2704.34 -1.68% 欧元美元 1.1631 0.42% 道琼工业指数 25974.99 0.09% 澳元美元 0.7196 0.26% 德DAX 12040.46 -1.39% 布油连续 77.12 -0.95% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 138001 -8589 LME库存 262100 -800 SHFE日仓单 41048 -1425 COMEX库存 189050 -816 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 486528 170516 持仓量 658452 32010 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！