期权市场全景数据报告：50ETF止跌回升，主力认购隐波全线回落

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 9月4日，沪指平开震荡整理，午后发力回升，市场迎来久违普涨，申万行业全线飘红，截至收盘涨1.1%收于2750.58点，连续收复多条均线。50ETF大涨1.51%收于2.550，成交量有所回升。50ETF期权总成交量有所回升，总成交量为1315373手，增加268731手，持仓量继续上升，总持仓量为1766861手，增加9392手。总成交量PCR为0.8819，减少0.1687，总持仓量PCR为0.7763，增加0.0313。50ETF10日历史波动率为15.90%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽隐含波动率微笑不明显，呈右倾形状，主力认购隐波全线回落。 豆粕期权： 9月4日，豆粕主连横盘盘整，截至收盘微跌0.03%收于3120点。豆粕期权总成交量减少，总持仓量有所增加。总成交量为56860手，减少14224手，总持仓量为443174手，增加958手。总成交量PCR为0.8710，增加0.1149，总持仓量PCR为1.0977，增加 0.0552。连粕主连10日历史波动率为17.16%，处于3年历史波动率50百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑明显，主力认购认沽隐波回落。 白糖期权： 9月4日，郑糖主连横盘弱势震荡下行，截至收盘跌0.24%收于4960点。白糖期权总成交量为31270手，减少5318手，总持仓量237478手，增加1306手。总成交量PCR为0.5936,减少0.4040，总持仓量PCR为0.6914，减少0.0025.郑糖主连10日历史波动率为13.34%，处于3 年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显，认沽实值期权大涨。 50ETF止跌回升，主力认购隐波全线回落 2018/9/5 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量 成交量变化 成交量PCR 成交量PCR变化 201808 9989 4695 1.0613 -0.0995 201809 1174964 236954 0.8844 -0.1829 201812 27376 6794 0.7994 0.0966 201903 103044 20288 0.8607 -0.1044 总计 1315373 268731 0.8819 -0.1687 持仓量 持仓量变化 持仓量PCR 持仓量PCR变化 201808 70480 1174 0.9732 0.0122 201809 1370906 753 0.7440 0.0392 201812 213061 -394 0.8075 -0.0091 201903 112414 7859 1.0431 -0.0236 总计 1766861 9392 0.7763 0.0313 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.2：50ETF期权9月份合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量情况 0200004000060000800001000001200001400001600001800002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽0200004000060000800001000001200002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权9月份合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量变化情况 -100000100002000030000400005000060000700002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽-10000-8000-6000-4000-200002000400060008000100002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权10月份合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量情况 0200040006000800010000120002.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽020004000600080001000012000140002.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.8：50ETF期权10月份合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权10月份合约分执行价持仓量变化情况 -1500-1000-500050010001500200025003000350040002.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽-1000-5000500100015002000250030002.302.352.402.452.502.552.602.652.702.75认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000日成交量日持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.8成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 成交量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001275 50ETF购9月2.55 159703 0.5234 2.8559 0.0025 -0.4971 0.0008 22.62% 10001282 50ETF沽9月2.50 130805 -0.3369 2.6184 0.0023 -0.3970 -0.0005 -23.93% 10001281 50ETF购9月2.50 127655 0.6631 2.6184 0.0023 -0.4681 0.0010 19.24% 10001241 50ETF购9月2.60 114141 0.3835 2.7380 0.0024 -0.4685 0.0006 25.94% 10001276 50ETF沽9月2.55 94874 -0.4766 2.8559 0.0025 -0.4246 -0.0008 -21.21% 10001312 50ETF沽9月2.45 85598 -0.2147 2.0935 0.0018 -0.3216 -0.0003 -25% 10001358 50ETF沽9月2.40 73316 -0.1215 1.4474 0.0013 -0.2244 -0.0002 -26.26% 10001242 50ETF购9月2.65 68912 0.2596 2.3241 0.0020 -0.3931 0.0004 32.13% 10001244 50ETF沽9月2.60 42924 -0.6165 2.7380 0.0024 -0.3946 -0.0010 -18.63% 10001368 50ETF沽9月2.35 42046 -0.0603 0.8575 0.0007 -0.1338 -0.0001 -23.65% 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 持仓量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001241 50ETF购9月2.60 106283 0.3835 2.7380 0.0024 -0.4685 0.0006 25.94% 10001243 50ETF购9月2.70 82570 0.1619 1.7586 0.0015 -0.2951 0.0002 40.09% 10001275 50ETF购9月2.55 82290 0.5234 2.8559 0.0025 -0.4971 0.0008 22.62% 10001358 50ETF沽9月2.40 78348 -0.1215 1.4474 0.0013 -0.2244 -0.0002 -26.26% 10001242 50ETF购9月2.65 69118 0.2596 2.3241 0.0020 -0.3931 0.0004 32.13% 10001282 50ETF沽9月2.50 69030 -0.3369 2.6184 0.0023 -0.3970 -0.0005 -23.93% 10001312 50ETF沽9月2.45 66381 -0.2147 2.0935 0.0018 -0.3216 -0.0003 -25% 10001376 50ETF沽9月2.30 64677 -0.0259 0.4310 0.0004 -0.0676 0.0000 -21.97% 10001368 50ETF沽9月2.35 62715 -0.0603 0.8575 0.0007 -0.1338 -0.0001 -23.65% 10001281 50ETF购9月2.50 58459 0.6631 2.6184 0.0023 -0.4681 0.0010 19.24% 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.25_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：9月份期权合约隐含波动率情况 图1.15：10月份期权合约隐含波动率情况 0.20.250.