新三板-智报-2018年第三十二期：小米发力IoT+AI领域，全球物联网市场持续向好

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■本周投资建议：8月22日，小米发布2018年二季度业绩公告，这是小米在港交所上市以来发布的首份财报。小米2018年二季度实现营收452.36亿元，同比增长68.3%；实现经调整利润（Non-GAAP）21.17亿元，同比增长25.1%。营收结构持续优化，手机收入比重有所下降，IoT和人工智能领域成果颇丰。（二季度财报）  财务数据：二季度和上半年业绩增长靓丽，二季度智能手机营收占比62.9%：2018年二季度实现营收452.36亿元，同比增长68.3%，环比增长31.5%；实现经调整利润（Non-GAAP）21.17亿元，同比增长25.1%，环比增长24.6%。二季度智能手机业务实现营收305.01亿元（+58.7%），占总营收的67.4%，IoT与生活消费产品的营收为103.79亿元（+104.3%），占总营收的22.9%，互联网服务实现营收39.58亿元（+63.6%），占总营收的8.8%。海外业务发展迅速，海外业务占比从2017年二季度的24.3%增加到2018年二季度的36.3%，营业收入同比增长151.7%。（二季度财报）  业务亮点：智能手机业绩亮眼，IoT+AI成新增长点：智能手机业绩表现突出。2018年二季度共销售智能手机约3200万部，同比增长43.9%；销售额为305亿元，同比增长58.7%。根据Canalys的数据，截至2018年二季度，公司智能手机出货量在全球25个国家及地区排名前五。人工智能技术和产品发展迅速。截至2018年7月，公司2017年7月份推出的人工智能音箱小爱同学月活跃用户超过3000万人，唤醒总次数超过20亿；2018年6月公司宣布其深度学习模型预测框架MACE将成为完全开源平台。营收结构不断优化，手机收入占比逐渐下降，IoT与生活消费产品比重持续提高。IoT与生活消费产品营收占比从2017年二季度的18.9%增加到2018年二季度的22.94%，2018年二季度营收同比增长104.3%。截至2018年二季度，公司有约1.15亿件小米IoT连接设备，环比增长15%；有近170万名用户拥有五台以上小米IoT设备，环比增长19%。（二季度财报）  行业概况：全球物联网CAGR有望达30.6%，中国或成物联网支出最多的国家：全球物联网市场快速增长。根据GrowthEnabler Analysis的报告，2016年全球物联网的市场规模为1570.5亿美元，到2020年有望达到4572.9亿美元，复合年增长率达到30.6%。其中，消费物联网领域增长最快。根据IDC的报告，2016-2021年物联网支出增长最快的为消费者领域，年复合增长率为21%，2018年消费者领域的物联网支出有望达到620亿美元，将成为继制造业、交通运输业和公用事业的第四大物联网支出行业领域。此外，IDC预计2018年中国将成为物联网支出最多的国家（2090亿美元），2021年中国物联网支出将达到2912.2亿美元，全球占比将达到25.6%。中国物联网市场支出将在未来5年保持11.9%的年均增长率。  回归三板，看新三板物联网相关标的：利尔达、德鑫物联、精湛光电、智恒科技、基康仪器、亿联科技、卓华信息、品茗股份等。 Table_Tit le 2018年08月25日 新三板-智报-2018年第三十二期：小米发力IoT+AI领域，全球物联网市场持续向好 Table_BaseI nfo 新三板定期报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 智造公司专题分析之半年报系列（2） 2018-08-23 家电公司专题分析之半年报系列（1） 2018-08-23 新三板2018中报分析-金字塔选股策略08/23 2018-08-23 新三板日报（ 理性投资 防范新三板原始股骗局） 2018-08-23 近2周市场仅2家企业过会，无三板企业上会——三板IPO策略（系列30） 2018-08-23 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■上周板块综述：a)量价：上周上证综指上涨2.27%，成交额环比下降8.16%；深证指数上涨1.24%，成交额环比下降8.69%；沪深300指数上涨2.96%，成交额环比下降2.21%；中小板指数上涨1.58%，成交额环比下降9.22%；创业板指数上涨1.10%，成交额环比下降4.32 %；智能制造（中证）指数上涨1.97%，成交额环比下降14.63%；新三板做市指数下跌0.48%，成交额环比上升6.96%；整体而言，本周各大盘指数除新三板做市指数外均呈不同程度的上涨趋势；成交额方面，各大指数成交额除新三板做市指数外均有不同程度的下降。b)估值：智能制造板块PE为26.65，低于历史均值；上证A股PE为12.31，低于历史均值；深证A股PE为23.75，低于历史均值；创业板PE为35.62，低于历史均值。c）大宗交易：上周TMT相关大宗交易共发生4笔，总成交数量达208.3万股，成交额552.30万元。 ■上周表现十佳：上周，人工智能、车联网、虚拟现实、3D打印、机器人、5G产业链分别下跌-4.76%/-3.44%/-22.42%/-3.55%/-2.83%/-4.96%，物联网、云计算分别上涨0.84%/0.90%。个股涨幅前十名分别为创高安防、恒宝通、慧云股份、云宏信息、捷尚股份、思银股份、群雁信息、火柴互娱、康海时代、吉美思。个股跌幅前十名分别为赛欧必弗、金点物联、灵信视觉、小羽佳、科润智能、华灿电讯、普适导航、唐人通服、晖速通信、天弘激光。 ■上周TMT产业投融资情况回顾：1）上周增发情况：上周“智造”板块的增发预案共有8起，具体请参见第三章。2）上周IPO排队、辅导情况：上周无新三板“智造”公司进入IPO排队、辅导阶段。3）上周TMT行业发审委审核结果：上周无新三板“智造”公司通过TMT行业发审委审核。4）上周一级市场投融资追踪：上周一级市场投融资追踪情况如下表所示，我们统计到15起投融资情况，其中企业服务大类下的项目最多，共9起。金额较高的有兑吧1.1亿美元，由兰馨亚洲、TPG投资；芯天下2.6亿人民币，由红杉资本中国基金、深创投等投资。（来源：创业邦）。 ■公司重点公告：  【亿玛在线】公司发布2018年中报，实现营收9.12亿元，同比增长95%，实现归母净利润2266万元，同比增长115%。  【开创集团】公司发布2018年中报，实现营收5.46亿元，同比增长37%，实现归母净利润2600万元，同比增长135%。  【易建科技】公司发布2018年中报，实现营收3.50亿元，同比增长2%，实现归母净利润4085万元，同比增长29%。  【艾为电子】公司发布2018年中报，实现营收3.22亿元，同比增长47.34%，实现归母净利润2206.81万元，同比增长24.34%。 ■行业重点资讯：  8月17日，京东自主研发的区块链服务平台——智臻链正式发布，标志着京东向全社会全面开放京东区块链技术和应用。京东表示，在接下来的三年中，京东将全力建设全球首个应用级区块链生态联盟，共同打造全行业的区块链应用生态。（中国通信网）  8月22日，在 2018 世界移动互联网大会上，全球区块链产业研究院正式成立。该研究院将主要用于针对国内区块链国际标准执行的鉴定和行业区块链应用的认证，鉴定国内区块链技术企业是否真实采用了区块链技术，以及是否实施了标准，行业应用是否达到区块链的应用目标。（动点科技） ■风险提示：物联网行业竞争激烈、行业发展不及预期 3 新三板定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周投资观点..................................................................................................................... 5 1.1. 小米发布上市后首份财报，进入资本市场后业绩仍表现不俗...................................... 5 1.1.1. 财务数据：二季度和上半年业绩增长靓丽，二季度智能手机营收占比62.9% .... 5 1.1.2. 业务亮点：智能手机业绩亮眼，IoT+AI成新增长点 .......................................... 6 1.1.3. 行业概况：全球物联网CAGR有望达30.6%，中国或成物联网支出最多的国家 8 1.1.4. 回归三板：看新三板物联网相关标的 ...............................................................11 2. 上周市场回顾................................................................................................................... 12 3. 上周TM T产业投融资情况回顾 ........................................................................................ 15 3.1. 增发情况：新三板最新增发情况统计 ....................................................................... 15 3.2. IPO情况：最新IPO排队、辅导情况 ....................................................................... 15 3.3. 发审委结果：上周TMT行业发审委审核结果一览 ................................................... 16 3.4. 一级市场：上周TMT产业一级市场投融资追踪 ....................................................... 16 4. 公司重点公告................................................................................................................... 18 5. 行业新闻聚焦................................................................................................................... 19 5.1. 物联网相关重点新闻 ............................................................................................... 19 5.2. 人工智能产业相关重点新闻 ..................................................................................... 20 5.3. 虚拟现实相关重点新闻 ............................................................................................ 20 5.4. 5G产业链相关重点新闻 .................................