海外医药行业一周回顾：关注业绩好估值低企业

[Table_Title] 海外医药行业一周回顾 关注业绩好估值低企业 2018 年 08 月 21 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 上周，恒生指数上涨了-4.07%，恒生医疗保健指数上涨了-9.65%,恒生港股通指数上涨了-5.2%。个股市场表现如下：涨幅前5位的分别为百信国际（36.59%）、中国再生医学(19.0%)、大健康国际（11.11%）、康华医疗（10.79%）、百本医护（8.67%）；跌幅前5位分别为歌礼制药-B（-32.84%）、金斯瑞生物科技（-28.28%）、东阳光药（-23.27%）、密迪斯肌（-21.11%）、北控医疗健康（-20.51%）。 ◆ 08-17，丽珠医药(01513)发布2018年中期业绩，公司实现营业收入人民币45.65亿元，同比增长6.78%；实现归属于公司股东的净利润人民币6.33亿元，同比增长25.66%。每股收益0.88元。08-16，远大医药（00512.HK）发布2018年中期业绩公告，上半年公司收益约为港币32.36亿元，公司拥有人应占期内盈利约为港币3.154亿元，同比分别增长约42.2%及53.2%。我们建议关注中报业绩优良、具估值优势的医药公司。 ◆ 我们下调医药生物行业评级为“中性”。主要原因为：医药新政大方向不变，但是执行力度、执行方式具有不确定性，可能影响医药行业发展的整体进程。另外，米内网发布《2018年中国医药市场发展蓝皮书》数据显示，2018年上半年，中国药品终端市场销售额为8590亿元，同比增长6.9%，而2017年其同比增长为7.6%。2011年至2018年，上半年的增速持续放缓，2011年增速高达20%。从2017年开始，公立医院市场销售额保持增长，但增速持续放缓，2017年同比增长7.0%，2018年上半年同比增长6.1%。其中，城市公立医院医院市场增长明显放缓，2017年同比增长5.8%，2018年上半年同比增长仅5.0%；2017年县级公立医院药品销售额同比增长10.5%，2018年同比增长9.2%。 【配置建议】 ◆ 中报业绩优良、具估值优势企业； 【风险提示】 ◆ 公司中期业绩不达预期； ◆ 药品器械安全事件； [Table_Rank] 中性（下调） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 联系人：喻凤 电话：021-23586480 [Table_Report] 相关研究 《上半年药品终端市场8590亿元，同比增长6.9%》 2018.08.13 《上半年规模以上医药工业利润总额同比增长15.2%》 2018.08.07 《平安好医生同时具备ABC证 构建医药电商2.0模式》 2018.07.30 《生物医药成为上海上半年增速最快行业》 2018.07.23 《中报业绩预期良好》 2018.07.16 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 医药 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外医药行业一周回顾 正文目录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 1.1.上周行情回顾 .................................................................................................... 3 1.2.今年以来行情回顾 ............................................................................................ 4 2.海外上市公司公告及新闻 .................................................................................... 5 2.1.海外上市公司公告（Choice） ........................................................................ 5 2.2.海外上市公司相关新闻（Choice） .............................................................. 14 3.本周观点/要点提示 ............................................................................................ 16 4.行业重点关注公司(估值比较) .......................................................................... 18 5.市场风险提示 ...................................................................................................... 19 图表目录 图表1：上周指数比较 ............................................................................................. 3 图表2：个股上周涨跌幅排名 ................................................................................. 3 图表3：今年以来指数变化 ..................................................................................... 4 图表4：个股年涨跌幅排名 ..................................................................................... 4 图表5：重要事项公告 ........................................................................................... 18 图表6：行业重点关注公司 ................................................................................... 18 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外医药行业一周回顾 1.行情回顾 1.1.上周行情回顾 上周，恒生指数上涨了-4.07%，恒生医疗保健指数上涨了-9.65%,恒生港股通指数上涨了-5.2%。个股市场表现如下：涨幅前5位的分别为百信国际（36.59%）、中国再生医学(19.0%)、大健康国际（11.11%）、康华医疗（10.79%）、百本医护（8.67%）；跌幅前5位分别为歌礼制药-B（-32.84%）、金斯瑞生物科技（-28.28%）、东阳光药（-23.27%）、密迪斯肌（-21.11%）、北控医疗健康（-20.51%）。 图表1：上周指数比较 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表2：个股上周涨跌幅排名 -12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%恒生指数HSI恒生医疗保健HSHCI恒生港股通指数HSHKI证券代码 证券名称 上周涨幅前20(%) 证券代码 证券名称 上周跌幅前20(%) 00574.HK 百信国际 36.59 01672.HK 歌礼制药-B -32.84 08158.HK 中国再生医学 19.00 01548.HK 金斯瑞生物科技 -28.28 02211.HK 大健康国际 11.11 01558.HK 东阳光药 -23.27 03689.HK 康华医疗 10.79 08307.HK 密迪斯肌 -21.11 02293.HK 百本医护 8.67 02389.HK 北控医疗健康 -20.51 08161.HK 医汇集团 8.57 00673.HK 中国卫生集团 -19.86 01298.HK 天美(控股) 6.60 00241.HK 阿里健康 -18.77 01178.HK 汇银控股集团 6.45 02269.HK 药明生物 -18.51 01035.HK BBI生命科学 6.33 02005.HK 石四药集团 -17.41 00460.HK 四环医药 6.21 01530.HK 三生制药 -14.95 00630.HK 隽泰控股 6.06 08379.HK 汇安智能 -14.47 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外医药行业一周回顾 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.今年以来行情回顾 2018年以来，恒生指数上涨了-9.04%，恒生医疗保健指数上升了-3.94%,恒生港股通指数上升了-10.97%。其中，个股市场表现如下：年涨幅前5位的分别为三爱健康集团（109.68%）、天美（控股）（80.45%）、必瘦站(72.21%)、阿里健康(64.30%)、春立医疗（63.83%）；年跌幅前5位分别为君百延集团（-66.75%）、兴科蓉医药（-66.22%）、汇安智能 (-63.89%)、迎宏控股（-55.88%）、东瑞制药 (-53.63%)。 图表3：今年以来指数变化 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表4：个股年涨跌幅排名 -12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%恒生指数HSI恒生医疗保健HSHCI恒生港股通指数HSHKI02633.HK 雅各臣科研制药 4.92 01833.HK 平安好医生 -14.04 01066.HK 威高股份 3.00 01177.HK 中国生物制药 -13.13 08247.HK 中生北控生物科技 2.62 00874.HK 白云山 -12.88 00329.HK 东建国际 1.61 02196.HK 复星医药 -12.88 01652.HK 福森药业 1.42 08197.HK 北斗嘉药业 -12.56 00722.HK 联合医务 1.17 08372.HK 君百延集团 -12.50 06826.HK 昊海生物科技 0