敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年8月20日 新三板 香山教育等四家企业挂牌新三板 ——光大新三板每日资讯20180820 行业日报  行情速递：2018年8月17日，新三板整体成交金额为2.05亿元（-5.63%），其中盘后大宗交易成交金额为1.41亿元（-15.60%）。做市转让板块成交金额为6900万元（+16.51%），其中盘中4800万元（+75.73%），盘后为2100万元（-34.17%）；竞价转让板块成交金额为1.36亿元（-13.35%），其中盘中为1700万元（-27.94%），盘后为1.20亿元（-11.16%）。三板成指与三板做市分别收于986.03点（+0.32%）和779.30点（-0.48%）；三板成指和三板做市分别成交3884.93万元（37.37%）和3200万元（+77.19%）。创新层和基础层分别成交4369.96元（+74.31%）和1837.04万元（-26.22%）。  个股表现：2018年8月17日，新三板累计481家公司发生交易行为。做市板块成交335家，其中上涨105家，占31.34%；涨幅最高的金大股份(+21.69%)，成交额最高的为圣泉集团(1130.89万元)。竞价板块成交146家，其中上涨58家，占39.73%；涨幅最高的为斯达电气（+1,053.85%)；成交额较高的有九鼎集团(186.67万元)、壹玖壹玖(150.8万元)、中水科技（102.40万元)；盘后大宗交易成交66家，其中成交额较高的有逸舒制药(2249.51万元)、华信股份(1533.42万元)和福建太尔(789.12万元)。创新层有843个股处于交易状态，成交204家，其中上涨77家，上涨占比37.75%；涨幅最高的为中浩紫云(+75.71 %)，成交额最高的为圣泉集团(1687.14万元)。  挂牌提示：2018年8月17日，新三板累计挂牌企业11076家，当日新增挂牌公司4家，为竞价转让。同时，处于待挂牌状态的企业数为92家；处于申报中的企业数为161家。  做市提示：2018年8月17日，6家企业做市商退出，为联飞翔、飞天经纬等。  增发提示：2018年8月17日，3家公司公布增发预案。预计募资金额较大的有森日材料(3000万元)、晓鸣农牧(2900万元)和布布畅通（2025万元）等。  IPO动态跟踪：2018年8月17日，无挂牌企业接受首次公开发行股票上市辅导。  挂牌企业中报跟踪：截至2018年8月17日，共有3386家公司已发布2018年中报，其中当日新增573家；已有6家企业发布2018年中报业绩快报。  行业新闻：吸引外资政策相继落地，7月实际使用外资增速创年内新高（上海证券报，2018.08.17）  风险提示：经济下行对中小微企业带来冲击，新三板市场流动性改善政策推出进度慢于预期。 分析师 叶倩瑜(执业证书编号：S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn.com 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 孔蓉(执业证书编号：S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com 马瑞山(执业证书编号：S0930518080001) 021-22169328 mars@ebscn.com 做市指数与成分指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 1.9家企业做市商退出——光大新三板每日资讯20180819.................................2018.8.17 2.宝福汽车等三家企业挂牌新三板——光大新三板每日资讯20180816..................2018.8.16 3.26 家企业做市商退出——光大新三板每日资讯20180815..............................2018.8.15 4.亿联科技拟募集6000万元——光大新三板每日资讯20180814........................2018.8.14 5.德菱科技竞价转做市——光大新三板每日资讯20180813....................................2018.8.13 6.17家企业做市商退出——光大新三板每日资讯20180810..............................2018.8.10 7.花嫁丽舍新增做市商——光大新三板每日资讯20180809....................................2018.8.9 8.亿源药业拟募集8184万元——光大新三板每日资讯20180808...........................2018.8.8 90010001100120013001400750950115013502016-...2016-...2016-...2016-...2016-...2016-...2016-...2016-...2016-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2017-...2018-...2018-...2018-...2018-...2018-...2018-...2018-...2018-...三板做市 三板成指(右轴) 2018-08-18 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1、新三板每日市场动态 1.1、行情速递 2018年8月17日，新三板整体成交金额为2.05亿元（-5.63%），其中盘后大宗交易成交金额为1.41亿元（-15.60%）。做市转让板块成交金额为6900万元（+16.51%），其中盘中4800万元（+75.73%），盘后为2100万元（-34.17%）；竞价转让板块成交金额为1.36亿元（-13.35%），其中盘中为1700万元（-27.94%），盘后为1.20亿元（-11.16%）。 2018年8月17日，三板成指与三板做市分别收于986.03点（+0.32%）和779.30点（-0.48%）；三板成指和三板做市分别成交3884.93万元（37.37%）和3200万元（+77.19%）。创新层和基础层分别成交4369.96元（+74.31%）和1837.04万元（-26.22%）。 2018年8月17日，新三板整体的换手率（整体法，下同）为0.03%，做市转让板块、竞价板块换手率分别为0.04%和0.01%；创新层和基础层的换手率分别为0.03%和0.03%。 市盈率方面（根据2017年年报，剔除负值），新三板整体、做市板块和竞价板块估值水平分别为22倍、17倍和23倍；创新层和基础层的估值分别为19倍和23倍。 表1：2018年8月17日市场行情概览 项目 竞价 做市 合计 挂牌公司家数 9869 1207 11076 本日新增家数 5 -4 1 总股本（亿股） 5265.83 1191.50 6457.33 流通股本（亿股） 2776.22 752.04 3528.26 成交股票只数 190 339 529 成交数量（亿股） 0.46 0.23 0.69 成交金额（亿元） 1.36 0.69 2.05 换手率（整体法，%） 0.01 0.04 0.03 市盈率（倍） 23 17 22 资料来源：股转系统官网，Wind，光大证券研究所；注：市盈率已剔除负值。 表2：2018年8月17日成交量及金额概览 指标 成交数量（亿股） 成交金额（亿元） 做市（盘中） 0.14 0.48 做市（盘后） 0.09 0.21 做市（合计） 0.23 0.69 竞价（盘中） 0.06 0.17 竞价（盘后） 0.39 1.20 竞价（合计） 0.45 1.37 盘后大宗 0.49 1.41 新三板整体 0.69 2.05 资料来源：股转系统官网，Wind，光大证券研究所； 2018-08-18 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图1：三板指数走势 图2：三板指数成交额（亿元） 资料来源：Wind，光大证券研究所 资料来源：Wind，光大证券研究所 图3：创新层和基础层成交金额（亿元） 图4：创新层和基础层估值水平 资料来源：Wind，光大证券研究所 资料来源：Wind，光大证券研究所 1.2、个股表现 2018年8月17日，新三板累计481家公司发生交易行为。做市板块成交335家，其中上涨105家，占31.34%；涨幅最高的金大股份(+21.69%)，成交额最高的为圣泉集团(1130.89万元)。竞价板块成交146家，其中上涨58家，占39.73%；涨幅最高的为斯达电气（+1,053.85%)；成交额较高的有九鼎集团(186.67万元)、壹玖壹玖(150.8万元)、中水科技（102.40万元)；盘后大宗交易成交66家，其中成交额较高的有逸舒制药(2249.51万元)、华信股份(1533.42万元)和福建太尔(789.12万元)。创新层有843个股处于交易状态，成交204家，其中上涨77家，上涨占比37.75%；涨幅最高的为中浩紫云(+75.71 %)，成交额最高的为圣泉集团(1687.14万元)。 9009501000105011001150120012501300135075085095010501150125013502016-04-012016-05-012016-06-012016-07-012016-08-012016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-012017-12-012018-01-012018-02-012018-03-012018-04-012018-05-012018-06-012018-07-012018-08-01三板做市 三板成指(右轴) 0510152025三板成指 三板做市 051015202530352017-01-032017-02-032017-03-012017-03-272017-04-242017-05-192017-06-162017-07-122017-08-072017-08-312017-09-262017-10-272017-11-222017/12/182018/1/122018/2/72018/3/122018/4/92018/5/72018/5/312018/6/272018/7/232018/8/16创新层 基础层 192123252729313335372017-01-032017-01-262017-02-272017-03-222017-04-182017-05-122017-06-082017-07-032017-07-262017-08-182017-09-122017-10-122017-11-062017-11-292017/12/222018/1/172018/2/92018/3/132018/4/92018/5/42018/5/292018/6/222018/7/172018/8/9创新层 基础层 2018-08-18 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 图5：盘后大宗交易成交额前十（万元） 资料来源：Wind，光大证券研究所 图6：竞价板块成交额前十（万元） 资料来源：Wi