【新三板周报第一百八十八期】全国股转公司新闻发言人表示正在研究论证设置单独的做市商激励约束机制

证券研究报告 新三板周报 【新三板周报第一百八十八期】全国股转公司新闻发言人表示正在研究论证设置单独的做市商激励约束机制 2018年7月8日 一、 新闻动向回顾 （1）全国股转公司发布关于修订《全国中小企业股份转让系统临时公告格式模板》的公告 （2）全国股转公司新闻发言人表示正在研究论证设置单独的做市商激励约束机制 （3）61家未披露2017年年报的挂牌公司股票7月9日起终止挂牌 2018/7/3 全国股转公司发布关于修订《全国中小企业股份转让系统临时公告格式模板》的公告 事件 全国股转公司根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《全国中小企业股份转让系统信息披露细则》等有关规定，修订了《全国中小企业股份转让系统临时公告格式模板》，并予以发布。股转这次的修订主要包括：对现有的14个临时公告模板进行了优化，结合监管实践新制定了20个临时公告模板，共发布了34个临时公告模板。 《临时公告格式模板》将于2018年7月14日起实施，全国股转公司于2014年7月21日发布的《全国中小企业股份转让系统临时公告格式模板》同时废止。 点评 本次对原有14个模板进行修订时主要本着三个原则：一是明确了重要信息的披露要求；二是精简了非关键信息的披露要求；三是完善了模板的格式内容等。 而新增的20个临时公告模板有以下三方面特点：一是立足《信息披露细则》，规范新增事项信披格式。二是规范常用模板披露格式。三是响应国务院关于"建立完善失信联合惩戒制度、加快推进社会诚信建设"的号召，本次模板新增承诺公告、挂牌公司及关联方被纳入失信联合惩戒对象的公告，对诚信信息的披露做进一步的规范。 2018/7/6 全国股转公司新闻发言人表示正在研究论证设置单独的做市商激励约束机制 事件 全国股转公司新闻发言人表示，为借鉴境内外市场经验，进一步促进做市商功能的充分发挥，全国股转公司正在研究论证设置单独的做市商激励约束机制。 点评 发言内容显示，做市商激励约束机制的设置方向有如下三点：一是在现有主办券商执业质量评价基础上，建立单独的做市商评价与激励制度。二是针对新三板做市制度特点，从成交量、报价质量、合规性等角度全方位对做市行为进行评价，引导做市商积极、合规做市。三是注重做市商评价结果的运用，考虑依托做市商评价结果，通过在主办券商执业质量评价中对优秀做市商予以加分、适当减免做市商交易费用等手段，对做市商进行正向激励。 2018/7/6 61家未披露2017年年报的挂牌公司股票7月9日起终止挂牌 事件 全国股转系统决定于2018年7月9日起对61家未披露2017年年度报告的挂牌公司股票实施终止挂牌。其余42家未披露2017年年度报告的挂牌公司，在所涉及的违规及其他待核实事项处理完毕后，其股票也将被终止挂牌。 陆彬彬（分析师） 电话： 020-88832286 邮箱： lubinbin@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518030001 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 14 页 新三板周报 点评 真实、准确、完整、及时的信息披露是资本市场健康运行的基础，也是投资者合法权益维护的核心。挂牌公司作为公众公司，依法依规披露年度报告、向投资者告知企业经营状况，是其最基本的信息披露义务。全国股转系统对未披露年报的挂牌公司实施强制摘牌，是践行规则的需要，也是通行的市场惯例。公司摘牌不影响投资者的股东身份，也不影响投资者行使知情权、参与权等股东权利。公司摘牌后，投资者可以按照相关法律法规和公司章程约定的方式解决相关诉求。 二、本周新三板成指和新三板做市 图表1 三板成指下降0.23% 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 14 页 新三板周报 图表2三板做市下降1.91% 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 三、一周交易情况 3.1 总成交量环比下降79.22%，总成交金额环比下降84.23% 本周新三板市场总成交数1.13亿股，较上个交易周下降79.22%。总成交金额为3.37亿元，较上个交易周下降84.23%。 图表3 总成交量、总成交金额较上个交易周均有所下降 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 11372.86 -79.22% 1076903.38 其中：做市 8161.17 -54.54% 415410.03 集合竞价 3211.69 -91.26% 661493.35 成交金额(万元) 33798.56 -84.23% 4352191.6 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 14 页 新三板周报 其中：做市 20297.90 -64.05% 1387741.91 集合竞价 13500.66 -91.46% 2964449.69 资料来源：Wind，广证恒生 3.2做市周成交量、做市周成交金额较上个交易周均下降；集合竞价成交量和成交金额较上交易周均下降 本周做市周成交金额2.02亿元，较上个交易周下降64.05%；集合竞价周成交金额1.35亿元，较上个交易周下降91.46%。 图表4做市周成交金额较上个交易周下降；集合竞价成交金额较上交易周下降 资料来源：Wind，广证恒生 本周做市周成交量0.81亿股，较上个交易周下降55%，集合竞价周成交量0.32亿股，较上周下降91.3%。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 14 页 新三板周报 图表5本周做市周成交量较上个交易周下降，集合竞价周成交量较上个交易周下降 资料来源：Wind，广证恒生 3.3本周做市市盈率较上周小幅上升 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为31.3，较上周数据小幅上升。 图表6 本周做市市盈率较上周小幅上升 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 0200004000060000800001000001200001400001600001800002017/12/92017/12/152017/12/222017/12/292018/1/52018/1/122018/1/192018/1/262018/2/22018/2/92018/2/182018/2/252018/3/42018/3/92018/3/162018/3/232018/3/302018/4/62018/4/132108/4/202018/4/272018/5/42018/5/112018/5/182018/5/252018/6/12018/6/82018/6/152018/6/222018/6/312018/7/7做市周成交量（万股） 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 14 页 新三板周报 3.4本周14.67%的做市股票上涨 本周1261家新三板做市企业中，上涨185家，持平676家，下跌400家。 图表7 本周14.67%的做市股票上涨 资料来源：Wind，广证恒生 3.5 本周有3家新增做市企业 截止至2018年7月6日，本周新增3家做市企业。 图表8 本周新增3家做市企业 证券代码 证券简称 做市券商明细 Wind行业 做市起始日 832714.OC 思晗科技 爱建证券,中银证券 资本货物 2018-07-06 839271.OC 唐人科技 申万宏源证券,安信证券 软件与服务 2018-07-04 839939.OC 德中技术 首创证券,中信证券,招商证券 技术硬件与设备 2018-07-03 资料来源：Wind，广证恒生 3.6信息技术行业活跃，电信服务行业市盈率高 本周信息技术行业最活跃，工业行业次之；本周工业行业市盈率最高。 图表9 信息技术行业活跃，电信服务行业市盈率最高 板块名称 成交金额（万元） 成交量（万股） 成份股个数 市盈率（TTM,算数平均） WIND信息技术(NEEQ) 1294.49 375.19 3179.00 43.36 WIND工业(NEEQ) 1242.49 919.99 3291.00 53.08 WIND可选消费(NEEQ) 588.28 116.89 1622.00 38.63 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 7 页 共 14 页 新三板周报 WIND材料(NEEQ) 643.43 165.57 1356.00 22.41 WIND金融(NEEQ) 415.30 409.29 157.00 39.99 WIND医疗保健(NEEQ) 625.83 63.62 669.00 82.74 WIND日常消费(NEEQ) 87.92 43.68 615.00 7.10 WIND电信服务(NEEQ) 2.11 0.30 40.00 41.90 WIND能源(NEEQ) 25.73 15.00 112.00 78.97 WIND房地产(NEEQ) 13.41 2.20 91.00 (17.89) WIND公用事业II(NEEQ) 26.28 15.70 118.00 4.53 资料来源：Wind，广证恒生 3.7 本周能源、电信服务等全行业下跌，房地产行业下降幅度最大 本周做市转让企业中，能源、电信服务、房地产、医疗保健、工业、材料等行业均下跌。其中，房地产行业下降幅度最大，为5.25%。 图表10能源、电信服务、房地产、医疗保健、工业、材料等行业均下跌。其中，房地产行业下降幅度最大(单位：%) 资料来源：Wind，广证恒生 四、定增：19家发布定增 4.1定增公司数、定增发行量及定增金额均下降 本周共有19