美元高位回调 金银弱势震荡
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 行情回顾 基本面消息 重要指标监测 后市展望 财经日历 美元高位回调 金银弱势震荡 姓名：曹 峥 电话：0571-87633890 邮箱：caozheng@bcqhgs.com 报告日期：2018年7月9日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 行情回顾 上周非农数据好坏参半，美元震荡回落，金银低位整理。近期贵金属驱动中性偏空 ，预计将呈现弱势震荡的走势。 美黄金主力日线： 白银主力 日线： 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美元指数: 基本面消息 1. 美国6月非农就业+21.3万，预期+19.5万。 2. 美国失业率4%，预期3.8% 3. 美国平均 时薪环比+0.2%，预期+0.3% 4. 美国ADP就业+17.7万，预期19万 5. ISM制造业PMI60.2，预期58.2 6. ISM非制造业PMI59.1，预期58.3 重要指标监测 从黄金主要驱动指标来看，CFTC黄金基金净多处于合理水平，驱动中性。 黄金与CFTC基金净多 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美国10年期TIPS在0.7%震荡，短期中性。 美国10年期实际利率与金价 上周黄金ETF持仓 减少16.8吨，偏空 。 SPDR黄金ETF持仓与金价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 白银主要指标 CFTC白银基金净多位于中性状态。 白银CFTC持仓与银价 comex白银库存 小幅增加，目前为2.7 8亿盎司， 偏空。 白银comex库存与银价 SLV白银ETF持仓 小幅 增加， 目前为10087吨，中性 。 白银SLV的ETF持仓与银价 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 后市展望 上周非农数据好坏参半，美元震荡回落，金银低位整理。近期贵金属驱动中性偏空，预计将呈现弱势震荡的走势。 近期美国经济数据好坏参半。上周五公布的非农就业数据显示，美国6月非农新增就业人数为21.3万人，好于预期的19.5万人。 美国6月平均每小时工资年率为2.7%，不及预期值2.8%。而美国6月失业率为4%，高 于 预期的3.8%。美国小非农ADP就业人数为17.7万人，不及预期的19万人以及前值18.9万人。 但就业之外的数据 仍然总体 偏好。 美国6月ISM制造业指数达到60.2，好于预期的58.2，连续22个月高于50的荣枯分水岭。美国6月ISM非制造业指数为59.1，创四个月新高，且十分接近十二年以来的最高水平，好于 预期的58.3美国非制造业扩张势头稳健，而整个二季度的非制造业表现同样出色，或是近三年以来最佳的单季表现。另外， 美国5月PCE物价指数好于预期，核心通胀达到美联储2%的目标，将继续支持美联储稳步加息。 美元目前的暂时的歇息不代表涨势就此结束。目前，在美联储加息有所提速，加息周期进入“下半场”的背景下，全球面临美元流动性紧缩的大环境。新兴经济体将面临资本外流的风险，股市和汇率都将遭遇压力。2012年至2017 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 7 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 年，新兴市场国家债务从42万亿美元增长至63万亿美元，占全球增量的84%，其中绝大部分为美元债。而一旦美元流动性收紧，高企的美元债务将面临资本外流的冲击。国际金融协会追踪的今年以来新兴市场股市流出资金量已经达到2008年以来最高。但新兴市场的风险增加并不能转化为对金价的利多。黄金一方面会面临美元走强的负相关性压力，另一方面作为实物资产也将面临流动性收缩时的卖出压力。 从黄金主要驱动指标来看，CFTC黄金基金净多处于合理水平，驱动中性。美国10年期TIPS在0.7%震荡，短期中性。上周黄金ETF持仓减少16.8吨，偏空。 前期人民币大幅走弱导致贵金属“内外两重天”。但目前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，国际收支稳定，人民币缺乏大幅贬值的基础。上周人民币走势已有所企稳，内盘贵金属将失去重要支撑因素。 综上，虽然非农不甚理想，但美国经济总体表现良好。美元指数虽然高位回调， 但贵金属 仍然反弹动能不足。由于人民币 未来没有大幅贬值的基础，在对内盘提振作用迅速消退的情况下，预计国内贵金属价格将延续震荡的走势。 财经日历 2018 -07-11 20:30 美国PPI 2018 -07-13 22:00 美国密歇根大学消费者信心指数 2018 -07-16 20:30 美国零售 销售 2018 -07-18 17:00 欧元区CPI 2018 -07-18 20:30 美国建业许可 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 8 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号红谷凯旋中心805室 电话：0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号 期货大厦2001室 电话：0411-848072560 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市盘龙区白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢3-05室 电话：0871-65732732 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-82569866 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612847 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-861111856 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦0707 电话：027-88221981 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区欧洲城中心大楼1013室 电话：0577-89999719 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50-1号卷石天地 大厦A座7层 电话：010-64795128 宝城期货邯郸营业部 地址：河北省邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦1201-1203室 电话:0310-2076686 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689363
