贸易战越演越烈，铜价走势承压

2018年06月26日 1 贸易战越演越烈，铜价走势承压 今沪铜主力1808合约延续偏弱震荡走势，失守60日均线支撑，收盘51630元的，跌幅0.44%。沪铜指数成交量增加10470手至35.1万，持仓量增加2004手至66.3万手。沪铜1808合约国内前二十持仓多头减持295手至58297手；国内前二十持仓空头增持23手至63671手。 现货方面：据SMM，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格51030元/吨-51200元/吨，升水铜成交价格51070元/吨-51250元/吨。 库存方面：截至6月25日COMEX期铜库存225572短吨，较前一日减少541吨；LME铜库存为305525吨，较前一日减少450吨；截至6月26日，上交所期货库存142347吨，较前一日增加697吨。 行业消息：【BMI Research：未来十年刚果铜产量料将大涨】BMI Research预计，受持续投资、高品质矿石储备和价格上涨推动，未来10年刚果铜产量将接近翻番。随着铜价上涨带动新项目产量增加，刚果到2027年铜产量将增至190万吨，目前年产量为100万吨。 不过随着近期矿业部通过将铜的开采税从2%调高到3.5%，料将增加矿产商的成本。 隔夜贸易危机再度升级，美国和其贸易伙伴之间的贸易战可能会抑制全球经济增长。有报道称，美国正在拟定计划，阻止拥有至少25%中国股权的公司收购采用行业变化技术的美国公司。尽管上周日中国央行定向降准消息一度扶助市场人气，但利好消息并未缓解市场的谨慎情绪。此外，消费淡季叠加半年末资金紧张令下游表现疲弱，智利Chuquicamata铜矿罢工威胁对市场暂未产生影响，关注其后续发展。预计在宏观利空主导下，短期铜价延续弱势震荡。仅供参考。 广州期货研究所 研究员 许克元 资格号 F3022666 020-22139817 2018年06月26日 2 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。