一周集萃股指期货广州期货研究所叶倩宁F3022667郭子然F30414372018-6-15 中美贸易战火重燃，大盘进入避险模式一周行情本周国内股市各大指数继续下挫，其中沪综指跌破前期低点，深成指跌破10000，创业板指数连续下行。现指走差，带动股指期货合约走软，其中IF1807勉强收涨，周微涨0.05%至3722.0，贴水31.43。IH1807受现指奋力护盘带动，周微涨0.87%至2640.0，贴水27.98。IC1807连续下挫，周跌3.16%至5436.6，贴水47.35。逻辑看，一是，中美贸易战再度升级，继7月6日将对500亿美元从中国进口商品加征关税后，特朗普称如果中国出台反制措施，将对2000亿美元商品加征10%的关税，甚至威胁在此基础上再考虑对2000亿美元商品加征关税，涉及总计4500亿美元中国商品，从近期双方态度来看，短期双方贸易战已不能避免，但全面开战的可能性相对较小，关注贸易战引发市场避险情绪。二是，中兴事件继续发酵，美国参议院通过法案、将恢复禁止向中兴通讯股份有限公司讯销售美国配件的禁令，预计A股中兴通讯还将有2-3个跌停板。三是，5月各项经济数据走势疲弱，国内三季度是债务到期高峰，经济下行风险增加。四是，央行货币政策延续向宽松微调思路，今日总计投放超过5000亿的流动性，在经济下行压力及外围风险增加的情况下，货币及财政政策将维持偏宽松。五是，独角兽、CDR、大盘股加速上市，金融去杠杆、去产品、去通道持续，大股东减持等问题多多，市场压力巨大。后市看，贸易战严重影响市场做多情绪，在贸易战影响减弱后短期将现反弹，但由于目前在贸易问题上，中美局势仍较紧张，空间被压缩，反弹过后将维持震荡。策略看，贸易战减弱后建议可尝试多IC空IH的套利操作。投资策略期限建议短期贸易战、地缘政治等外围扰动因素影响A股风险偏好，在“去杠杆”背景下，资金面偏紧，大盘将大概率进入窄幅震荡区间。中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，MSCI基金入市逐步开始，市场热点轮动较快，需把握操作时点。长期中长期市场终将回归基本面，在经济有下行压力、高技术行业受技改需求增加及国家政策扶持的情况下，创业板、中小板等龙头成长股将有更好表现。 目录一、一周经济数据.............................................................................................................................4二、一周要闻回顾.............................................................................................................................4三、宏观经济数据分析.....................................................................................................................71、制造业及非制造业采购经理人指数（PMI）...................................................................72、全国居民消费价格(CPI)及工业品出厂价格指数（PPI）................................................83、规模以上工业增加值.........................................................................................................104、固定资产投资完成额.......................................................................................................115、房地产开发与销售.............................................................................................................126、社会消费品零售总额.........................................................................................................137、进出口与外贸收支.............................................................................................................14四、股指期货...................................................................................................................................151、三大期指情况.....................................................................................................................152、股指情况.............................................................................................................................153、资金流向情况.....................................................................................................................153.1证券市场资金流向..............................................................................................................153.3沪港通资金流向.................................................................................................................164、资金流动性.........................................................................................................................174.1公开市场操作......................................................................................................................174.2上海银行间拆借利率（Shibor）.......................................................................................174.3融资融券余额.....................................................................................................................175、证券发行与限售股解禁.....................................................................................................186、一周申万28行业情况.......................................................................................................19五、总结与风险提示.......................................................................................................................20 一、一周经济数据图表1：一周经济数据数据评析CPI、PPI2018年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%。PMI2018年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月0.5个百分点，制造业总体扩张有所加快。工业增加值5月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比4月份回落0.2个百分点；1-5月份，工业增加值增长6.9%，增速与1-4月持平，工业生产增速继续保持稳定增长态势。货币5月M2同比增速符合预期。2018年5月8.3%M2同比增速符合预期,环比持平。M1同比增速环比下降1.2个百分点固定投资2018年1-5月份，全国完成固定资产投资（不含农户）216043亿元，同比增长6.1%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。房地产开发投资2018年1-5月份，全国房地产开发投资41420亿元，同比名义增长10.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。社会消费品零售5月份，社会消费品零售总额自今年以来单月首次突破3万亿元，同比增长8.5%，增速比上月回落0.9个百分点。二、一周要闻回顾【美国再挑贸易战！中国强势回击，立即出台同等规模、同等力度征税措施】6月15日，美国方面称，鉴于中国盗窃知识产权和技术以及其他不公平的贸易行为，美国将对中国500亿美元的含有工业重要技术的商品实施25％的关税。对此，中国商务部第一时间做出回应：中方并不想打贸易战，但面对美方损人不利已的短视行为，中方不得不予以强有力回击，将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。6月16日凌晨，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。 点评：人民日报评论指出，贸易战没有赢家，美国挑动贸易战的行为，对全世界自由贸易、经济全球化、多边贸易体制和全球产业链都极具破坏力，整个世界都将为美国单边主义错误行径埋单。中银国际证券表示，下半年全球和中国经济增长的不确定性升温，中国应对贸易战的举措预计将更加积极。一方面继续扩大开放，促进与世界其他国家的贸易往来，另一方面将全面启动内需并顺势推动全面内部改革。【楼市出重磅！让炒房客都懵了？不动产全国联网启动，让房屋所属全透明，房价会降？看七问七答】6月16日，自然资源部发布消息称，全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网，我国不动产登记体系进入全面运行阶段。这意味着居民拥有房屋的情况“全透明”，不动产的全国联网时代已经来临，再也不用人工数“黑灯率”了，“房叔”，“房姐”将无处遁形。点评：很多人认为，不动产登记将成为让房价快速下跌的一剂猛药。毕竟有了全国联网系统，再也不用靠人工去数“黑灯率”了。“房叔”、“房姐”的房子将在系统之下，无处遁形。但更多观点倾向认为这一举措不会带来房价波动，更多起到润物细无声的作用。而且，从各地方的统计情况看，各个省市的查询系统才刚刚开始运作，统计过去几