此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 两融余额和融资买入额持续3周呈下降趋势 融资融券周报第157期 2018年06月19日 上证综指-沪深300走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -5.37 -7.85 -3.89 沪深300 -3.83 -7.87 5.62 白玉涵 分析师 执业证书编号：S0530517010001 baiyh@cfzq.com 0731-88954625 相关报告 1 《策略报告：两融余额和融资买入额环比继续下降-融资融券周报第156期》 2018-06-13 2 《策略报告：最大的机会源于估值回落，短期维持震荡判断》 2018-06-12 3 《策略报告：综合仓位微升，但投资者对市场判断趋谨慎--『财富投资者行为大数据调查第五十五期』》 2018-06-08 4 《策略报告：两融余额环比下降，融资买入额占比创近一年新低-融资融券周报第155期》 2018-06-06 5 《策略报告：政策微调改善流动性预期，短期维持区间震荡》 2018-06-04 投资要点  截至2018年6月15日，深沪两市两融余额9653.56亿元，环比下降1.33%。两融余额占全部A股流通市值2.29%。上周融资买入额总计1243.67亿元，环比下降8.84%；上周融资净买入额为-132.00亿元，前值为-63.45亿元。两市融资买入额占A股成交量的7.50%。  上周融资净买入额排名前5行业依次为银行、非银金融、采掘、有色金属、家用电器；两融余额占全A流通市值的比重排名前5行业依次为综合、通信、有色金属、计算机、国防军工。  上周融资净买入额排名前10的个股依次为鲁商置业、兴民智通、创元科技、天喻信息、新南洋、豫能控股、海正药业、珠江实业、卧龙电气、易华录；两融余额占全A流通市值比重排名前10的个股依次为全柴动力、数码科技、创元科技、蒙草生态、景兴纸业、恒泰艾普、六国化工、亚通股份、北纬科技、四川美丰。  上周融资余额环比增幅排名前10的个股为小天鹅A、万丰奥威、顺鑫农业、奋达科技、伟星新材、长园集团、长春高新、华菱钢铁、万华化学、新南洋；融券余额环比增幅排名前10的个股依次为云南城投、物产中大、飞乐音响、深天马A、平煤股份、昊华能源、华丽家族、华电国际、吉视传媒、海翔药业。  建议关注两融标的：科士达。预计2018-2019年公司实现营收34.8亿、42.7亿，归母净利润分别为4.73亿、5.88亿，EPS为0.80元、1.00元，净利率增速分别为27%、24%。公司成长稳健，品牌及经营优势突出，对应2018年EPS合理估值区间24-26倍，目标区间19.2-20.8元，维持“推荐”评级。（研究员：杨甫S05305171100 0）  数据说明：数据更新截止日2018年6月15日、行业划分以申万一级行业为标准。  风险提示：杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险等。 -4%0%4%8%12%16%20%2017-062017-102018-02上证指数沪深300策略点评 融资融券周报 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 两融资金流向情况.................................................................................................... 3 1.1 两融市场整体情况 ................................................................................................................................ 3 1.2两融资金行业流向 ................................................................................................................................. 4 2 本周市场策略观点.................................................................................................... 6 3 重点关注两融标的.................................................................................................... 6 图表目录 图1：两融余额占全A流通市值的比重 ........................................................................ 3 图2：沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 ...................................................... 3 表1：融资买入额占成交额比排名前5行业.................................................................. 4 表2：两融余额占流通市值比排名前5行业.................................................................. 4 表3：融资买入额占成交额比排名前10个股 ................................................................ 4 表4：两融余额占流通市值比排名前10个股 ................................................................ 5 表5：融资余额环比增幅排名前10个股 ....................................................................... 5 表6：融券余额环比增幅排名前10个股 ....................................................................... 5 表7：市场要闻和策略观点一览表................................................................................ 6 表8：重点关注两融标的情况....................................................................................... 6 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 1 两融资金流向情况 1.1 两融市场整体情况 图1：两融余额占全A流通市值的比重 资料来源：财富证券、wind 图2：沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重 资料来源：财富证券、wind 1.01.52.02.53.03.54.04.55.05.51,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5002014060620140801201409262014112120150116201503132015050820150703201508282015102320151218201602192016041520160608201608052016093020161202201701262017033120170526201707282017092220171124201801192018032320180518上证综指两融余额占全A流通市值的比重(%，右轴)468101214161820221,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5002014060620140801201409262014112120150116201503132015050820150703201508282015102320151218201602192016041520160608201608052016093020161202201701262017033120170526201707282017092220171124201801192018032320180518上证综指沪深两市融资买入额占A股成交额的比重(%，右轴) 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 1.2两融资金行业流向 表1：融资买入额占成交额比排名前5行业 行业名称 融资买入额占成交额比(% ) 区间涨跌幅(% ) 银行 11.93 -1.53 非银金融 11.64 -1.06 采掘 11.04 -1.94 有色金属 10.00 -4.63 家用电器 9.20 0.52 资料来源：财富证券、wind 表2：两融余额占流通市值比排名前5行业 行业名称 两融余额占流通市值比(% ) 区间涨跌幅(% ) 综合 4.29 -5.41 通信 4.17 -8.56 有色金属 3.97 -4.63 计算机 3.56 -6.52 国防军工 3.25 -7.84 资料来源：财富证券、wind 表3：融资买入额占成交额比排名前10个股 证券简称 融资买入额占成交额比(% ) 区间涨跌幅(% ) 鲁商置业 53.00 1.80 兴民智通 47.44 -6.38 创元科技 33.73 -6.63 天喻信息 32.81 -4.96 新南洋 29.95 -14.12 豫能控股 28.68 -4.46 海正药业 28.17 -1.71 珠江实业 27.93 -2.70 卧龙电气 27.82 -1.34 易华录 27.81 -3.68 资料来源：财富证券、wind 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 表4：两融余额占流通市值比排名前10个股 证券简称 两融余额占流通市值比(% ) 区间涨跌幅(% ) 全柴动力 25.59 -4.48 数码科技 21.83 -17.04 创元科技 21.01 -6.63 蒙草生态 19.47 -11.60 景兴纸业 19.28 -9.13 恒泰艾普 19.07 -12.60 六国化工 19.00 -8.84 亚通股份 18.96 -8.85 北纬科技 18.92 -8.19 四川美丰 18.78 -10.65 资料来源：