海证策略周刊：黑色系期货强势大幅反弹 矿石依旧处于弱势

黑色产业 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 海证研究｜投资咨询部 黑色产业团队 李树桦 F3045239 021-65228713 lishuhua@hicend.com.cn 2018年6月4日 黑色系期货强势大幅反弹 矿石依旧处于弱势 螺纹现价05价格基差10价格基差01价格基差05-01价差01-10价差北京3940-504-206-390上海4050-614-316-500热卷现价05价格基差10价格基差01价格基差05-01价差01-10价差北京4180-580-279-476上海4260-660-359-556螺纹钢507.5-6.43%螺纹钢204.19-4.59%唐山环比热卷166.64-2.73%热卷94.050.93%28.17-12.65%生产情况生产线环比周产量环比环比环比螺纹3050456.170全国71.82-0.19%全国81.181.65%热卷640391.420唐山 76.220.81%唐山 80.650.30%地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差日照PB粉4506104日照卡粉610-154-150-156总合计澳矿巴西矿贸易矿到港量疏港量国内利用率日均产量精粉库存钢厂可用天数1588999142957.356335.971062.1285.8547.38.694310.80%1.01%-2.73%-0.87%16.71%-0.12%4.65%4.88%-6.00%10.71%地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差天津港一级2125-139.5-44-98山西临汾2100-114.5-19-73港口焦化厂钢厂库存合计焦化厂分产能100以下100-200200以上37238.4414.74825.14库存1.71125.7-3.63%######-1.67%-3.14%利用率80.1572.3575.56地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差日照港1280-69.5-27-36.5山西临汾1540-329.5-287-296.5钢厂焦化厂合计钢厂焦化厂合计100以下100-200200以上750.85701.481452.3314.9514.1633314.8714.9412.680.60%-0.25%0.19%0.61%2.96%5.69%2.96%-0.08%可使用天数库存库存焦煤钢厂平均焦炭库存12.25-1.69%螺纹钢&热卷54焦煤价格1210.512531243.5-339.5焦炭价格1985.520812027-41.5港口库存价格焦炭铁矿石-184-104-19745646045426343637343550360039013704高炉开工率产能利用率钢厂库存成材价格社会库存钢坯库存-298操作建议：螺纹钢&热卷：螺纹及热卷再度强势反弹，技术面来看，本周受到60周线均线支撑展开强势反弹，周涨4.74%，突破本轮反弹新高，但成交量释放有限，持仓量大增16手；热卷涨略逊于螺纹，周涨3.64%，20日均线上方展开强势反弹。基本面来，高炉开工率突破80%大关，供给释放节奏有所加快；钢坯及成材社会库存延续回落，现货成交保持高位，钢厂新增订单节奏有所放缓，库存持续回落验证了目前钢材市场加紧出货的预期。结合供需来看，目前螺纹及热卷短期虽然保持强势，但现货基本面出现转弱迹象，对于盘面做多预期有一定降低。中期维持偏空操作；短期保护空单利润，适当进行对冲或对锁操作。铁矿石：矿石上周依旧呈现弱势走低格局，中期均线逐步呈现空头排列，价格延续低位弱势调整。供需层面来看，四大矿山依旧处于扩产周期，国际矿石供给过剩情况难改，因此国内矿石价格中期依旧处于弱势，操作维持逢高放空，逼近400元/吨附近止盈观望。焦煤焦炭：焦煤及焦炭低位大幅反弹，从盘面来看，焦煤焦炭依旧处于高位宽幅调整箱体中，短期维持寻找价格突破方向。从基本面来看，下游高炉开工率持续提升，需求保持旺盛。而焦炭受到环保影响，供应量受到一定影响，导致盘面焦炭保持相对强势，而焦煤相对偏弱。操作上来看，做多焦化厂利润操作依旧可执行。 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 2 / 6 一、 钢材 图1：螺纹现货价格（元/吨） 图2：热卷现货价格（元/吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图3：钢坯现货价格（元/吨） 图4：钢厂高炉开工率（%） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图5：钢材唐山钢厂库存 图6：钢材社会库存（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 3 / 6 图7：京津冀螺纹钢周产(万吨) 图8：京津冀钢厂热轧板卷周产（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图11：钢坯库存（万吨） 图12：钢坯成本（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 4 / 6 二、铁矿石 图13：进口铁矿石港口价格 （元/吨） 图14：澳洲巴西铁矿石发货量（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图15：港口进口矿库存（万吨、万吨/日） 图16：贸易商货量及疏港量（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图17：钢厂进口矿库存（万吨） 图18：国内矿山铁精粉库存（万吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 5 / 6 三、煤焦&焦炭 图22：焦炭港口平仓价（元/吨） 图23：主产区焦炭价格（元/吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图24：钢厂炼焦煤库存及可用天数（万吨、天） 图25：钢厂焦炭库存及可用天数（万吨、天） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图26：独立焦化厂焦煤库存（元/吨） 图27：独立焦化厂焦炭库存（元/吨） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图28：独立焦化厂焦煤可用天数分产量（万吨） 图29：炼焦煤煤矿库存（万吨） 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 6 / 6 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图30：进口煤炭港口库存（万吨、天） 来源：海证期货 钢联