传媒行业一周观点：年底关注分众慈文等龙头及布局超跌个股

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒 证券研究报告 2017年12月24日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 冯翠婷 分析师 SAC执业证书编号：S1110517090001 fengcuiting@tfzq.com 张爽 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070004 zhangshuang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《传媒-行业研究周报:一周观点：精选 分 众 慈 文 等 龙 头 已 现 升 势 》 2017-12-17 2 《传媒-行业投资策略:2018年度策略：板块底部分化，龙头升势已现》 2017-12-12 3 《传媒-行业研究周报:指数波澜不惊，细分龙头明显强势》 2017-12-10 行业走势图 一周观点：年底关注分众慈文等龙头及布局超跌个股 市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数下跌1.75%，上证综指上涨0.95%，深证成指上涨0.87%，创业板指下跌0.26%。板块涨幅前三：世纪天鸿（9.72%）、迅游科技（6.55%）、游族网络（5.08%）；板块涨幅后三：宣亚国际（-40.93%）、中青宝（-12.50%）、拓维信息（-11.09%）。 行业观点及重点推荐 上周传媒板块指数表现平淡，受《PUBG》正式服上线催化【迅游科技】（6.55%）表现突出，我们前期强调的超跌个股及价值龙头领涨，特别是本月我们组织的策略会邀请公司表现突出，A股游戏龙头【游族】（5.08%）7亿定增落地三度彰显信心及《天使纪元》1月公测可期、【世纪华通】（4.91%）点点并表在即、【完美】（3.50%）业绩稳定防御性强。【宣亚国际】（-40.93%）终止收购映客等事件将继续带动市场关注基本面。年底最后一周，内容公司17年项目确认将明晰，且18年新作将陆续产生预期，继续建议面向18年聚焦持续性的细分板块龙头如慈文及低估值绩优标的。 游戏方面，12月18日伽马数据发布《17年中国游戏产业报告》，受手游带动17年游戏市场持续增长，整体收入达2036.1亿（YoY23.0%），手游收入1161.2亿（YoY41.7%），受《王者荣耀》流水下降带动17Q4手游市场首次负增长，端游受电竞和“吃鸡”热潮影响回暖明显，收入648.6亿（YoY11.4%），页游持续衰退，收入156.0亿（YoY-16.6%）和用户规模（YoY-6.6%）双降。 关注领域及个股 1）优质头部内容公司，年底最后一周今年项目确认将陆续明晰，推荐十二月金股【慈文】（《凉生》已取得发行许可证，符合我们前期坚定推荐观点，定增落地，与赞成原股东再次绑定）及【华策、新文化（PDAL绑定白一骢内容制作团队）、唐德（董事长累计增持72.82万股）】等，一并关注平台类【快乐购】拟围绕芒果TV整合芒果系资产，A股具备极强稀缺性；2）营销板块，持续推荐龙头白马【分众】CTR 10月数据反映楼宇影院广告持续高增长，提醒11月CTR数据披露在即预计楼宇广告行业持续向好；3）游戏板块，17年游戏市场持续增长，继续聚焦作品上线及表现，18年新游戏陆续进入测试期，A股龙头推荐关注【游族】（定增落地、股票回购、股东增持三度彰显信心，特别提醒《天使纪元》1月中公测可期）、【三七】（《大天使H5》iOS畅销榜排名第三）、【完美】（业绩稳定防御性强）；【恺英】（业绩超预期标的，《王者传奇》安卓华为渠道排名第一、《阿拉德之怒》iOS/安卓排名靠前、《敢达争锋对决》12月29日上线可期）】等；【宝通】关注收购方案细节落定及后续系列作品上线；PUBG端游概念推荐【顺网、迅游、中文传媒】关注后续用户情况及变现进程；4）电影板块，预计全年票房（含服务费）约为550亿左右符合我们前期预期，继续基于三年长逻辑推荐【光线】（参与出品《心理罪》上映两日票房过亿、参股公司新丽出品《妖猫传》上映两日票房过1.5亿）、提示【华谊、北京文化】（出品《芳华》上映九日票房过7亿）；5）阅读板块，重点关注超跌【中文在线】过会进展，同时可根据估值择机考虑布局【新经典、掌阅、思美（定增批文明年1月到期）】；6）互联网金融关注【东方财富】，关注超跌底部【骅威、浙数、华录】等。 行业及公司要闻 【PUBG】正式版于12月21日15时上线，游戏上线首日全球销量超3000万套；（DoNews）【网易】《荒野行动》12月22日推出雪天模式与圣诞玩法，皮肤等外观道具实现付费，iOS畅销榜当日排名飙升至TOP8。（网易游戏） 风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。 -24%-17%-10%-3%4%11%18%25%2016-122017-042017-08传媒 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾与一周策略 .......................................................................................................................... 4 1.1. A股近期概况 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 美股近期概况 ................................................................................................................................... 7 1.3. 港股近期概况 ................................................................................................................................... 8 2. 上市公司动态........................................................................................................................................ 9 3. 行业要闻 .............................................................................................................................................. 14 3.1. 重大融资并购及股权变动 .......................................................................................................... 14 3.2. 游戏 .................................................................................................................................................... 14 3.3. 移动互联网 ...................................................................................................................................... 15 3.4. 互联网、科技 ................................................................................................................................. 15 3.5. 行业政策 .......................................................................................................................................... 15 4. 下周重大事件...................................................................................................................................... 16 5. 重点数据追踪...................................................................................................................................... 17 5.1. 电影 .................................................................................................................................................... 17 5.1.1. 【票房】 .............................................................................................................................. 17 5.1.2. 【排片】 .............................................................................................................................. 17 5.1.3. 【即将上映】 ..................................................................................................................... 17 5.1.4. 【院线】 .............................................................................................................................. 18 5.2. 电视剧 ............................................................................................................................................... 20 5.2.1. 【网络播放量】 ...................................................................