豆类期货日报：中美贸易关系缓和 国内豆类回吐前期涨幅

第1页 请务必阅读最后重要事项 中美贸易关系缓和 国内豆类回吐前期涨幅 一、 主要观点及操作建议 外盘：近期宏观对于豆类市场的影响较大，宏观面的不确定性使得豆类市场波动更加剧烈。昨天晚上USDA公布的月度供需报告下调阿根廷大豆产量至4000万吨，美国大豆下调至5.5亿蒲式耳，库存低于预期，报告影响偏利多。 国内:中美贸易关系有所缓和，今天国内豆类市场出现大幅回调，宏观面的不确定性加剧了市场的波动，国内供需面来看，目前大豆正常到港，本周大豆开机率有所回升，大豆供应充裕。豆粕方面，最新的豆粕库存为82万吨，相比前一周有所上升，不过宏观面的不确定性，豆粕价格波动可能会更加剧烈，操作方面建议暂时观望；豆油方面，MPOB数据显示马来西亚棕榈油3月库存高于预期，整体油脂仍处在弱势氛围中，操作方面建议暂时观望。 二、 期货价格 数据来源：wind 方正中期研究院整理 豆类期货日报 作者： 农畜产品组 侯芝芳 执业编号：F3042058（从业） 联系方式：010-68578971 成文时间 ：2018年4月11日 星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第2页 请务必阅读最后重要事项 三、 现货价格 四、 市场信息 1、【USDA供需报告】美豆产量43.92亿蒲（上月43.92、上年42.96），压榨19.7亿蒲（上月19.6、上年19.01），出口20.65亿蒲（上月20.65、上年21.74），期末库存5.50亿蒲（华尔街预期5.70、路透预期5.74、上月5.55、上年3.02）。巴西产量11500万吨（华尔街预期11560、路透预期11525、上月11300、上年11410）；阿根廷产量4000万吨（华尔街预期4230、路透预期4266、上月4700、上年5780）。点评：美豆产量及出口维持不变，但压榨小幅调升令期末库存略有调低，阿根廷产量下调700万吨且超过预期，巴西产量虽有上调200万吨但低于此前预期，本次报告对美豆影响偏多。 2、巴西农业部下属国家商品供应公司（CONAB）周二发布的报告显示，巴西2017/18年度大豆产量预计为1.1496亿吨，高于3月份预测的1.1302亿吨，也高于上年产量1.1408亿吨。CONAB预计2017/18年度大豆平均单产为3276公斤/公顷，低于上年度的3364公斤/公顷。 第3页 请务必阅读最后重要事项 3、美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2018年4月1日的一周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例23%，一周前24%，去年同期13%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为20%，充足57%，短缺14%，非常短缺9%。作为对比，去年同期土壤表层墒情过剩21%，充足55%，短缺15%，非常短缺9%。美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为28%，和一周前持平，高于去年同期的16%。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为14%，充足58%，短缺18%，非常短缺10%。 4、周三美国农业部表示，阿根廷订购了20年来的最大一笔美国大豆船货。周二美国农业部证实私人出口商对阿根廷售出12万吨美国大豆，在始于9月1日的2018/19年度交货。周二的这笔销售也是自1997年12月份以来，美国对阿根廷售出的最大一笔大豆。 五、天气情况 a) 拉尼娜监测 b) 美国天气情况 第4页 请务必阅读最后重要事项 数据来源：NOAA 方正中期研究院 六、 市场监测数据 -400-20002004006008001000豆粕期现基差01合约基差05合约基差09合约基差-400-2000200400600800豆一5-1 第5页 请务必阅读最后重要事项 -200-150-100-500501001502002015-09-292016-09-292017-09-29豆一9-5-800-600-400-2000200400600豆一1-9-400-300-200-1000100200豆粕5-1-200-10001002003004005006007002015-09-292016-09-292017-09-29豆粕9-5-500-400-300-200-1000100200300400豆粕1-9-600-400-2000200400600豆油5-1 第6页 请务必阅读最后重要事项 -400-300-200-10001002003002015-09-292016-09-292017-09-29豆油9-5-700-600-500-400-300-200-1000100200300豆油1-91.50001.70001.90002.10002.30002.50002.7000豆油/豆粕1月1.50001.70001.90002.10002.30002.50002.7000豆油/豆粕5月1.50001.70001.90002.10002.30002.50002.7000豆油/豆粕9月 第7页 请务必阅读最后重要事项 个人观点，仅供参考 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。