新三板周报第一百七十五期：全国股转系统对故意影响股价行为账户采取自律监管措施

证券研究报告 新三板周报 【新三板周报第一百七十五期】全国股转系统对故意影响股价行为账户采取自律监管措施 2018年4月8日 一、 新闻动向回顾 （1）全国股转系统对故意影响股价行为账户采取自律监管措施 （2）全国股转系统提示董秘资格考试合格人员及时完成后续培训 （3）2018年一季度IPO审核通过率43%，过会企业最低净利润水平提升至亿元级别 2018/4/4 全国股转系统对故意影响股价行为账户采取自律监管措施 事件 2018年4月4日，全国股转系统官网发布《关于对“胡冲”采取自律监管措施的决定》，指出2018 年 3 月 15 日至 19 日，“胡冲”账户在参与创新层集合竞价股票“义博通信”（证券代码：837610）交易的过程中，存在故意影响股票成交价格的行为。 点评 该交易行为违反了《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》第一百零九条关于“单 个证券账户，或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户，大笔申报、连续申报、密集申报或申报价格明显偏离该证券行情揭示的最近成交价”的规定。全国股转系统对“胡冲”采取限制证券账户转让的自律监管措施。限制证券账户转让期为三个月，自 2018 年 4 月 9 日至 2018年 7 月 9 日。 2018/4/3 全国股转系统提示董秘资格考试合格人员及时完成后续培训 事件 2018年4月3日，全国股转系统官网发布公告《关于提示2017年第一、二、三期董秘资格考试合格人员及时完成后续培训的通知》。 点评 根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司董事会秘书任职及资格管理办法（试行）》第十八条，挂牌公司董事会秘书应当于通过资格考试后每年参加不少于8个课时的后续培训；其他人员应当于通过资格考试后每年参加不少于4个课时的后续培训。未按规定完成后续培训课时的，我司将吊销其董事会秘书资格证书。 2018/4/1 2018年一季度IPO审核通过率43%，过会企业最低净利润水平提升至亿元级别 事件 2018年1月1日至2018年3月31日间共有74家待审企业上会，1、2、3月份分别为50、12、12家。74家企业中，共有32家企业成功通过发审会，1、2、3月份分别为18、7、7家，2018年一季度IPO审核整体整体通过率为43%。同时2018年前三个月，每月过会企业的最小净利润规模分别为4800万、12176万以及15470万。 点评 2018年前三月份，主动终止审查的企业数量增加。据证监会披露，终止审查的企业数量分别为12家、17家、41家，总数达70家且呈现上升的趋势。企业申报IPO速度放缓、证监会审核速度放缓以及主动终止审查的企业数量增加最终使待审企业数量继续下降，IPO“堰塞湖”将得以疏通。在国家鼓励引导优质创新企业登录本地资本市场的背景下，我们认为当前的IPO环境有利于优质创新企业登录A股。建议优质创新企业做好资本规划，抓住有利时间窗，借力资本市场谋求自身发展。 陆彬彬（分析师） 电话： 020-88832286 邮箱： lubinbin@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518030001 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 13 页 新三板周报 二、本周新三板成指和新三板做市 图表1 三板成指下降0.49% 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 13 页 新三板周报 图表2三板做市下降0.72 % 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 三、一周交易情况 3.1 总成交量环比下降54.58%，总成交金额环比下降51.12% 本周新三板市场总成交数2.32亿股，较上个交易周下降54.58%。总成交金额为10.08亿元，较上个交易周下降51.12%。 图表3 总成交量、总成交金额较上个交易周均有所下降 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 23239.37 -54.58% 496380.54 其中：做市 8709.21 -37.80% 204807.05 集合竞价 14530.16 -60.90% 291573.5 成交金额(万元) 100838.12 -51.12% 2211413.59 其中：做市 31085.00 -42.51% 760426.74 集合竞价 69753.12 -54.17% 1450986.85 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 13 页 新三板周报 成交均价(元) 4.34 7.62% 4.46 其中：做市 3.57 -7.58% 3.71 集合竞价 4.80 17.21% 4.98 资料来源：全国中小企业股下降份转让系统，广证恒生 3.2做市周成交量、成交金额较上个交易周下降；集合竞价成交量和成交金额较上交易周均下降 本周做市周成交金额3.11亿元，较上个交易周下降42.51%；集合竞价周成交金额6.98亿元，较上个交易周下降54.17%。 图表4做市周成交量、成交金额较上个交易周下降；集合竞价成交量和成交金额较上交易周下降 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 本周做市周成交量0.87亿股，较上个交易周下降37.80%，集合竞价周成交量1.45亿股，较上周下降60.90%。 010203040506070802017/8/182017/8/252017/9/12017/9/82017/9/152017/9/222017/9/302017/10/142017/10/202017/10/272017/11/32017/11/102017/11/242017/12/12017/12/82017/12/152017/12/222017/12/292018/1/52018/1/122018/1/192018/1/262018/2/22018/2/92018/2/162018/2/232018/3/22018/3/92018/3/162018/3/232018/3/302018/4/6做市周成交金额（亿元）集合竞价周成交金额（亿元） 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 13 页 新三板周报 图表5本周做市周成交量较上个交易周下降，集合竞价周成交量较上个交易周下降 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 3.3本周做市市盈率较上周小幅上升 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为40.67，较上周数据小幅上升。 图表6 本周做市市盈率较上周小幅上升 资料来源：全国中小企业股份转让系统，广证恒生 3.4本周14.87%的做市股票上涨 本周1311家新三板做市企业中，上涨195家，持平756家，下跌360家。 0200004000060000800001000001200001400001600001800002017/8/182017/8/252017/9/12017/9/82017/9/152017/9/222017/9/302017/10/142017/10/202017/10/272017/11/32017/11/102017/11/242017/12/12017/12/92017/12/152017/12/222017/12/292018/1/52018/1/122018/1/192018/1/262018/2/22018/2/92018/2/162018/2/232018/3/22018/3/92018/3/162018/3/232018/3/302018/4/6做市周成交量（万股）集合竞价周成交量（万股）0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002017/08/112017/08/182017/08/252017/09/012017/09/082017/09/152017/09/222017/09/302017/10/142017/10/202017/10/272017/11/032017/11/102017/11/172017/11/242017/12/012017/12/082017/12/152017/12/222017/12/292018/01/052018/01/122018/1/182018/1/262018/2/32018/2/102018/2/242018/3/42018/3/92018/3/162018/3/232018/3/302018/4/6做市市盈率(算术平均)集合竞价市盈率(算术平均) 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 13 页 新三板周报 图表7 本周14.87%的做市股票上涨 资料来源：Wind，广证恒生 3.5 本周有一家新增做市企业 截止至2018年4月6日，本周新增1家做市企业。 图表8 本周有1家新增做市企业 证券代码 证券简称 做市起始日 首批做市商数量 最新做市商明细 872351.OC 华光源海 2018-04-02 3 国泰君安,信达证券,联讯证券 资料来源：Wind，广证恒生 3.6金融行业活跃，日常消费行业市盈率高 本周金融行业最活跃，信息技术行业次之；本周日常消费行业市盈率最高。 图表9 金融行业活跃，医疗保健行业市盈率最高 板块名称 成交金额（万元） 成交量（万股） 成份股个数 市盈率（TTM,算数平均） WIND金融(NEEQ) 5,082.32 12,421.65 160.00 40.57 WIND信息技术(NEEQ) 2,515.17 9,392.16 3,294.00 39.07 WIND工业(NEEQ) 1,323.87 5,235.88 3,375.00 40.58 WIND材料(NEEQ) 1,274.74 4,833.79 1,408.00 41.85 WIND医疗保健(NEEQ) 596.41 5,068.48 671.00 41.65 WIND可选消费(NEEQ) 6