[Table_Title] 海外社会服务行业一周回顾 携程获得网约车牌照，或加入出行市场之战 2018 年 04 月 09 日 [Table_Summary] 【本周分析师观点】 上周，由于复活节及清明节放假，交易所不提供港股通服务，行业表现较为平稳；携程宣布获得网约车牌照，或加入出行市场之战。本周，国家邮政局或公布邮政业运行情况，需要关注。受大盘影响，港、美股波动增加，建议关注有基本面支撑的优质标的。 【行业表现】 上周社会服务行业股票池个股平均下跌0.45%，同期恒生指数下跌0.83%。今年以来社会服务行业股票池个股平均上涨3.43%，同期恒生指数下跌0.25%。 【公司表现】  上周在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅top 5为无忧英语（16.05%）、香港中旅（5.75%）、红黄蓝（5.52%）、彩生活（4.75%）、锦江酒店（4/05%）。今年以来，涨幅Top5海海亮教育（69.34%）、陌陌（48.69%）、彩生活（48.46%）、宝尊电商（46.64%）、中教控股（36.78%）。  上周在海外社会服务行业里关注的公司中，跌幅Top5为新高教集团（-8.76%）、好未来（-5.85%）、成实外教育（-5.13%）、携程 （-3.90%）、枫叶教育（-3.81%）。今年以来跌幅为尚德机构 （-30.43%）、达内教育（-25.81%）、四季教育（-23.44%）、途牛（-19.17%）、博实乐教育（-18.75%）。 【风险提示】  旅游、酒店整体需求低于预期  教育行业竞争激烈，招生、提价情况不及预期  快递行业需求低于预期，成本有明显上升，企业价格战正文内容 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：闵立政 证书编号：S1160516020001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Report] 相关研究 《经营数据不佳，酒店板块或整体回调》 2018.04.02 《教育股第八家！中国新华教育登陆港股，募集资金12.4亿港元》 2018.03.27 《中国新华教育本周登陆港股市场》 2018.03.26 《全年业绩陆续披露，建议关注物业板块》 2018.03.19 《“发展更高质量更加公平的教育”》 2018.03.12 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 社会服务 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 正文目录 1. 本周分析师观点 ............................................... 3 2. 行情回顾 ..................................................... 3 2.1. 社会服务板块公司上周股价表现 ................................ 3 2.2. 社会服务板块公司今年以来股价表现 ............................ 3 3. 海外上市公司公告及新闻 ....................................... 4 4. 东方财富证券分析师本周报告及观点 ............................. 5 5. 公司估值比较 ................................................. 6 6. 风险提示 ..................................................... 7 图表目录 图表 1：上周社会服务行业个股周涨跌幅（截至2018年4月6日） ...... 3 图表 2：今年以来社会服务行业个股周涨跌幅（截至2018年4月6日） .. 4 图表 3：行业重点关注公司 ......................................... 6 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 1. 本周分析师观点 上周，由于复活节及清明节放假，交易所不提供港股通服务，行业表现较为平稳；携程宣布获得网约车牌照，或加入出行市场之战。本周，国家邮政局或公布邮政业运行情况，需要关注。受大盘影响，港、美股波动增加，建议关注有基本面支撑的优质标的。 2. 行情回顾 2.1.社会服务板块公司上周股价表现 上周在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅top 5为无忧英语（16.05%）、香港中旅（5.75%）、红黄蓝（5.52%）、彩生活（4.75%）、锦江酒店（4/05%）。跌幅Top5为新高教集团（-8.76%）、好未来（-5.85%）、成实外教育（-5.13%）、携程（-3.90%）、枫叶教育（-3.81%）。 图表 1：上周社会服务行业个股周涨跌幅（截至2018年4月6日） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2.2.社会服务板块公司今年以来股价表现 今年以来，在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为海亮教育（69.34%）、陌陌（48.69%）、彩生活（48.46%）、宝尊电商（46.64%）、中教控股（36.78%）；今年以来跌幅Top5为尚德机构（-30.43%）、达内教育（-25.81%）、四季教育（-23.44%）、途牛（-19.17%）、博实乐教育（-18.75%）。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%无忧英语香港中旅红黄蓝彩生活锦江酒店四季教育爱奇艺途牛睿见教育海亮教育新东方教育海昌海洋公园复星国际宝尊电商美高梅中国金茂酒店-SS香格里拉(亚洲)格林豪泰中通快递绿城服务精锐教育保利文化达内教育银河娱乐百世正保远程教育华住酒店博实乐教育博实乐教育金沙中国有限公司雅生活服务民生教育福寿园中国新华教育瑞思学科英语中教控股陌陌澳博控股新濠国际发展中海物业永利澳门宇华教育尚德机构枫叶教育携程成实外教育好未来新高教集团 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 图表 2：今年以来社会服务行业个股周涨跌幅（截至2018年4月6日） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 3. 海外上市公司公告及新闻 枫叶教育 2018年4月3日，枫叶教育发布自愿性公告——未经审核运营资料。 本公司谨此知会本公司股东及潜在投资者，截至2018年3月31日，枫叶学校入读学生总数为29991名学生。入读学生人数较2017年10月15日增加6.7%及较2017年3月31日增加32.2%。 本集团的学年一般由九月初开始到翌年七月中。每学年分两个学期。未经审核入读学生人数数据让股东及潜在投资者了解各学期首月的入读学生人数。各学年的入读学生人数或时有变动。 兹提述本公司日期为2018年1月25日的公告。根据购股协议（详情载列于该公告），本集团同意收购海口美舍学校、海口美文学校、海口常春藤幼儿园、海口美华学校及海口市青少年服务中心的100%股权，其于中国海南省提供初中、小学、学前教育及培训服务。由于收购于本公告日期尚未完成，2018年3月入读学生人数并无计及该等学校的逾3000名学生。倘计及该等学生，入读学生总数于2018年3月31日将超过33000名学生。 新濠国际发展 2018年4月3日，新濠国际发展公告关联交易——一间上市附属公司新濠博亚娱乐有限公司向一名关连人士授予受限制股份。 董事会宣布，于二零一八年三月二十九日（美国东部标准时间），在本公司刊发截至二零一七年十二月三十一日止年度之全年业绩后，新濠博亚娱乐根据新濠博亚娱乐股份奖励计划向何先生授予有关17.71万股美国预托股份（相等于53.14万股新濠博亚娱乐股份）之受限制股份。 根据新濠博亚娱乐股份奖励计划，受限制股份于发行及缴足时在彼此之间以及与当时已发行之股份享有相同地位，并将于归属日期归属予何先生。所授出之受限制股份不得转让以及在归属前不得出售、质押或以其他方式转让。 所授出之受限制股份相当于新濠博亚娱乐已发行股本约0.036%并将分两批配发及发行予何先生，即于二零二零年三月二十九日及二零二一年三月二十九日分别配发及发行26.57万股新濠博亚娱乐股份及26.57万股新濠博亚娱乐-35%-25%-15%-5%5%15%25%35%45%55%65%75%海亮教育陌陌彩生活宝尊电商中教控股锦江酒店新高教集团睿见教育好未来海昌海洋公园福寿园百世银河娱乐中海物业永利澳门枫叶教育绿城服务金沙中国有限公司红黄蓝携程瑞思学科英语香港中旅宇华教育复星国际金茂酒店-SS精锐教育新濠国际发展澳博控股新东方教育中通快递呷哺呷哺成实外教育中国新华教育雅生活服务民生教育格林豪泰无忧英语华住酒店香格里拉(亚洲)爱奇艺保利文化正保远程教育美高梅中国博实乐教育途牛四季教育达内教育尚德机构 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 股份。 根据美国预托股份于二零一八年三月二十九日在纳斯达克全球精选市场所报之每股收市价28.98美元计算，授予何先生之受限制股份之市值约为513.3万美元（相当于3879万港元）。 在厘定向何先生授出之受限制股份之数目时，新濠博亚娱乐董事会已考虑何先生之工作对新濠博亚娱乐集团之重要性及贡献，包括彼担任新濠博亚娱乐主席兼行政总裁此两个职位所涉及之范畴及肩负之职责。 上述向何先生授予受限制股份是旨在表扬何先生为新濠博亚娱乐集团之成功及发展所作之贡献，并鼓励及激励何先生继续致力推动新濠博亚娱乐集团及其业务之未来发展。 董事（包括独立非执行董事）认为，新濠博亚娱乐向何先生授予受限制股份之条款属公平合理，有关授予乃属于一般商务条款或更佳条款（就本公司而言）并且在本集团之日常业务过程中作出，而有关授予符合本公司及其股东之整体利益。 本公司确认，何先生（彼于获授上述之受限制股份中有重大权益）已在相关董事会会议上就有关授予之决议案放弃投票。其他董事在有关授予之董事会决议案中并无重大权益，亦毋须就此放弃投票。 携程 4月3日早间消息，携程集团宣布旗下的携程专车正式获得天津市交通委代交通部交通运输部颁发的《网络预约出租汽车线上服务能力认定》，也就是俗称的“网约车牌照”。这意味着，携程专车具有了网络预约出租车线上服务资质，可在