期市博览股指期货广州期货研究所叶倩宁F3022667郭子然F30414372018-3 成长股爆发，创业板周暴涨逾10%，IC主力大涨逾7%一周行情现指方面，受贸易战紧张局面缓和及近期政策刺激影响，本周A股市场总体小幅反弹，内部出现较大分化，其中沪综指周微涨0.51%至3168.90，月线收阴。深成指周涨4.11%至10868.65，月线收小阳。创业板指数周大涨10.11%至1900.48，月线收阳.沪深300指数周微跌0.16%至3898.50，月线收阴，上证50周跌0.98%至2712.40，月线长阴。中证500指数周大涨7.34%至6101.0，月线大阳。期指方面，IF1804周涨2.20%至3884.2，贴水收窄至14.3，成交增、持仓减。IH1804周跌0.98%至2712.4，成交增、持仓减。IC1804周大涨7.34%至6101.0，成交增、持仓减。总体看，本周A股市场出现较大分化，在政策及消息面持续支撑下，中小盘股再次出现大幅上涨。逻辑看，一是，贸易战紧张局面相对缓和，市场在经历较大回调后有向上修复的动力。二是，本周末监管层发布独角兽企业回归A股发行CDR办法和创新企业IPO办法，为科技巨头回归A股打开通道，短期利好科技股。三是，政策不断向高技术制造业倾斜，本周落地的增值税减税方案，主要集中在制造业，其中汽车、计算机、通信及其他设备制造业减税幅度更大，本周五公布集成电路生产企业有关企业所得税减免方案，利好计算机、通信、电子行业个股。后市看，贸易战的影响仍未消除，短期内市场仍然受外围因素影响波动率增加，随着A股市场进入主板年报及中小创一季报披露高峰期，国内市场的关注点将转向上市公司的业绩增长情况，中小创业绩是否能兑现市场的预期是关键，如果一季报中小创业绩出现改善可能中小盘股将进入牛市，总体看，后市仍然维持区间震荡。策略看，继续关注计算机、通信、电子相关行业龙头表现，从估值角度看，经过近期较大幅度回调，银行及非银金融已回调至2017年10月附近水平，券商板块更处于历史底部，对标国外银行股，国内银行股不管PB、ROE等指标均全面占优，CDR加速落地将提升龙头券商的盈利水平，随着纳入MSCI时间临近，海外资金将更偏好金融股，建议关注回调到位的金融蓝筹。期指方面，IC本周大幅领涨三大期指。后市看，在政策面利好下，近期IC的表现将维持强势。策略看，继续尝试多IC空IH、IF对冲套利。投资策略期限建议短期2018年一季度“春季躁动”行情开启，连续上涨但成交萎缩使市场存在回调风险。中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，MSCI基金入市逐步开始，市场热点轮动较快，需把握操作时点。长期中长期来看，经济仍是L型走势，但企业盈利持续改善，两市将呈平台向上趋势。 目录一、一周经济数据.............................................................................................................................4二、一周要闻回顾.............................................................................................................................5三、宏观经济数据分析.....................................................................................................................61、制造业及非制造业采购经理人指数（PMI）...................................................................62、全国居民消费价格(CPI)及工业品出厂价格指数（PPI）................................................83、规模以上工业增加值...........................................................................................................94、固定资产投资完成额.......................................................................................................105、房地产开发与销售.............................................................................................................116、社会消费品零售总额.........................................................................................................117、进出口与外贸收支.............................................................................................................12四、股指期货...................................................................................................................................141、三大期指情况.....................................................................................................................142、股指情况.............................................................................................................................143、资金流向情况.....................................................................................................................143.1证券市场资金流向..............................................................................................................143.3沪港通资金流向.................................................................................................................154、资金流动性.........................................................................................................................164.1公开市场操作......................................................................................................................164.2上海银行间拆借利率（Shibor）.......................................................................................164.3融资融券余额.....................................................................................................................165、证券发行与限售股解禁.....................................................................................................176、一周申万28行业情况.......................................................................................................18五、总结与风险提示.......................................................................................................................19 一、一周经济数据图表1：一周经济数据数据评析CPI、PPI中国12月CPI同比1.8%，低于预期1.9%，略高于前值1.7%。这也是CPI连续11个月低于2%。PPI同比4.9%,创下2016年11月以来新低，高于预期4.8%，低于前值5.8%。从全年来看，2017年通胀涨幅较上年回落，食品价格更是自2003年以来首次出现下降，PPI则结束了连续5年的下降态势。PMI2018年3月份，制造业PMI为51.5%，高于上月1.2个百分点，升至一季度高点，制造业扩张提速，呈现稳中有升态势。工业增加值11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比10月份回落0.1个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.48%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.6%。货币中国12月M2货币供应同比8.2%，预期9.2%，前值9.1%，继11月金融数据全面反弹后，12月金融数据全面回落。12月社会融资规模11400亿，预期15000亿，前值由16000亿修正为15982亿。12月新增人民币贷款5844亿，预期10000亿，前值11200亿。工业企业利润2017年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。固定投资1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）575057亿元，同比增长7.2%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。从环比速度看，11月份比10月份增长0.53%。房地产开发投资1-11月份，全国房地产开发投资100387亿元，同比名义增长7.5%，增速比1-10月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资68670亿元，增长9.7%，增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.4%。社会消费品零售11月份，社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%（扣除价格因素实际增长8.8%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额15779亿元，增长7.8%。财政11月份，全国一般公共预算收入11385亿元，同比下降1.4%。其中，中央一般公共预算收入5750亿元，同比增长1.1%；地方一般公共预算本级收入5635亿元，同比下降3.8%。全国一般公共预算收入中的税收收入8779亿元，同比增长2.6%；非税收入2606亿元，同比下降12.9%。当月收入增幅回落，主要是非税收入、耕地占用税