市场观察（第251期）2018/03/16—2018/03/23 免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。 宏观动态： 中国2月外汇占款余额增加40.51亿，连续两个月出现增长。2月的外汇储备略有下降，环比降幅0.85%。 美国2月工业产出创近八年来最大同比升幅，其中油气钻探产出增长11.6%。美国2月工业产出环比增长1.1%。美国2月新屋开工环比下跌7%，营建许可环比下跌5.7%。美国2月的零售销售环比下降0.1%，连续三个月出现下滑。 欧元区2月CPI环比增长0.2%，同比终值增长1.1%，核心CPI同比终值1%。欧元区3月综合PMI初值 55.3，预期 56.8，前值 57.1。 2月日本进口同比增长16.5%，日本2月出口同比增长1.8%。2月日本CPI同比增长1.5%，与预期持平。 解读：中国经济形势较乐观，美国经济增长势头良好，欧元区缓速扩张状态，日本经济增长良好。中美贸易战短期将对双方进出口影响较大的商品产生相对较大的价格影响。 库存与进口信息： 截至3月23日，上期所库存增1694吨至439942吨，其中期货仓单409220吨，可用库容减6390吨至201780吨。 行业热闻： 根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2018年2月份天然胶出口量为42.72万吨（含乳胶及混合胶），环比小跌0.3%，同比上涨6.02%。 其中混合胶出口10.43万吨，同比上涨23%，环比下跌9%；干胶出口量为19.16万吨，同比下降12.11%，环比下降9.62%；乳胶出口量为13.13万吨，同比增加31.3%，环比增长29.11%。 下游市场： 山东轮胎厂全钢胎开工率出现小幅下滑，对整体开工率出现了一定的影响，之前坊间传闻的山东轮胎厂短期内限产的传闻已坐实，将实施。全钢厂库存略有上升但总体还处于正常范围内，影响不大。 本周半钢胎开工率小幅走低，出口较多，内销稳定，受特朗普的贸易战影响，未来的出口并不乐观。 期现价格： 3月23日保税区RSS3报1750（-5），STR20报1455（-40），人民币复合胶报10300（-700），主力合约1805收盘报11305（-1275），次主力合约1809收盘报11625（-1295），主力合约1805贴水烟片胶进口3640.2，贴水泰马标胶1458.9。 华东市场扬子石化丁二烯出厂价10700（-300），顺丁BR9000市场价11900（-200），丁苯1502市场价12000（-200）。 市场心理： 沪胶05合约22日减仓7000张，23日由于受到了特朗普对华贸易战的影响，黑色系领跌期货市场，沪胶05合约收跌停板11305，日内减仓37850张，多头彻底被打萎奄，仓皇出逃。在05合约内的多空争端告一段落。 09合约23日增仓16700张，是05合约日内减仓量的一半，在09偏空合约上的后续发展，对于多头而言并不乐观。 总体而言横盘三个月后后的多空大战以多方惨烈失败而结束，目前橡胶期货价格11305，难道空方真的有意要把橡胶打成现货价吗？预期未来在09合约上短期仍以空方力量为主，做多需相对谨慎。 上周回顾： 观点：多头不减在等待，09合约开新篇。 当前观点： 观点：贸易大战引火，多头惨烈出局。 方向信心指数：★★★☆☆