利丰(00494):评级降至跑赢大市,目标价下调至4.85元里昂证券 里昂发表研究报告称，利丰(3.87,-0.44,-10.21％)（00494）“三年计划”的首年表现不俗，虽然收入跌8％，核心经营溢利升12％，相信是投资数码化和专有平台的方向正确，短期需留意去库存的影响，加上美国的贸易环境令不确定性因素增，评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由5元降至4.85元。 该行称，公司去年核心盈利符预期，但收入及纯利均逊预期。公司在撤出多项业务后，目前重返供应链解决方案企业，占收入81％及核心盈利64％，其余为物流及网上批发业务。去年供应链解决方案核心经营溢利增21％，毛利回升至2.1％；物流业务收入取得双位数增长。但网上批发业务受欧洲消费者情绪影响。 该行预测，今年公司继续转型，收入会继续受压，但利润受物流业务改善而上升，预期公司将在出售业务后，偿还部份债务，在派发特别息及末期息后，手上现金为5.8亿美元。 截至3月23日11：03，利丰跌9.51％，报3.9港元a。