股指期货日报：市场继续缩量盘整，资金有回流权重蓝筹迹象

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年3月15日 星期四 市场主要消息 【多家中小房企卖掉地产项目转行，楼市并购整合提速】3月12日，珠江控股更名为京粮控股，此前该公司已陆续处理掉旗下地产业务；3月9日，中天金融（原中天城投）以246亿元出售旗下地产业务，彻底从房地产转向金融行业。业内认为，中小房企告别房地产行业是受外部环境及内在需求等因素影响， 随着房地产行业集中度不断提升，房企间并购整合频频出现，未来，越来越多的中小房企将被迫面临被收购的境遇。 【阎庆民：CDR将很快推出，“独角兽”企业需涉及工业互联网、人工智能等】证监会副主席阎庆民称，中国存托凭证(CDR)将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。对于如何判断“独角兽”企业名单，阎庆民指出，这需要多个部委共同筛选，科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联网、人工智能等。 【人民日报评论：中国金融业对外开放将坚定不移、有序稳步地向前迈进】今年是改革开放40周年，在新起点上，我国将会推动形成全面开放新格局，进一步拓展开放范围和层次，完善开放结构布局和体制机制，以高水平开放助推高质量发展。这其中，扩大金融业对外开放是不可或缺的重要方面，金融业对外开放的节拍不会放慢，也必将给世界经济带来更多惊喜，对此我们充满期待。 【专家预期个税起征点调整最快下半年落地】专家表示，根据税收法定原则，调整个税起征点需要进入立法程序，并根据征求意见适当调整，预计最快下半年落地。中国财政科学研究院副研究员施文泼表示，起征点调整年内应该可以进行。不过，今年不仅涉及免征额调整，而且还涉及新增专项扣除，需要的时间可能要比上次长。 近期市场运行主要逻辑： 新年前两月需求走势分化，1-2 月出口改善，地产、汽车销量增速一降 一升，春节零售增速下滑；生产小幅反弹，粗钢产量和发电耗煤增速均较 去年12 月回升。春节假期渐行渐远，但3 月以来经济的恢复偏慢，3 月上旬地产销量、发电耗煤增速较前两月均值下滑，而钢铁社会库存创出近4年新高。 市场继续缩量盘整，资金有回流权重蓝筹迹象 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 4030.00004040.00004050.00004060.00004070.00004080.00004090.00004100.00004110.00004120.00004130.00004140.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2840.00002850.00002860.00002870.00002880.00002890.00002900.00002910.00002920.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5950.00006000.00006050.00006100.00006150.00006200.00006250.00006300.00006350.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 全国两会正在召开，今年政府工作报告中维持6.5%的GDP 增速目标不变，删去“在实际工作中争取更高结果”，并下调财政赤字率目标、未提 M2 目标增速，铁路和公路水路投资目标也是一降一平，此前地方两会中 各省投资增速目标也是以淡化和下调为主。淡化增长意图较为明确，投资 冲动已成往事。另一方面，供给侧改革中“补短板”居首，强调发展壮大 新动能和加快制造业强国建设，在为经济增长提供动力的同时，也代表着 “高质量发展”的方向。 操作建议： 市场继续缩量盘整，资金有从中小创板块流入一二线蓝筹的趋势，临近会议结束不建议过分追高中小板块。 50ETF期权：卖出虚值看跌期权 市场行情回顾 今日沪深两市依旧延续弱势震荡态势。其中，上证综指盘中围绕年线、深证成指围绕半年线分别展开争夺；创业板指继续缩量回调，午后持续缓慢走低，下跌逾1%。大消费保持早盘强势走势，酿酒、家电、食品饮料涨幅靠前。次新股暴跌跌逾5%，16股跌停。个股方面，养元饮品一度破发，最低探至78.72元。截至发稿，沪指报3276.17点，跌幅0.46%；深成指报11061.51点，跌幅0.70%；创业板报于1816.30点，跌幅1.36%。 盘面上，酿酒、保险、家用电器等板块涨幅居前；酒店餐饮、矿物制品、软件服务等板块跌幅居前。 整体来看，两市板块轮动进一步加速，资金做多动力不足，赚钱效应较之前明显减弱。短期来看，大部分投资者对市场谨慎乐观，原因在于前期涨幅较大标的或短期见顶，部分考虑适当降低仓位，规避风险；但同时注意到前期市场对经济过度悲观，1-2月宏观数据显示经济表现较强，宏观层面暂时难以证伪。展望后市， 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 全年去杠杆和防风险的大方向不会改变，行情仍将以结构性变化为主。从当前市场情况来看，仍处于存量资金博弈的趋势之中，短期资金有从前期涨幅高的中小板块回流一二线权重的迹象，同时临近会议结束不建议过分追高中小板块。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18034065.04050.64097.61220624.60.67880-6393.0IH18032868.22856.62899.2861825.40.95411-3783.0IC18036177.06165.06172.09762-18.2-0.35879-5080.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004073.34058.74096.2881611560022.80.614上证502871.32860.42895.0262600750023.60.812中证5006189.36172.96180.17217392100-9.2-0.128 沪深300合约 3400.00003500.00003600.00003700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00004400.00004500.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000018/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/0418/02/0618/02/0818/02/1018/02/1218/02/1418/02/1618/02/1818/02/2018/02/2218/02/2418/02/2618/02/2818/03/0218/03/0418/03/0618/03/0818/03/1018/03/1218/03/14合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2500.00002600.00002700.00002800.00002900.00003000.00003100.00003200.00003300.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000018/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/0418/02/0618/02/0818/02/1018/02/1218/02/1418/02/1618/02/1818/02/2018/02/2218/02/2418/02/2618/02/2818/03/0218/03/0418/03/0618/03/0818/03/1018/03/1218/03/14合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5000.00005200.00005400.00005600.00005800.00006000.00006200.00006400.00006600.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000018/01/2518/01/2718/01/2918/01/3118/02/0218/02/0418/02/0618/02/0818/02/1018/02/1218/02/1418/02/1618/02/1818/02/2018/02/2218/02/2418/02/2618/02/2818/03/0218/03/0418/03/0618/03/0818/03/1018/03/1218/03/14合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.00001.00000.00%0.44230.43992.4550.00080.000938.39%-0.01130.13900.00001.00000.00%0.39340.39022.5040.00070.001134.62%-0.01310.17500.00001.00000.00%0.34470.34172.5530.0010.001131.27%-0.01650.23630.00001.00000.00%0.29720.29542.60.00190.00230.22%-0.02940.39820.00001.00000.00%0.29390.29342.6020.00180.002230.18%-0.03010.40670.00001.00000.00%0.2460.2392.650.00260.002727.24%-0.04220.59350.44280.974923.83%0.24780.24572.6510.00230.002426.53%-0.03890.57080.72610.960721.04%0.19850.19822.70.00350.003724.04%-0.06120.904