证券研究报告 联 储 视 点 2018年3月2日 星期五 【复盘分析】 周四上证指涨0.44%收3273.75点，深证成指涨1.06%收10943.13点，创业板指涨2.07%收1789.85点，两市总成交4325亿元。盘面上，工业互联网、人工智能和酒店等板块领涨，民航、稀土和地产等板块领跌。涨停榜71只 ●次新股：华宝股份、江苏租赁、润健通信、七一二、泰永长征、掌阅科技、万兴科技、贵州燃气、新疆火炬、华森制药、佛燃股份、德邦股份、瑞斯康达；●工业互联网：东土科技、用友网络、启明信息、沈阳机床、剑桥科技、佳讯飞鸿、浪潮信息、华胜天成、海得控制、宝信软件、川仪股份、紫光股份、东方网力；●国产软件：浪潮软件、科大国创、中国软件、新大陆；●云计算：华东电脑、同有科技、久其软件；●人工智能：博实股份、神思电子、北部湾旅；●小米概念：普路通、共达电声、卓翼科技、精达股份、劲胜智能；●富士康概念：安彩高科、宇环数控；●医疗：佐力药业、安科生物、迪安诊断；●业绩增长：康跃科技、雪莱特、松芝股份；●公告+重组：桂发祥、和而泰、赤天化、优博讯、福达股份、视觉中国、华铭智能、恒立液压；●其他：初灵信息、步森股份、海联讯、天喻信息、铜峰电子、科泰电源、海峡股份、中恒电气、美利云、雷柏科技、金亚科技、斯太尔、鲁信创投、宇顺电子。 跌停榜0只 ●跌幅最大：江泉实业-8.55% 数据来源：两交所、联储证券 【重要信息】重要信息：（一）政策信息 1、中国证券报头版刊文，专家和业 内人士指出，金融强监管将持续，而在监管“长牙齿”的同时也要兼顾前瞻性、适应性。其中，金融监管体制改革迫在眉睫。他们认为 ，未来监管部门对金融风险应有预判、有 预案，尤其是要在国务院金融稳定发展委员会机制下，加强金融监管协调，补齐监管短板，整治金融乱象，引导金融回归服务实体经济本源。 2、中国金融时报头版刊文称，防控金融风险的根本举措，在于 实现金融与实体经济良性循环。请务必阅读产品末页免责条款 2018年，金融业要继续采取措施，减少资 金空转、层层嵌套和监管套 利，减少由此产生的跨市场、跨行业、跨领域的金融风险，促进“脱实向虚”的资金进一步归位，更多投向实体经济。房地产金融化是最重要的宏观风险点之一，防控金融风险 ，需要实现金融与房地产良性循环。防范化解金融风险，需要抓住关键环节、重点领域风险。要完善 金融安全防线和风险应急处置机制，早识别、早预警、早发现、早处置 。要严密防范化解流动性风险、信用风险、影子银行 业务风险、资本市场异常波动风险、保险市场风险、房地产泡沫引发金 融风险，切实防范金融网络技 术和信息安全风险。防范化解金融风险，还需要加快金融体制改革，这也会是今年两会提案的重点领域。 3、监管层近日在京召开了一场内部讨论会，国内多家大型公募基金公司相关高管人士参会 。据悉，会上主要对短期理财基金和货币基金的运行 、规模等进行了讨论，这两类基金未来或将面临重大调整。本次内部讨论会主要内容包括以下几点：1、在资管新规公布以后 ，所有的理财型基金按照颁布时点，规模 只能减少，不能增加；2、短期理财基金不再沿用摊余成本法，全部改为净值型产品；3、对货币基金的T+0快速赎回业务进行了讨论。（每日经济新闻） 4、监管层近日确实向券商传达了助 力新经济政策的大方向，落实到具体政策方面，其实有三大维度。第一，是支持已经在境外上市的、有战略价值的大型企业，在境内 市场发行证券。第二，是支持还没有在境内外上市，但已经搭建了VIE架构的，市值规模在百亿美元以上的独角兽企业，直接在A股上市。第三，支持注册地在境内 ，但还没有上市的，具备行业发展价值的“四新”企业，尽快在A股上市。这些企业的来源，正是四大新经济领域——生物科技、云计算、人工智能、高端制造。（澎湃）（二）市场信息 周四美股继续维持弱势，道指大跌逾400点，三大股指均跌超1%。截至收盘，标普500指数初步收跌36.22点，跌幅1.34%，报2677.59点。道琼斯工业平均指数收跌420.22点，跌幅1.68%，报24608.98点。纳斯达克综合指数收跌92.45点，跌幅1.27%，报7180.56点。（三）行业信息 1、3月1日，又有5家造纸企业发布涨价通知，涨价幅度在200-400元/吨，其中不乏有5天内连涨2次的情况出现。在原纸价格频频上涨的情况下，纸板厂也在近 日传出不少的涨价信息，这样下去纸箱厂的生存情况不容乐观。（华印纸箱 ） 2、据悉，国家集成电路产业投资基 金第二期正在紧锣密鼓募资之 中。目前方案已上报国务院并获批。接近大基金的消息人士透露，大基金二期 筹资规模超过一期，在1500亿-2000亿元左右。按照1∶3的撬动比，所撬动的社会资金规模在4500亿-6000亿元左右。加上大基金第一期1387亿元及所撬动的5145亿元社会资金，资金总额将过万亿元。（中国证券报） 3、周四WTI 4月原油期货收跌0.65美元，跌幅1.05%，报60.99美元/桶。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价1日比前一交易日下跌12.7美元，收于每盎司1305.2美元，跌幅为0.96%。 4、周四LME期铅收跌2.3%，报2445美元/吨。LME期镍收跌2.3%，报13475美元/吨。LME期铝收涨0.7%，报2147美元/吨，此前巴西法院责令挪威Norsk Hydro在Alunorte铝炼厂减产50%、并暂停铝土矿残渣处置设施。LME期铜收跌0.1%，报6922美元/吨。LME期锌收跌1.2%，报3407美元/吨。LME期锡收涨0.6%，报21655美元/吨。 5、国内商品期货夜盘收盘，黑色系尾盘小幅跳水，主要品种全部收跌。螺纹、铁矿、热卷 分请务必阅读产品末页免责条款 别跌0.97%、1.19%、0.37%，焦炭、焦煤、动力煤分别跌0.91%、1.68%、0.41%。 【热点分析】 周四两市自然涨停66家，涨停个股继续位于近期高位。从涨停个股热点分布看，次新股、工业互联网、 1、次新股：涨停11家，涨停个股仍然以老龙头反弹连板与优质新股 价值回归板为主，其中燃气概念涨停贵州燃气、佛燃股份、新疆火炬3家，华森制药4天3板；低估新股德邦股份再度涨停。 2、工业互联网：涨停12家成为本周最强热点。工业互联网炒作有舆论方面与卖方报告 的功劳，在东土科技两连板后，以用友软件为主的多家相关个股走出多头加速走势，工业互联网概念迅速得到市场响应，并于昨日大涨4.51%成为两市最强热点。建议投资者继续给予重点关注，可选择其中估值相对低走势相对稳 健的个股。 3、软件：软件股周四涨停14家，其中主要是被工业互联网龙头股用友软件、宝信、汉得等 带动，一批老牌软件股 如浪潮软件、中国软件、久其软件等纷纷跟风涨停，除久其软件等少数底部整固较好外，多数为超跌反弹走势。 4、电子设备：电子设备股受益于近 期政策催化与小米上市催化涨停家数逐步增多，其中小米供应链个股值得短期关注，如精达股份、安彩高科等。【市场策略】 周二市场低开高走，沪指涨幅弱于深圳指数，创业板指涨幅最大超2%。TMT板块普涨成为深强沪弱的重要原因，电子 设备、软件、工业互联网概念多家个股涨停，市场短 期风格转换吸引大批资金流入。从指数趋势看 ，沪指近期围绕市场平均 成本震荡概率较大，深成指昨日创出反弹新高，创业板指在本轮反弹大涨后距离长期下降趋势线还 有30多点。虽然近期有推动优质科创企业上市、新股发行力度减弱等有利于科创风格的重要利好，但市场风格的真正转换必须建立在创业板指走出下降趋势与市场流动性趋好的基础上，近期可从 这两个方向给予关注。对于TMT个股的机会，建议以估值合理加形态稳中有升作为选择重点。 【重要主题】主题评级负责人价值轮动一般分析师：韦剑飞 跟踪：市场风格切换几近 成立。本周四天中小创连涨，且均领先沪指或者蓝筹板块。即便蓝筹调整时，中小创仍上涨收红。如果仅从市场热点表现看，判断风格大切换尚早，但结合 政策、官媒导向、两会召开前释放的信号看，资金围绕科技创新“做文章”是有底气的。中小盘与蓝筹间出现了跷跷板效应，资金流出蓝筹与周期类流向科创领域。涨停榜70余家以工业互联、高端装备、网络安全、软件信息为主。受益开工热的周期类，即便 有价格上行催化，股价滞涨明显且抛压不断。金融、消费白马走势较弱，短线弱势明显。结合市场风格已出现较大变化，我们暂不对具体板块进行跟踪，开工看周期、大银行板块我们结束跟踪。待市场风格清晰后再选择热 点进行跟踪。请务必阅读产品末页免责条款 【融资融券分析】 融资融券余额9985.22单位：亿元融资融券余额融资买入额融资余额公司期末数公司买入额偿还额公司余额/流通市值中国平安601318221.27中国铝业6016009.33.34全柴动力60021826.34%兴业银行601166165.36赣锋锂业0024607.696.57华平股份30007423.34%京东方A000726148.5中国平安6013186.596.33数码科技300079232.36%民生银行60001698.87东方财富3000596.384.57恒泰艾普30015720.80%中信证券60003095.2京东方A0007266.125.6泰合健康00079020.71% 相较上一交易日，两融余额流入30.56亿元，其中沪市流入11.96亿元，深市流入18.59亿元。 数据来源：两交所、联储证券 数据来源：两交所、联储证券请务必阅读产品末页免责条款 分析师：韦剑飞证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq .com分析师：桂亚洲证书编号：S1320516090002邮箱：guiyazhou@lczq.com 联系电话：0531-87065156 免责条款本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执 业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于 作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究 观点，力求独立、客观和公 正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。投资评级和相关定义报告发布日后的6-12个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。个股评级买入：相对强于基准指数收益率15%以上增持：相对强于基准指数收益率5%～15%中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下行业评级看好：明显强于基准指数中性：与基准指数基本持平看淡：明显弱于基准指数免责声明本报告由联储证券有限责任公司（以下简称“本 公司”）制作及发布，仅供 本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于 发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告 客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投 资收益或者分担证券