证券研究报告 联 储 视 点 2017年9月6日 星期三【市场观点】 周二市场保险、银行护盘，各指数均维持小幅上涨态势。热点转换速度较快，周期涨价类个股大多调整，景气行业仅锂电链条受益催化较多走势强劲。AI芯片题材延续，但并无实质性利好龙头个股。市场热炒高送转与次新股超跌反弹。今日中科信息再度停牌核查，对于热炒次新行为会起到再次降温的作用。外围看受朝鲜局势影响，美国三大股指集体下跌。操作上可以各指数5日均线作为风险警戒线，继续关注周期涨价、优质次新股的交易机会。【主题观点】价值轮动，评级（一般）： 跟踪：短期或有调整风险，设置进出参考线。短期获利盘较多、板块轮动加快为内在调整需求，美股大跌、LME金属全线下挫为外在影响。近期两大主线：涨价周期普调、开板次新杀跌令市场热度降温，但金融板块整体上涨支撑沪指在5日线上方震荡。一线龙马仍处于中期震荡平台中，不倒但也不兴奋。锂电资源慢牛加速，多家个股涨停。即便短期指数出现大阴调整也属正常，建议投资者设置进出参考位。 金属涨价：进入9月份，周期行业旺季到来，需求端从经济数据反馈看不会差，供给端受限再度升级，原因：十九大定于10月中 旬召 开；国务院严控落后产能死灰复燃；燃煤季环保部检 查力度升级。行业价格受此影响再度出现拉涨，建议选择优质标的。钢铁、煤炭明显受益；铝 、稀土其次，短期技术面逐渐修复，资金 追逐力 度加大，涨停家数增多。龙头个股厦门钨 业、包钢稀土、神火股份走势具备代表性。 锂电龙头：9月份， 双积分政策有望正式落地 ，8月新 能源汽车产销数据有 望继续 向好，均对行业形成催化，行业高景气度持续走高。下游产销攀升拉动中上 游资源 及关键材料需求， 稀缺 资源锂和钴 的价 格稳步 上行再 创新高。短期再度受到资金关注，建议顺趋势操作，紧盯产 业价 格变 化。龙头天齐锂业、华友钴业、创新股份、亿纬锂能走势具备代表性。 【 复盘分析】 周二上证指涨0.14%收3384.32点，深证成指涨0.22%收10986.95点，创业板指涨0.08%收1885.16点，两市总交5626亿元。盘面上，保险。次新和医药等板块领涨，国电集团、煤炭和钢铁等板块领跌。【融资融券分析】 两融余额9568.23亿元，两融余额流入33.39亿元，沪市流入13.81亿元，深市流入19.58亿元。请务必阅读产品末页免责条款 【市场观点】 周二市场小幅震荡，各指数均收出小阳线。沪市成交2456亿元涨0.14%，深市成交3170亿元成指涨0.22%；创业板涨0.08%。板块指数轮动明显，周一上涨的钢铁、煤炭石油、有色金属跌幅较大，周一调整的保险涨2.15%、银行涨1.27%。两市上涨1381家下跌1642家，市场走势稳健人气相对稳定。 周二两市自然涨停23家，涨停家数进一步减少。AI芯片概念进一步发酵涨停5家成为当日最强热点，科大国创、国科微、盈方微、中科创达等涨停，周一涨停的富瀚微大涨4.82%，中科曙光大涨8.51%。锂电链条近期催化较多，8月目录放量、对8月销售数据的乐观预期以及碳酸锂、钴价格的上涨都有利于板块个股上涨，其中碳酸锂概念赣锋锂业涨停、江特电机大涨9.36%、雅化集团大涨7.32%；正极材料概念企业合纵科技、国光电器涨停，龙头杉杉股份大涨6.29%；电池概念企业纳川 股份涨停，锂电设备企业赢合科技涨停。高送转个股也有不错表现涨停多家，建议关注其中质优估值合理的品种，如洁美科技、皮阿诺等。钢铁、整体调整，除钢铁个别龙头、碳酸锂、钴、铜企业外，其余多数个股均下跌。次新股爆炒个股除中科信息外其余多延续调整，开板新股创业黑马回封，秦港股份大跌，资金分歧较大。 中国8月财新服务业PMI显著上升，录得三个月以来最高位。在制造业和服务业的带动下，中国8月财新综合PMI升至52.4，创六个月以来最高。 50期指持续升水，活跃 资金看好大盘蓝筹。8月以来，伴随蓝筹股、周期股走强，上证50期指IH当月和隔季合约连续多日出现升水。截至昨日，IH主力合约升水持续时间已达13个交易日，创近两年来持续时间的新纪录。而IH主力合约上次出现较长时间的连续升水，还要追溯到2015年5月牛市期间。 周二市场保险、银行护盘，各指数均维持小幅上涨态势。热点转换速度较快，周期涨价类个股大多调整，景气行业仅锂电链条受益催化较多走势强劲。AI芯片题材延续，但并无实质性利好龙头个股。市场热炒高送转与次新股超跌反弹。今日中科信息再度停牌核查，对于热炒次新行为会起到再次降温的作用。外围看受朝鲜局势影响，美国三大股指集体下跌，道指跌幅1.07%，黄金期货收涨1.1%，市场避险需求升温。操作上可以各指数5日均线作为风险警戒线，继续关注周期涨价、优质次新股的交易机会。 【主题观点】主题评级负责人价值轮动一般分析师：韦剑飞 跟踪：短期或有调整风险，设置进出参考线。短期获利盘较多、板块轮动加快为内在调整需求，美股大跌、LME金属全线下挫为外在影响。近期两大主线：涨价周期普调、开板次新杀跌令市场热度降温，但金融板块整体上涨支撑沪指在5日线上方震荡。一线龙马仍处于中期震荡平台中，不倒但也不兴奋。锂电资源慢牛加速，多家个股涨停。即便短期指数出现大阴调整也属正常，建议投资者设置进出参考位。请务必阅读产品末页免责条款 金属涨价：进入9月份，周期行业旺季到来，需求端从经济数据反馈看不会差，供给端受限再度升级，原因：十九大定于10月中 旬召 开；国务院严控落后产能死灰复燃；燃煤季环保部检 查力度升级。行业价格受此影响再度出现拉涨，建议选择 优质 标的。 钢铁 、煤炭明显 受益 ；铝 、稀土其 次，短期技术面逐渐修复，资金 追逐力 度加大，涨停家数增多。龙头个股厦门钨业、 包钢稀土、神火股份走势具备代表性。 锂电龙头：9月份，双积分政策有望正式落地，8月新能源汽车产销数据有望继续向好，均对行业形成催化，行业高景气度持续走高。下游产销攀升拉动中上游资源及关键材料需求，稀缺资源锂和钴的价格稳步 上行再创新高。短期再度受到资金关注，建议顺趋势操作，紧盯产业价格变化。龙头天齐锂业、 华友钴业、创新股份、亿纬锂能走势具备代表性。逻辑分析： 逻辑（一般不变）：盯了半年的价值蓝筹后，我们的价值主题重心向二三线轮动倾斜，挖掘更多的机会。但范畴仍在价值领域，同时二三线价值轮动的大前提是一线价值蓝筹、白马不倒。 【 复盘分析】 周二上证指涨0.14%收3384.32点，深证成指涨0.22%收10986.95点，创业板指涨0.08%收1885.16点，两市总交5626亿元。盘面上，保险。次新和医药等板块领涨，国电集团、煤炭和钢铁等板块领跌。涨停榜33只 ●新股（连板）：建研院、祥和实业、光威复材、东珠景观、万马科技、中大力德、川恒股份、昭衍医药、皇马科技、圣达生物、中环环保；●次新股（开板）：创业黑马、中科信息、中孚信息、；●芯片：科大国创、国科微、富满电子、盈方微、中科创达；●高送转：新力金融、洁美科技、皮阿诺、奥普光电、浙江世宝；●锂电池：纳川股份、赢合科技、赣锋锂业、合纵科技；●公告+重组：精工钢构；●其他：保税科技、怡亚通、道森股份、亿晶光电。跌停榜6只 ●次新股：科力尔、正川股份、起步股份；●复牌补跌：贝因美、大富科技、超华科技。 资料来源：两交所、联储研究请务必阅读产品末页免责条款 【融资融券分析】 融资融券余额9568.23单位：亿元融资融券余额融资买入额融资余额公司期末数公司买入额偿还额公司余额/流通市值中国平安601318140.93科大讯飞00223010.998.46全柴动力60021822.11%兴业银行601166119.31赣锋锂业0024609.289.01国民技术30007720.73%民生银行60001694.96方大炭素6005168.5210.52千山药机30021619.33%中信证券60003077.84京东方A0007256.685.36华平股份30007418.87%京东方A00072567.75江特电机0021765.824.58卓翼科技00236918.47% 相较上一交易日，两融余额流入33.39亿元，其中沪市流入13.81亿元，深市流入19.58亿元。 数据来源：两交所、联储研究请务必阅读产品末页免责条款 分析师：韦剑飞证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq.com分析师：桂亚洲证书编号：S1320516090002邮箱：guiyazhou@lczq.com 联系电话：0531-87065156 免责条款本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当 的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此 声明。投资评级和相关定义报告发布日后的6-12个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。个股评级买入：相对强于基准指数收益率15%以上增持：相对强于基准指数收益率5%～15%中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下行业评级看好：明显强于基准指数中性：与基准指数基本持平看淡：明显弱于基准指数免责声明本报告由联储证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布，仅供本公司的客户使 用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于已公开信息撰写，但 本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载 的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可 能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担 投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式 的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私 人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告的版权归本公司所有。本公司 对本报告保留一切权利。 除非另有书面显示，否则本 报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以 任何侵犯本公司版权的其他方式使用；若征得本公司 同意进行引用、刊发或转载，需注明出处为“联储证券有限责任公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。请务必阅读产品末页免责条款