2018年联邦预算预览

2018年联邦预算预览2018年2月侵蚀加拿大的竞争力是加拿大制造的问题一年有什么不同。去年联邦预算中最主要的担忧是，美国新政府将通过降低税收和取消监管来对加拿大的相对竞争力造成多大损失。我们的确确实见证了加拿大竞争力的显着下降，但事实证明这是加拿大制造的。在各级政府中，我们看到了更高的个人和公司税，一些省份开始实行碳定价，以及最低工资提高。随着另一项联邦预算迫在眉睫，美国政策变化的生存风险已成为现实。美国的税收改革彻底削弱了加拿大的企业税收优势，而且加拿大的监管和环境影响只会减轻。这些变化将短期或长期威胁加拿大的经济增长。加拿大消费者长期以来一直在推动经济发展，并在此过程中积累了大量债务。未来几年的经济增长将越来越取决于投资和出口，鉴于加拿大的竞争地位减弱和对北美自由贸易协定的威胁，这两者都取决于防御性。更具竞争力的加拿大经济将有助于阻止外国对加拿大的直接投资下降，该下降是去年全球金融危机以来的最低水平。在这种背景下，我们建议联邦政府以竞争的眼光看待任何预算计划：如果它进一步损害了我们的竞争地位，就应该抛弃它。3500030000250002000015000100005000加拿大外国直接投资流入百万美元，第四季度移动平均线资料来源：加拿大统计局，加拿大皇家银行经济研究本着“不伤害”的精神，联邦政府拥有多种选择来帮助阻止竞争力的下降。一个更智能的法规实施起来相对便宜，但可能对经济表现。其他措施，包括税收减免20100-10-20-30-40-50-602017年秋季经济报告赤字预测十亿加元07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23资料来源：加拿大皇家银行经济研究部财务部费用较高，但也应考虑在内。美国最近的税收变化包括资本投资的全部费用，在加拿大，这将有助于加快下一轮扩张所需的投资周期。有迹象表明预算将侧重于性别和技能，这两个领域都应引起政策上的关注。在七大工业国中，女性在加拿大的劳动力参与率最高，而进一步缩小与男性参与率的差距将产生可观的回报，包括将GDP增长高达4％。还有一个重点克雷格·赖特投影9.61.9-1.0-5.8-5.2-13.9 -12.5-18.9-17.8 -19.9 -18.6 -17.3 -16.8-26.2-33.4-55.62007 / Q12008 / Q12009 / Q12010 / Q12011 / Q12012 / Q12013 / Q12014 / Q12015 / Q12016 / Q12017 / Q1 2018年预算预览|二月2018就像许多年轻人进入劳动力市场一样，他们被技术严重破坏了。由于加拿大是经济合作与发展组织内大专学历的领导者，我们在以技能为基础的经济中处于有利位置，尽管在如何为这种过渡做好准备的过程中需要进行一些重新思考。不幸的是，大幅提高我们的竞争力的范围是有限的。联邦政府已经放弃了对小额赤字的早期承诺，然后尽其所能地恢复了平衡，转而支持连续赤字。当前时期为政府提供了一条跑道，可以通过运行盈余来重新获得一些财政自由，以便它可以在冲击发生时做出反应，例如贸易协议发生变化，邻国的竞争性政策变化，人口老龄化，衰退等。机会领域之一就是寻找精明的效率和效率，联邦总支出超过3,000亿美元。适度削减5％将为税收减免开辟150亿美元，将支出重新分配到优先领域，和/或朝着平衡预算迈出更大的一步。对2017/18财年的年初跟踪显示，支出一直低于预期，这是本财年预算短缺可能低于199亿美元目标的原因之一甚至在2016/17财年178亿美元。联邦政府人均实际计划支出每人2007加拿大元$8,000$7,000$6,000$5,000$4,000$3,000$2,000$1,000$019711976198119861991199620012006201120162021资料来源：加拿大统计局财务司，加拿大皇家银行经济研究部本报告中的材料是加拿大皇家银行的财产，未经版权所有者的书面明确授权，不得以全部或部分方式进行全部或部分复制。 RBC Economics Research根据来自可靠来源的信息编写了此处包含的陈述和统计数据。对于其准确性或完整性，我们不做任何明示或暗示的陈述或保证。本出版物仅供投资者和商业人士参考，并不构成出售要约或购买证券的邀约。经济学|研究©加拿大皇家银行。2017年秋季经济声明联邦政府人均实际支出