股指期货日报：市场缩量小幅攀升，节前交投清淡继续盘整寻底

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 8年2月13日 星期二 市场主要消息 人民币中间价今日下调246点 创2018年1月31日来最低。人民币中间价今日下调246点，综合国内外形势看，预计人民币汇率将维持整体企稳、双向波动的运行态势。 央行进行3930亿MLF操作 连续15日暂停逆回购操作。考虑到春节后第一个工作日银行体系流动性将受到税期、中期借贷便利(MLF)到期、临时准备金动用(CRA)部分到期和法定存款准备金缴存等因素影响，人民银行加强预调微调，于2018年2月13日开展MLF操作3930亿元(无逆回购操作)，均为一年期，利率3.25%，与上次持平。 外管局：允许远期售汇到期交割方式选择全额或差额结算。将继续深化外汇市场开放，保障贸易和投资自由化便利化。 两部委明确企业债券发行九项条件为防范地方债务风险“筑坝”。为进一步发挥企业债券直接融资功能，增强金融服务实体经济能力，国家发改委办公厅、财政部办公厅近日联合印发《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范地方债务风险的通知》，严格防范地方债务风险。 近期市场运行主要逻辑： 18 年1 月数据陆续公布，整体看经济平稳开局，主要表现在以下几个方面：1 月官方和财新PMI 一降一平，地产、汽车销售增速一降一升，重卡和挖掘机销售增速回升，进口增速大幅回升，但钢铁、水泥、化工等行业开工率普遍下滑，生产资料价格多数下跌。但去年1 月恰逢春节假期，因此汽车、进口增速的回升都有明显的低基数效应，需等待2 月数据综合分析。 17 年全国GDP 增速小幅反弹，但地方GDP 增速却过半下滑，整体均值也有所回落。近期各省地方两会悉数召开，在政策刺激效果减弱、经济数据去水分的大背景下，仅山西上调目标增速，而下调目标增速的省份则高达13 个。春江水暖鸭先知，地方政府谨慎制定增速目标，预示18 年经济仍有下行压力。 操作建议： 市场缩量小幅攀升，节前交投清淡继续盘整寻底 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 3500.00003600.00003700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2600.00002700.00002800.00002900.00003000.00003100.00003200.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.000018000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5350.00005400.00005450.00005500.00005550.00005600.00005650.00005700.00005750.00005800.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 市场大跌后继续缩量盘整，建议观望等待市场寻找平台支撑位。 50ETF期权：建议观望 市场行情回顾 沪指今日早盘一度大涨2%，午后涨幅收窄，最终收盘小幅上扬0.98%，3200点得而复失，收报3184.96点；创业板指冲高回落，尾盘一度翻绿，收盘微幅上涨0.03%，收报1648.58点。行业板块涨跌互现。盘面上，保险、玻璃陶瓷、综合行业、民航机场等表现较好，园林工程、安防设备、通讯行业等表现较弱。两市共计成交3471亿，较前一交易日缩小0.74%。 周二市场继续走出修复行情，沪指更是一度站上3200点，但午后受5日线压制，3200点得而复失，短期超跌反弹行情或继续延续，但超跌反弹的高度取决于量价配合情况。 一方面周二沪指一路震荡走高，一度站上3200点整数关口，随后震荡回落，部分回补了2月9日的跳空缺口，来到了五日线附近，因此量能持续有效放大是关键。短期来看，沪指自3062点开始反弹，已将近150点，加之出现明显缩量，因此短期指数或在五日线的压制下出现震荡，场内资金或将反复争夺五日线的得失。 另一方面沪指调整仅12个交易日，尚未达到以往调整的平均时长，调整时间还十分不充分，一般主跌段过后，往往会经历2周左右的震荡筑底期。但沪指累积跌幅已经达到12%，从以往经验判断，市场继续大幅下行的空间都有限，因此短期市场或以震荡筑底为主。 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 展望后市，随着权重股的企稳走强，两市下杀的动能明显减弱，股指进一步下跌空间或有限。但由于春节假期即将到来，市场交投趋于清谈，市场情绪面尚未稳定，短期市场或以震荡修复为主。节后受资金回流影响，红包行情仍可能存在。国内长假休市期间，投资者需密切留意外围市场的变化。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF18023865.60.03865.600.00.0133990.0IH18022792.20.02792.200.00.088370.0IC18025661.00.05661.000.00.0100330.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003890.10.03890.100.00.014上证502805.20.02805.200.00.012中证5005699.10.05699.100.00.026 沪深300合约 3400.00003500.00003600.00003700.00003800.00003900.00004000.00004100.00004200.00004300.00004400.00004500.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2500.00002600.00002700.00002800.00002900.00003000.00003100.00003200.00003300.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5000.00005200.00005400.00005600.00005800.00006000.00006200.00006400.00006600.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 50 ETF期权 近月期权合约行情 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma1.16650.869240.88%0.20480.20352.650.00990.0138.30%-0.11631.14621.60180.822236.48%0.15830.15752.70.01450.014835.25%-0.17011.61122.13550.739034.15%0.11680.11632.750.02460.024834.15%-0.26102.13552.63020.624732.36%0.08060.08032.80.03890.03932.57%-0.37602.61492.80270.487231.92%0.0530.05272.850.0610.061131.95%-0.51282.80032.65270.348931.30%0.03190.03182.90.08770.088830.23%-0.65672.72952.17080.233331.64%0.01880.01872.950.1280.128532.62%-0.75952.14111.60120.142631.58%0.01010.013.0.16670.167530.46%-0.86651.58740.78610.064035.77%0.00440.00433.10.26090.26334.75%-0.94160.75330.37190.028339.06%0.00190.00183.20.35630.35710.00%-1.00000.00000.22040.017844.60%0.00140.00113.30.4560.45880.00%-1.00000.00000.15330.013650.83%0.00110.0013.40.55510.55670.00%-1.00000.00000.09720.008854.94%0.00080.00063.50.65090.66070.00%-1.00000.00000.08640.008962.32%0.00090.00073.60.75720.75880.00%-1.00000.0000次月期权合约行情 GammaDeltaIV卖一价买一价执行价买一价卖一价IVDeltaGamma0.47850.918733.84%0.4070.40142.4550.01340.013634.77%-0.08660.48830.60350.889333.68%0.36360.35762.5040.01760.018133.84%-0.11170.60450.73710.857132.94%0.320.31512.5530.0230.023232.75%-0.14160.73700.88750.823431.43%0.27510.27342.6020.02980.030831.88%-0.17960.88441.04480.778830.59%0.23550.23452.650.0390.039331.02%-0.22391.03761.04600.777030.70%0.23560.23352.6510.03910.039931.05%-0.22531.04001.20170.722530.01%0.19820.19652.70.05010.050530.01%-0.27751.20181.19940.72213