国债期货日评：外贸数据靓丽挤压情绪 国债期货尾盘跳水

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 外贸数据靓丽挤压情绪 国债期货尾盘跳水 行情回顾： 2月8日，国债期货小幅高开后平走，午后发布的进出口数据双双超预期回升，期市尾盘跳水收跌。五年国债主力合约TF1803收于95.885元，较上日收盘价跌0.16%，总成交10422手，持仓14295手；十年国债主力合约T1803收于91.770元，较上日收盘价跌0.35%，总成交23964手，持仓18676手。五年国债合约TF1806收于95.980元，较上日收盘价跌0.16%，总成交4206手，持仓11232手；十年国债合约T1806收于91.825元，较上日收盘跌0.35%，总成交20694手，持仓32230手。 货币市场流动性监测： 央行公开市场已经连续十一个交易日暂停操作，资金面仍然宽裕，仅银行间市场跨节资金成本小幅上行。Shibor隔夜报2.5720%，上涨0.1 BP；7天Shibor报2.9040%，上涨13.3 BP；1个月Shibor报4.0780%，下跌0.3 BP；3个月Shibor报4.6960%，下跌1.1 BP。回购定盘利率FR001报2.57%，与上日持平；FR007报2.90%，上涨18 BP；FR014报3.92%，下跌9 BP。上交所回购利率全线下行，GC001收报2.955%，下跌22.5 BP；GC007收报4.190%，下跌2.5 BP；GC028收报4.105%，下跌3 BP。 新债发行情况： 上午进出口行增发三期固息债，需求仍然旺盛，中标收益率均低于市场预期。1年期规模40亿元，中标收益率4.1089%，预期4.12%，投标倍数3.02倍；3年期规模35亿元，中标收益率4.6630%，预期4.69%，投标倍数3.03倍；5年期规模35亿元，中标收益率4.8172%，预期4.83%，投标倍数2.79倍。午后国开债招标不如理想，1年期规模70亿元，中标收益率4.0566%，预期4.05%，投标倍数3.07倍；2年期债券，规模70亿元，发行利率4.6003%，预期4.44%，投标倍数2.31倍；3年期规模80亿元，发行利率4.6251%，预期4.59%，投标倍数2.94倍。 综合研判： 国际主权债券收益率重回涨势影响下，国内债市情绪转为谨慎，现券走势持稳，午后外贸数据迎来开门红，基本面再度冲击市场，期市随即快速下挫。本轮由资金面推动的交易行情或接近尾声，谨慎节后的流动性变化情况。料后市短期内国债期货延续震荡，继续关注“多五空十”策略组合。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。