海外社会服务行业一周回顾：本周新一批港股通标的公布，关注教育板块

[Table_Title] 海外社会服务行业一周回顾 本周新一批港股通标的公布，关注教育板块 2018 年 02 月 05 日 [Table_Summary] 【本周分析师观点】 上周澳门特区政府博彩监察协调局公布2018年1月幸运博彩毛收入YOY+36.4%达到262.6亿澳门元，接近2014年高位，博彩业各股值得关注。此外，锦江股份公告2017年12月经营数据，旗下品牌表现略有分化，锦江系列及卢浮系列入住率及日平均房价均有改善，而铂涛、维也纳系列则多需提价带动RevPAR；锦江加盟门店快速增加且直营门店持续收缩。本周，新一批港股通标的将要公布，睿见教育、新高教集团、中教控股有望加入，值得关注。 【行业表现】 上周社会服务行业股票池个股平均下跌1.81%，同期恒生指数下跌1.67%。今年以来社会服务行业股票池个股平均上涨6.52%，同期恒生指数上涨8.97%。 【公司表现】  上周在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为新高教集团（18.95%），睿见教育（11.69%），宇华教育（10.79%），中海物业（8.27%），呷哺呷哺（7.90%）。今年以来，涨幅Top5为新高教集团（46.04%），中海物业（35.85%），睿见教育（27.81%），锦江酒店（25.74%），中教控股（24.32%）。  上周在海外社会服务行业里关注的公司中，跌幅Top5为宝尊电商（-11.02%），永利澳门（-10.33%），华住酒店（-10.08%），红黄蓝（-8.60%），好未来（-7.29%）。今年以来跌幅Top5为为四季教育（-18.00%），百世（-12.20%），达内教育（-12.14%），无忧英语（-5.28%），新东方教育（-4.70%）。 【风险提示】  旅游、酒店整体需求低于预期  教育行业竞争激烈，招生、提价情况不及预期  快递行业需求低于预期，成本有明显上升，企业价格战 [Table_Rank] 中性（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：闵立政 证书编号：S1160516020001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Report] 相关研究 《新东方、好未来K12业务再提速》 2018.01.29 《持续复苏：华住酒店、金茂酒店经营数据向好》 2018.01.22 《2017年全国快递业务收入4957亿元，同比增长24.7%》 2018.01.15 《出境取现新规实施，博彩板块表现不佳》 2018.01.08 《买买买，宇华教育、新高教集团于高教赛道再布局》 2018.01.02 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 社会服务 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 正文目录 1. 本周分析师观点 ................................................................................................ 3 2. 行情回顾 ............................................................................................................ 3 2.1. 社会服务板块公司上周股价表现 .................................................................. 3 2.2. 社会服务板块公司今年以来股价表现 .......................................................... 3 3. 海外上市公司公告及新闻 ................................................................................ 4 4. 东方财富证券分析师本周报告及观点 ............................................................ 8 5. 公司估值比较 .................................................................................................... 9 6. 风险提示 .......................................................................................................... 10 图表目录 图表 1：上周社会服务行业周涨跌幅（截至2018年2月2日） ...................... 3 图表 2：今年以来社会服务行业周涨跌幅（截至2018年2月2日） .............. 4 图表 3：行业重点关注公司 .................................................................................... 9 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 1. 本周分析师观点 上周澳门特区政府博彩监察协调局公布2018年1月幸运博彩毛收入YOY+36.4%达到262.6亿澳门元，接近2014年高位，博彩业各股值得关注。此外，锦江股份公告2017年12月经营数据，旗下品牌表现略有分化，锦江系列及卢浮系列入住率及日平均房价均有改善，而铂涛、维也纳系列则多需提价带动RevPAR；锦江加盟门店快速增加且直营门店持续收缩。本周，新一批港股通标的将要公布，睿见教育、新高教集团、中教控股有望加入，值得关注。 2. 行情回顾 2.1.社会服务板块公司上周股价表现 上周在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为新高教集团（18.95%），睿见教育（11.69%），宇华教育（10.79%），中海物业（8.27%），呷哺呷哺（7.90%）。跌幅Top5为宝尊电商（-11.02%），永利澳门（-10.33%），华住酒店（-10.08%），红黄蓝（-8.60%），好未来（-7.29%）。 图表 1：上周社会服务行业周涨跌幅（截至2018年2月2日） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2.2.社会服务板块公司今年以来股价表现 今年以来，在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为新高教集团（46.04%），中海物业（35.85%），睿见教育（27.81%），锦江酒店（25.74%），中教控股（24.32%）。今年以来跌幅Top5为四季教育（-18.00%），百世（-12.20%），达内教育（-12.14%），无忧英语（-5.28%），新东方教育（-4.70%）。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%新高教集团睿见教育宇华教育中海物业呷哺呷哺中教控股绿城服务银河娱乐枫叶教育海昌海洋公园正保远程教育锦江酒店民生教育金茂酒店-SS携程美高梅中国四季教育彩生活海亮教育陌陌香港中旅中通快递成实外教育瑞思学科英语复星国际达内教育百世金沙中国有限...无忧英语保利文化福寿园香格里拉(亚洲)新东方教育新濠国际发展博实乐教育澳博控股途牛好未来红黄蓝华住酒店永利澳门宝尊电商 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 图表 2：今年以来社会服务行业周涨跌幅（截至2018年2月2日） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 3. 海外上市公司公告及新闻 正保远程教育 2018年1月29日，正保远程教育提交年报。 截至2017年9月30日的FY17集团收入1.31亿美元，YOY+11.43%，其中跟其他收入增长显著，YOY+70.36%；毛利7358万美元，YOY+6.31%，经营利润2110万美元，YOY-26.56%，归属母公司净利润1494万美元，YOY-43.17%。经营业绩的下降主要由于营销成本提升， FY17集团累计报名人次343.2万人，截至2017年9月30日，集团提供可13门学科的275种课程，合计6800节课，总课时3500小时。 新高教集团 2018年2月1日，新高教集团公告董事会会议通告。 中国新高教集团有限公司董事会谨此宣布，董事会会议将于二零一八年二月二十八日（星期三）举行，藉以（其中包括）考虑及批准本公司及其附属公司截至二零一七年十二月三十一日止年度业绩及其发布，并考虑派发末期股息（如有）。 华住酒店 2018年1月29日，华住酒店公告收购北京三元Novotel及三元Ibis。 华住酒店宣布同TPG（德太）成立合资公司（华住集团持有20%，TPG持有80%）。合资公司已订立股份购买协议，以11.8亿元现金代价向腾飞酒店信托（新加坡）收购两间北京酒店——北京三元Novotel及Ibis北京三元桥酒店的100%股权。该交易将在FY18H1完成交割。 集团CEO表示，收购之后集团将对其进行整修，并创建新的旗舰品牌。这一收购可强化华住高档品牌，同时带来较好的投资回报。同时，集团仍将以轻资产模式为未来发展重点。 -30%-20%-10%0%10%20%30%新高教集团中海物业睿见教育锦江酒店中教控股陌陌宇华教育宝尊电商澳博控股金沙中国有限公司瑞思学科英语海昌海洋公园银河娱乐永利澳门复星国际博实乐教育枫叶教育携程好未来民生教育绿城服务金茂酒店-SS福寿园正保远程教育途牛海亮教育呷哺呷哺香格里拉(亚洲)美高梅中国新濠国际发展香港中旅彩生活红黄蓝中通快递华住酒店成实外教育保利文化新东方教育无忧英语达内教育百世四季教育 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 海外社会服务行业一周回顾 锦江股份 2018年2月1日，锦江酒店控股的锦江股份（600754）公告上海锦江国际酒店发展股份有限公司有限服务型连锁酒店2017年12月部分经营数据简报。 公告显示，锦江股份（600754）于2017年12月净开业酒店85家，截至2017年12月31日开业酒店6694家；于2017年12月净签约酒店176家，截至2017年12月31