金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2018年02月04日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-02-02》 2018-02-02 2 《金融工程：基金研究-旧基金能否坐上“爆款”基金的顺风车？》 2018-02-02 3 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2018-02-01》 2018-02-01 估值与基金重仓股配置监控半月报 2018-02-04 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE、PEG估值较低，上证50指数PB估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，沪深300指数、上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为15.64、26.42，相对其历史值，分位数水平分别为89.09%、58.63%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.79、2.52，相对其历史值，分别处于67.51%、50.76%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.91，相对其历史估值，位于43.57%的分位数水平；基金重仓股配置比例为59.15%，相对其历史值的分位数水平为54.84%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为13.17、16.58，相对其历史值，分位数水平分别为91.88%、60.15%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.50、1.77，相对其历史值，分别处于59.14%、56.09%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.99，相对其历史估值，位于47.37%的分位数水平；基金重仓股配置比例为21.47%，相对其历史值的分位数水平为61.29%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为27.82、31.91，相对其历史值，分位数水平分别为11.68%、21.83%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为2.40、2.45，相对其历史值，分别处于23.60%、20.56%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.49，相对其历史估值，位于0.58%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.16%，相对其历史值的分位数水平为51.61%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为40.65、40.20，相对其历史值，分位数水平分别为15.99%、17.01%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.28、3.77，相对其历史值，分别处于26.14%、22.84%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为3.33，相对其历史估值，位于95.61%的分位数水平；基金重仓股配置比例为5.22%，相对其历史值的分位数水平为41.94%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，轻工制造、农林牧渔、基础化工行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为31.50、33.89、32.47，相对自身历史值的分位数分别为4.35%、7.25%、7.73%；石油石化、银行、食品饮料行业PE估值处于历史高位，其PE分别为36.56、8.79、37.50，相对自身历史值的分位数分别为85.27%、82.61%、82.13%。 中信一级行业中，商贸零售、传媒、综合行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为2.11、3.33、2.27，相对自身历史值的分位数分别为9.66%、13.04%、16.18%；钢铁、家电、食品饮料行业PB估值处于历史高位，其PB分别为1.91、3.93、6.21，相对自身历史值的分位数分别为89.61%、86.71%、70.77%。 基金对家电、建材、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为7.88%、2.30%、2.89%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、87.88%、87.88%；对汽车、纺织服装、计算机行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.49%、0.24%、1.42%，相对自身历史值的分位数分别为3.03%、6.06%、6.06%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1.估值及基金重仓股配置计算方法 ................................................................................................. 3 1.1样本选取 ............................................................................................................................................... 3 1.2数据来源 ............................................................................................................................................... 3 1.3测算方法 ............................................................................................................................................... 3 2.全市场估值及基金重仓股配置比例 ............................................................................................. 3 2.1全市场PE估值水平 ......................................................................................................................... 3 2.2全市场PEG估值水平 ...................................................................................................................... 4 2.3全市场PB估值水平 ......................................................................................................................... 5 2.4基金重仓股在各指数的配置比例 ................................................................................................ 5 3.各行业估值及基金重仓股配置比例 ............................................................................................. 6 3.1行业PE估值水平 .............................................................................................................................. 6 3.2行业PB估值水平 .............................................................................................................................. 7 3.3基金重仓股在各行业的配置比例 ................................................................................................ 8 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 6 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 7 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 8 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ..................................................................................... 9 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1.估值及基金重仓股配置计算方法 1.1样本选取 市场主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数