请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 原油日报/期货研究报告 行情回顾 最新值 前值 涨跌幅 WTI原油价格(美元/桶) 64.73 64.50 0.36% Brent原油价格(美元/桶) 68.00 68.60 -0.87% WTI原油期货（美元/桶） 64.73 64.50 0.36% Brent原油期货（美元/桶） 69.05 69.02 0.04% EIA原油库存（千桶） 411,583.00 412,654.00 -2.91% API原油库存（万桶） 43,631.60 44,751.60 -2.50% 美元指数 92.0268 91.8691 -0.17% 昨日晚间公布的库存报告显示虽然美国原油库存结束十周连降，上周原油库存超预期增加，同时原油产量持续增加创新高位，不利油价走势。但库存报告同时也显示上周成品油及库欣地区库存下降，加之其国内石油产品供应下降，令油价得到支撑，昨日油价小幅收涨。 操作建议 近期来看，原油库存转降为增，但库存水平较往年处于低位，此外OPEC减产执行率较好对油价起到一定的支撑作用，但投资者也应注意，美国石油钻井平台数上升及原油产量持续增加，此外市场预计OPEC原油产量也略有上升将限制油价的上行空间，短期油价或将高位呈高位震荡走势。 隔日要闻 1.美国1月26日当周EIA原油库存 +677.6万桶，预期 +90.00万桶，前值 -107.10万桶。美国1月26日当周EIA汽油库存 -198万桶，预期 +200.00万桶，前值 +309.80万桶。美国1月26日当周EIA库欣地区原油库存 -222.4万桶，前值 -315.00万桶。美国1月26日当周EIA精炼油库存 -194万桶，预期 -70.00万桶，前值 63.90万桶。美国1月26日当周EIA精炼厂设备利用率 -2.8%，预期 -0.40%，前值 -2.10%。美国1月26日当周EIA石油产出增加4.1万桶/日，至991.9万桶/日——不断逼近1970年所创单周纪录高位1004万桶/日，目前在全球范围内仅次于沙特阿拉伯。美国1月26日当周EIA东海岸精炼油进口创2010年2月份以来新高。 2.据外媒，欧佩克12月原油产量预期下调11万桶/日至3230万桶/日，为2017年4月以来的最低水平；1月欧佩克减产执行率为138%，此前为137%；1月欧佩克原油产量环比上升10万桶/日至3240万桶/日，主要因尼日利亚和沙特产量增加。 3.巴克莱：预计2018年委内瑞拉原油产出为143万桶/日，较2017年减少75万桶/日，不排除2018年年底前产出减少100万桶/日以上的可能性。 报告日期 2018-02-01 -400 主力合约 20.030.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0WTI价格，美元/桶 20.030.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.02016-012016-042016-072016-102017-012017- 042017-072017- 10Brent价格，美元 70.075.080.085.090.095.0100.0105.02016-022016- 062016- 102017-022017-062017-10美元指数 研究所 陈芳珍 电话：010-84180304 邮件：chenfangzhen@guodu.cc 从业资格号：F3038022 EIA原油库存超预期增加 成品油库存转增为降 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 原油日报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 WTI原油期货价格 图2 Brent原油期货价格 20.030.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0WTI价格，美元/桶 20.030.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.02016-012016-042016-072016-102017-012017- 042017-072017- 10Brent价格，美元 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 WTI-Brent原油价差 图4 库欣原油库存 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 EIA原油库存 图6 EIA汽油库存 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 -8.0-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.02016-102017-012017-042017-072017-10WTI-Brent价差-3000-2000-10000100020003000400050000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.002015-112016-032016-072016-112017-032017-07库存环比/千桶库欣原油库存/千桶-16,000-11,000-6,000-1,0004,0009,00014,000400,000420,000440,000460,000480,000500,000520,000540,000560,0002015-112016-032016-072016-112017-032017-07库存环比，千桶（次轴）美国商业原油库存，千桶（主轴）-10,000-5,00005,00010,00015,000050,000100,000150,000200,000250,000300,0002015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-10汽油库存环比/千桶（右）美国汽油库存/千桶 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 原油日报/期货研究报告 图7 WTI基金持仓分析 图8 Brent基金持仓分析 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 0.05.010.015.020.025.030.035.040.045.00.05.010.015.020.025.030.035.040.045.050.02015-102016-022016-062016-102017-022017-06WTI基金多头净持仓/万张WTI基金多头/万张WTI基金空头/万张0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002015-112016-032016-072016-112017-032017-07Brent基金多头净持仓/万张Brent基金空头持仓/万张Brent基金多头持仓/万张 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 原油日报/期货研究报告 分析师简介 陈芳珍，对外经济贸易大学金融硕士，国都期货能源化工分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。