银河棉花、棉纱周报：郑棉大幅震荡，美棉逼仓行情

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部 刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2018年1月19日 星期五 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河棉花、棉纱周报（1.19）： 郑棉大幅震荡，美棉逼仓行情 商品市场每日研究报告 一、产业链价格 名称 单位 1月12日 1月19日 涨跌 ICE美棉花3月期货 美分/磅 86.25 82.63 -3.62 郑棉期货1月合约 元/吨 15090 15290 200 郑棉期货5月合约 元/吨 15450 15675 225 郑棉期货9月合约 元/吨 15810 15700 -110 郑棉纱期货5月合约 元/吨 23100 23335 235 郑棉纱期货9月合约 元/吨 23495 22985 -510 MCX棉花 2018年1月合约 卢比/包 20310 20680 370 Cotlook A指数 美分/磅 90.35 92.85 2.5 CC Index3128B 元/吨 15658 15666 8 CC Index 2227B 元/吨 14638 14653 15 CC Index 2129B 元/吨 16193 16199 6 美E/MOT M 1-3/32 美分/磅 90.3 91.95 1.65 印度现货s-6 美分/磅 81.9 82.7 0.8 中国棉纱C32S 元/吨 23000 22970 -30 进口棉纱C32S 元/吨 23236 23174 -62 涤纶短纤 元/吨 9225 9200 -25 粘胶短纤 元/吨 14400 14500 100 T32S 元/吨 13850 13920 70 R30S 元/吨 19010 19050 40 二、市场动态： 国际市场 棉花、棉纱：本周ICE期棉重心小幅上移。美棉签约情况好以及美棉未点价销售合约量仍非常大引起基金提前逼仓。另外近期美国市场看好中国消费，在上周五的USDA月报中也大幅上调中国产量和中国消费。上周五USDA公布的月中，全球棉花产量增加22万吨， 商品市场每日研究报告 全球消费增加27万吨，期末库存减少4.4万吨。印度方面，棉花价格上涨，目前印度S-6轧花厂提货价上调，报42100卢比/坎地，折84.10美分/磅;旁遮普J-34报4388卢比/莫恩德，折83.55美分/磅。现在印度市场每天新棉上市量在3万吨左右。 国内市场 本周郑棉经历大涨大跌行情，周四受外棉坚挺影响郑棉价格大涨，但是在15500附近有大量轧花厂进场建仓卖单，价格压力大增，今天郑棉价格下跌。本周郑棉仓单继续增加，注册仓单4895+有效预报978=5873（折现货23.5万吨），注册仓单较上周增加了259张，有效预报较上周增加180张。截止2018年1月18日24时新疆累计加工皮棉487.2万吨，累计检验皮棉476.6万吨，去年同期加工量为394万吨，今年新疆棉产量或将比去年增加近100万吨。2017年全年我国棉花累计进口115.6万吨，同比增幅29%。郑棉市场现货销售压力大，下游市场库存高，据中国棉花信息网最新数据，12月底全国棉纺织企业纱线库存25.56天，环比增加3.23天，坯布库存27.76天，环比增加1天。郑棉在供需面以及现货销售压力大的情况下偏弱势。但是由于外棉强劲又给郑棉一定的想象力。综合来看郑棉在15500附近压力较大，整体仍走弱。棉纱市场价格继续走弱，整体需求一般，纱布库存增加，盛泽市场C32价格23000元/吨，钱清C32S较低报价23000元/吨，但是目前外棉价格高位，进口棉纱价格优势降低，后期国产棉纱将受欢迎，预计棉纱期货将围绕23100一线上下震荡。（仅供参考） 下游 纯棉纱不混纺纱市场走势继续分化，呈“冰火两重天”。纯棉纱整体销量仍在走低，市场价格较为混乱，中低支常规纱需求乏力，高支纱订单丌足，纺企的纯棉纱库存多数增加。部分下游纺厂有少量补货考虑，大部分以收回资金款项为主。盛泽市场C32s价格23000元/吨跌100元，C40S价格在23900元/吨。钱清市场C32S较低报价为23000元/吨，配棉较好的价格也有在23600-24000元/吨，C40S价格在24400元/吨上下。 据中国海关总署最新统计数据显示，2017年12月，我国纺织品服装出口额为240.16亿美元，环比增长3.90%，同比增长2.49%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为101.61亿美元，同比增长10.98%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为133.55亿美元，同比下降2.96%。2017年1-12月，我国纺织品服装累计出口额为2669.50亿美元，同比增长1.72%，其中纺织品累计出口额为1097.72亿美元，同比增长4.46%；服装累计出口额为1571.78亿美元，同比下降0.42%。 三、棉花内外盘价格走势 商品市场每日研究报告 四、郑棉仓单情况 -100001000200030004000500060007000100001200014000160001800020000220002012/9/32012/11/12013/01/032013/02/282013/4/282013/6/252013/8/262013/10/222013/12/232014/2/202014/4/232014/6/252014/8/262014/10/312015/1/42015/3/102015/5/122015/7/172015/9/212015/11/192016/1/212016-03-242016-05-272016-07-292016-09-302016-11-292017-01-302017-03-302017-05-312017-08-012017-09-302017-11-30元/吨 1%关税下内外市场棉花价差 1%关税下价差 国内棉价 1%关税进口棉价 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002004-10-082005-01-082005-04-082005-07-082005-10-082006-01-082006-04-082006-07-082006-10-082007-01-082007-04-082007-07-082007-10-082008-01-082008-04-082008-07-082008-10-082009-01-082009-04-082009-07-082009-10-082010-01-082010-04-082010-07-082010-10-082011-01-082011-04-082011-07-082011-10-082012-01-082012-04-082012-07-082012-10-082013-01-082013-04-082013-07-082013-10-082014-01-082014-04-082014-07-082014-10-082015-01-082015-04-082015-07-082015-10-082016-01-082016-04-082016-07-082016-10-082017-01-082017-04-082017-07-082017-10-082018-01-08张 近年来仓单变化情况 注册仓单 有效预报仓单 商品市场每日研究报告 六、美棉持仓情况 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000张 已生成仓单+有效预报仓单变化情况 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,0002012-01-032012-04-032012-07-032012-10-032013-01-032013-04-032013-07-032013-10-032014-01-032014-04-032014-07-032014-10-032015-01-032015-04-032015-07-032015-10-032016-01-032016-04-032016-07-032016-10-032017-01-032017-04-032017-07-032017-10-032018-01-03CTFC非商业持仓报告 非商业多头持仓 非商业空头持仓 商品市场每日研究报告 六、品种投资策略 时间：2018-1-19 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 棉花 郑棉价格下跌，新棉销售进度慢 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 大量新棉上市，新花销售压力大，大量仓单生成给现货造成压力 空单持有 ★★★ 棉纱 郑棉纱主力合约大涨 储备棉轮出，供应低价棉，国产纱的成本预计下降 棉纱现货市场成交清淡，价格下跌，对棉纱期货近月合约有影响。 短线，CY805建仓空单 ★★★ 套利 跨市 郑棉价格下跌， ICE价格上涨 美棉未点价合约量仍大 等待观望 ★★ 跨期 郑棉价格下跌，新棉销售进度慢 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 5月仍有大量新花，是棉花库存较大的时候，9月新花库存消化较大 卖5买9 ★★ 跨品种 郑棉价格下跌，郑棉纱价格区间震荡 市场供应充足，3月份新一轮储备棉竞卖开始 1月合约棉纱面临交割 期现 15500位置做仓单加升水有利润 买现货卖期货 ★★ (40,000)(20,000)020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000非商业净多头持仓 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）