农产品日报20261106(1)

棉花

• 市场表现：前期低位空单止盈平仓带动期价上行，成交量放大。
• 供应端：丰产压力仍在，但悲观预期缓和，优果率、大果占比好于去年同期。
• 需求端：产区果农入库占比较高，客商采购谨慎，销区走货维持刚需。
• 观点：低位震荡修复，反弹高度不宜高估，中长期警惕库存压制风险。建议持货商买入看跌期权保护。

白糖

• 市场表现：盘面低位反弹，涨幅3.90%，成交量放大。
• 基本面：供大于求底色仍在，但结构性利多出现，优质货源偏少。
• 供需：新疆产区零星成交，客商心态谨慎，四季度备货旺季带来阶段性情绪支撑。
• 观点：关注新枣开秤价和商品率，若开秤价偏高、品质偏差则支撑盘面修复，反之则易走弱。操作上关注6700附近压力。

红枣

• 市场表现：低位反弹，涨幅3.90%，成交量放大至40.43万手。
• 基本面：供大于求，但部分产区采收晚、品质不及预期，弱化看空预期。
• 供需：新疆产区零星成交，客商心态谨慎，四季度备货旺季逐步推进。
• 观点：跟踪新枣开秤价和商品率，若开秤价偏高、品质偏差则支撑盘面，反之则易走弱。操作上关注6700附近压力。

生猪

• 供应端：老蛋出货受阻，淘汰鸡价格反弹带动淘鸡出栏量微增；新开产蛋鸡数量延续回落。
• 需求端：鸡蛋市场走货尚可，下游按需补库，贸易端心态分化，多数参与者谨慎。
• 库存：全国生产环节平均库存1.07天，流通环节库存1.19天。
• 观点：供应稳定，需求跟进力度一般，价格缺乏趋势性驱动。2612合约反弹或难以持续，后期有回落风险。

玉米系

• 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货发展研究中心。

粕类

• 五榨利计算：以1396的关税进行计算。

鸡蛋

• 供应：淘鸡出栏意愿提升，出栏量微增；新开产蛋鸡数量回落，对冲效果偏弱，整体供应以稳为主。
• 需求：市场走货尚可，下游按需补库，贸易端心态分化，多数参与者谨慎。
• 库存：全国生产环节平均库存1.07天，流通环节库存1.19天。
• 观点：供应稳定，需求跟进力度一般，价格缺乏趋势性驱动。2612合约反弹或难以持续，后期有回落风险。