石油沥青日报：盘面跟随原油端下跌，供应端支撑仍存

市场分析

• 沥青期货行情：11月4日主力BU2701合约收盘价4876元/吨，下跌142元/吨，持仓减少1240手至208996手，成交减少26407手至420928手。
• 现货报价：各地区价格差异较大，华北上涨，山东及华南下跌，其余地区企稳。西北5010—6300元/吨，东北6210—6400元/吨，华北6300元/吨，华东6250—6300元/吨，华南6100—6250元/吨，西南6450—6700元/吨。

基本面分析

• 供需格局：当前市场处于供需两弱状态，供应端增量受限，需求逐渐步入淡季下行，整体矛盾有限。
• 原料端：原油端地缘溢价大幅回撤，但基本面未出现重大变化，沥青价格下方支撑依然存在。
• 消息面：美伊谈判仅传递信号，尚未达成进展，消息面反复可能造成原油及沥青盘面波动，建议保持谨慎。

策略建议

• 单边：中性，关注中东局势走向。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险提示

• 地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动超预期、装置开工负荷变动超预期等。

图表

• 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北现货价格，期货指数、主力合约、近月合约、月差、成交持仓量，国内沥青产量（独立炼厂、山东、华东、华南、华北），国内沥青消费（道路、防水、焦化、船燃），沥青炼厂库存和社会库存等图表。

研究员及联系方式

• 研究员：潘翔、康远宁、李祖智。
• 联系人：投资咨询业务资格【2011】1289号。

免责声明

• 报告基于可靠公开信息编制，但准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。