一年投出5400笔，谁是2025年最猛国资？

2025年，国资在一级市场展现出显著的战略主动性，通过“直接投资+基金引导”双轮驱动，布局超6000亿元资金，覆盖企业逾万家，持续向创新生态构建者与产业整合者的角色深化转型。投中嘉川通过对300余家国资机构的梳理，发现了六大趋势：

1. 国资持续活跃
2025年国资整体直投出手5444起，同比增长23%；出资子基金数量超4100支，同比增长4%，覆盖企业8000余家。

2. 直投趋势越发显著
湖南麓山科投凭借“高校-基金”模式快速崛起，一年出手142次，位列全国第二；江苏依托产业集群优势巩固领先地位，5家机构位列全国前10。

3. 基金出资网络化布局
深创投发挥核心枢纽作用，通过深圳、湖北引导基金巩固本地生态并跨区域配置资源；浙江创新投联合社保基金、农业银行设立500亿科创基金，构建高级别资本联盟。

4. 退出渠道多元化
IPO退出成果丰硕，超过60家国资平台实现退出，深创投收获14个IPO位居首位；并购退出迅猛崛起，全年达2749起，同比增长40%，超130家机构参与。

5. 控股上市公司成为地方国资系统性战略
地方国资对上市公司控股权收购成为常态，江苏参与9起完成7起，安徽参与6起完成5起，广东广州工控宣布8宗收购，均围绕汽车、高端制造、新能源等领域展开。

6. 前沿科技领域重仓布局
国资紧密围绕国家战略与区域产业优势展开投资，人工智能与具身智能是必争之地。北京国资在具身智能领域表现突出，湖南麓山科投通过大学生创业基金批量投资AI项目，北京、上海等地依托本地生态优势进行全产业链覆盖。

研究结论
国资投资正从“管资本”向“构建生态”与“运营产业”转型，通过直投增强、基金网络完善、退出路径多元及产业整合，深度参与中国新质生产力发展与产业结构优化升级。未来国资面临的挑战在于平衡战略定力与市场化效率，其投资效能将深度影响中国科技创新与产业升级的路径与节奏。