山煤国际2026年第三季度业绩说明会

山煤国际在2026年11月3日的投资者互动中，就公司生产经营目标、成本管控、安全生产、物流板块、资本开支、智能煤矿建设、资金储备、股价波动、安全生产监管及利润分配等方面进行了详细回应。公司表示四季度原煤产量和自产煤销量将结合实际情况按均衡水平组织生产，Q3吨煤毛利高达396.51元/吨，毛利率升至58.5%。公司强调安全生产是生命线，Q3产量下滑是行业环境、安全监管等多重因素叠加结果。未来资本开支主要用于满足日常经营需求，聚焦煤炭主业，坚持资源扩增战略。公司以数字化、智能化赋能煤炭产业转型升级，推进煤矿智能化建设。公司高度重视股东回报，有序落实《2024-2026年股东回报规划》。

煤炭行业正经历数字化、智能化转型升级，通过数字化技术提升生产效率和安全水平。国家政策持续推动煤炭行业绿色低碳发展，鼓励企业采用先进技术优化生产流程，降低能耗和排放。同时，煤炭作为能源基础，在保障能源安全方面仍具重要地位。行业竞争加剧，企业需强化成本管控和安全生产，提升资源利用效率。智能煤矿建设成为行业发展趋势，通过自动化、智能化技术减少人力依赖，提高生产效率和安全性。

山煤国际报告重点分析了生产经营目标、成本管控与毛利水平、安全生产与稳产保供、物流板块盈利情况、资本开支与投资方向、智能煤矿建设、资金储备与分红政策、股价波动与回购计划、安全生产监管与应对机制、利润分配政策等方向。公司强调通过《提升成本竞争力工作实施方案》推行成本支出“明细化、标准化”管理，压减可控成本。公司坚持“安全集约高效绿色智能生产”主线，强化安全生产体系建设。未来资本开支主要用于满足日常经营需求，聚焦煤炭主业。公司高度重视股东回报，有序落实《2024-2026年股东回报规划》。

当前煤炭市场受行业环境、安全监管等多重因素影响，供需关系波动较大。煤炭价格受市场价格、地质条件等多重因素影响，毛利水平可持续性需持续强化成本管控。行业竞争加剧，企业需强化安全生产和经营目标落实。智能煤矿建设成为行业发展趋势，通过数字化、智能化技术提升生产效率和安全性。国家政策持续推动煤炭行业绿色低碳发展，鼓励企业采用先进技术优化生产流程，降低能耗和排放。煤炭作为能源基础，在保障能源安全方面仍具重要地位。

山煤国际研报提示，公司生产经营受行业环境、安全监管等多重因素影响，Q3产量下滑是行业环境、安全监管等多重因素叠加结果。毛利水平受市场价格、地质条件等多重因素影响，可持续性需持续强化成本管控。公司航运业务规模较小，对整体业绩影响较小，但需关注物流板块发展。未来资本开支主要用于满足日常经营需求，需关注资金链安全。股价受多重因素影响，投资需谨慎。公司坚持“安全集约高效绿色智能生产”工作主线，但安全生产仍需持续加强。独立董事将忠实勤勉履行职责，维护上市公司整体利益，但投资者需关注公司治理风险。