融资融券周报：沪指上涨 两融上升
敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 8 页 证券研究报告 融资融券周报 沪指上涨 两融上升 2018.1.15 苏培海（分析师） 电话：020-88836117 邮箱：suph@gzgzhs.com.cn 执业编号：A1310515120001 报告要点： 一周市场回顾 上周大盘多次震荡收红，总体呈顶部调整阶段。截止1月12日，上证综指涨1.10%，报3428.94点，深指涨1.05%，报11461.99点，创业板指跌0.87%，报1785.71点。板块方面，家用电器上周涨幅最大，其次是食品饮料与房地产；概念题材方面，打板指数领涨市场，无线充电指数领跌市场；周期股表现一般，其中采掘、钢铁、有色金属涨幅处中游，化工表现较弱。沪指上周全红，在上涨中缓慢调整，二八分化初见，大盘股明显强于中小股。基本面上，上周公布的多项货币统计包括M0、M1、M2及社会融资规模、新增人民币贷款均有较大幅度的缩减，或显示上期货币供应量的减少，同时PPI的下降和贸易差额的上升一定程度可视作制造业有利信息；下周即将公布国内信贷、固定资产投资等数据将进一步展现未来宏观经济走向。资金面上，两融日余额伴随着日余额逐日上升，周余额加速提升；沪股通周净流入52亿，深股通净流入39亿；场外资金流入速度放缓。消息面上，沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》，2018年3月12日起实施，明确股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%，明确要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。总的来看，上周市场接近前期高点，大小盘分化严重，中小盘股已提前进入调整整固，次新股或有波段性行情，建议密切关注市场量能，注重风险。 一周两融回顾 两融余额及融资资金流入均上升：由前一周的10337.75亿元上升至10486.82亿元，一周融资净流入147.47亿元，融资余额上升至10435.60亿元。上周指数有所上升，后市仍需谨慎观望。 上周融资净流入最多的行业有电子(216705.30万元)，有色金属(155523.40万元)，房地产(149530.44万元)，食品饮料(117192.35万元)，非银金融(98744.07元)。净流出最多的有电气设备(-20053.77万元)，建筑装饰(-18862.92万元)，商业贸易(-8725.75万元)，农林牧渔(-3667.71万元)，综合(-304.07万元)。 市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。 上证指数走势 两融余额走势（单位：亿元） 融资融券余额 10486.82 8829.39 融资余额 10435.60 8782.90 融券余额 51.22 46.48 广证恒生宏观策略公众号 2,6552,7552,8552,9553,0553,1553,2553,3553,4553,555 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 8 页 建议重点关注个别板块和标的 综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置家用电器、食品饮料、银行等板块。 风险提示 市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 8 页 图表1：上证指数表现 图表2：两融交易活跃度情况 资料来源：Wind，广证恒生 资料来源：Wind，广证恒生 图表3：近期融资情况 图表4：近期融券情况 资料来源：Wind，广证恒生 资料来源：Wind，广证恒生 3,1503,2003,2503,3003,3503,4003,4509910101111122.102.152.202.252.302.352017-10-202017-10-272017-11-032017-11-102017-11-172017-11-242017-12-012017-12-082017-12-152017-12-222017-12-292018-01-052018-01-12两融余额占A股流通市值(%)两融交易额占A股成交额(%)02,0004,0006,0008,00010,00012,00001002003004005006007008009006-56-207-57-208-48-219-59-2010-1210-2711-1311-2812-1312-28融资买入额融资卖出额融资余额283032343638404244464850525456580246810121406-0506-1907-0307-1707-3108-1408-2809-1109-2510-1610-3011-1311-2712-1112-2501-09融券卖出额融券偿还额融券余额 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 8 页 图表5：最近4周两融数据概览（单位：亿元） 时间 两融余额 融资余额 融资净买入额 融券余额 融券净卖出额 融资融券交易占A股交易比例 2018/01/12 10486.82 10435.60 147.47 51.22 1.08 10.97 2018/01/05 10337.75 10288.14 70.56 49.62 3.22 10.56 2017/12/29 10262.64 10217.58 55.75 45.06 -2.18 10.14 2017/12/22 10209.07 10161.83 17.28 47.25 0.27 10.18 资料来源：Wind，广证恒生 图表6：一周行业融资净买入状况 （单位：万元） 资料来源：wind，广证恒生 -50,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00电子有色金属房地产食品饮料非银金融计算机银行化工汽车建筑材料机械设备交通运输国防军工通信采掘医药生物公用事业家用电器钢铁轻工制造纺织服装休闲服务传媒综合农林牧渔商业贸易建筑装饰电气设备 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 8 页 图表7：一周融资净流入最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 期间涨跌幅（%） 1 000725.SZ 京东方A 1,584,158.56 136,896.43 7.71 19.92 8.78 2 601318.SH 中国平安 2,436,321.25 86,035.59 3.02 15.78 4.97 3 600519.SH 贵州茅台 767,662.20 66,529.52 0.78 17.49 6.78 4 601166.SH 兴业银行 1,497,796.09 56,304.58 4.38 19.94 4.24 5 002230.SZ 科大讯飞 727,994.84 56,251.27 9.49 16.15 4.63 6 000651.SZ 格力电器 442,709.10 30,691.88 1.39 10.12 11.32 7 600585.SH 海螺水泥 180,415.55 28,624.17 1.43 11.83 -3.34 8 600325.SH 华发股份 149,749.52 26,793.70 9.31 22.35 0.72 9 601336.SH 新华保险 139,618.88 26,670.18 1.03 11.02 -0.76 10 601766.SH 中国中车 327,139.65 26,476.72 1.17 14.62 -4.18 资料来源：wind，广证恒生 图表8：一周融资净流出最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 600340.SH 华夏幸福 303,360.58 -31,588.21 2.58 9.42 13.81 2 601688.SH 华泰证券 319,223.45 -18,004.23 2.97 10.20 6.41 3 002405.SZ 四维图新 257,023.72 -16,640.96 9.47 15.02 0.49 4 601668.SH 中国建筑 615,725.14 -16,415.96 2.18 16.89 0.00 5 000858.SZ 五粮液 181,546.27 -12,466.17 0.52 8.88 10.51 6 000977.SZ 浪潮信息 200,991.82 -11,258.06 8.47 16.76 -6.10 7 601006.SH 大秦铁路 165,098.28 -10,283.64 1.14 14.96 3.61 8 001979.SZ 招商蛇口 118,980.37 -10,118.91 2.90 8.69 0.65 9 000839.SZ 中信国安 419,385.04 -9,285.89 11.80 18.78 -1.31 10 000538.SZ 云南白药 73,915.93 -8,960.29 0.72 5.84 3.93 资料来源：wind，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 6 页 共 8 页 图表9：最近4周两融客户与担保情况 时间 投资者数量 有两融负债的投资者数量（单位：万名） 平均维持担保比例 个人（万名） 机构(户) 2018/01/11 460.5 14678 121.65 269.0% 2018/01/0
